Тема 4. Бюджетування капіталу

Основні джерела і методи проектного фінансування. Власні кошти як джерела проектного фінансування. Внутрішні власні кошти: чистий прибуток, амортизаційні відрахування. Зовнішні власні (або залучені) кошти: емісія звичайних і привілейованих акцій, внесок інвесторів до статутного фонду. Запозичені кошти як джерела проектного фінансування: банківські кредити та кредити інших фінансово-кредитних установ; емісія облігацій як альтернативний банківській сфері спосіб запозичення проектних фінансових ресурсів; лізинг як механізм фінансування інвестицій; іпотечна система фінансування.

Альтернативний аналіз джерел проектного фінансування. Основні чинники впливу на вибір джерел фінансування проектів: вартість залучення кредитних коштів; термін залучення; доступність джерел фінансування; безпека джерел фінансування. Вплив ризиків, інфляції і нефінансових чинників на прийняття рішення про джерела фінансування.

Джерела фінансування великих проектів. Ризики проектних облігацій.

Порівняльна характеристика перспективних позитивних та негативних потоків. Побудова графіка витрат та надходжень. Зростаючий грошовій потік після оподаткування. Мінімальна ставка прибутковості проекту. Компаунтінг та дисконтування інвестиційного процесу. Аналіз чистого сучасного значення грошових потоків від реалізації проекту. Внутрішня ставка прибутковості. Порівняння IRR та NPV. Фінансовий інжиніринг. Засоби управління інвестиційним процесом. Довгострокове банківське кредитування як база розвитку підприємств. Синдиковане кредитування виробничої сфери. Іпотечне кредитування.

Методи проектного фінансування в банківський сфері. Проектне фінансування без жодного регресу на отримувача кредиту. Проектне фінансування з повним регресом на отримувача кредиту. Проектне фінансування з обмеженим регресом на отримувача кредиту. Контроль за виконанням кредитної угоди. Можливі кредитори і спонсори проектів. Оцінка проектів банками і розробка пакетів забезпечення. Оцінка кредитоспроможності отримувача кредиту проектних ресурсів.

Змістовий модуль 2. Особливості управляння проектами в проектному фінансуванні

Тема 5. Підрядні тендери та контракти

Призначення лідера проекту, вибір андерайтерів та консультантів. Визначення учасників інвестиційного проекту. Загальні вимоги до контрактів. Види договорів і контрактів. Порядок їх укладання, виконання та припинення. Угоди до започаткування контрактного процесу. Контракти по забезпеченню виконання учасниками своїх зобов’язань. Угоди про повноту інформації та необхідних даних. Контракти на будівництво. Угоди по випуску цінних паперів. Кредитні угоди в рамках проекту. Угоди про управління об’єктом та його функціональну підтримку. Угоди про забезпеченню та підтримці інтересів учасників проекту. Угоди про управлінню проектом та об’єктом.

Мета емісії цінних паперів інвестиційного проекту. Конструювання структури боргових зобов’язань. Відповідні контракти. Типи контрактів на постачання та збут. Додаткова кредитна підтримка. Контракти на постачання сировини. Порядок проведення підрядних торгів. Тендерна документація. Тендерний комітет. Приймання та реєстрація тендерних оферт. Процедура торгів. Розподіл функцій учасників проекту. Страхування контрактів та проекту в цілому.