Завдання до самостійної роботи щодо вивчення навчального матеріалу

Опрацювати літературні джерела за темою. Розкрити зміст понять “структура проекту ”, “грошовий потік ”, “чиста приведена вартість майбутніх грошових потоків ”, “внутрішня норма дохідності ”, “термін окупності ”, “індекс прибутковості ”, “ліквідність проекту ”, “інтегрована система документації ”.

Питання для самоконтролю

1. Назвіть і охарактеризуйте найважливіші розділи ТЕО.

2. Які є відмінності між грошовим потоком інвестиційного проекту і

балансовим прибутком?

3. Які грошові потоки мають відношення до аналізу інвестиційного

проекту?

4. Охарактеризуйте логічні положення, покладені в основу аналізу

інвестиційного проекту.

5. Назвіть групи критеріїв та методи оцінки ефективності інвестицій.

6. Поясніть, як враховується інфляція у процесі оцінки проектів.

7. У чому полягає методика коригування коефіцієнта дисконтування

на індекс інфляції?

Бібліографічний список до теми

[8, 9, 10, 11].

Тема 4. Бюджетування капіталу

Мета: засвоєння студентами принципів та методів пошуку та розрахунку оптимальних умов фінансування великих проектів, засвоєння методів оцінки інвестиційних рішень та придбання навичок виконання базових розрахунків грошових потоків у проектному фінансуванні.

План вивчення теми

1. Основні методи фінансування інвестиційних проектів.

2. Потреби в інвестиційних ресурсах.

3. Методи розрахунку загального обсягу інвестиційних ресурсів.

4. Економічна сутність вартості капіталу інвестиційного проекту.

5. Моделі визначення вартості капіталу.

Методичні рекомендації до самостійної роботи

Окрему увагу треба звернути на наступне:

До критичних моментів у процесі оцінки окремого проекту можна віднести:

1. прогнозування обсягів реалізації з урахуванням можливого попиту на

продукцію;

2. оцінка потоку грошових коштів за роками — потік вигід;

3. оцінка доступності коштів для фінансування та їх структура;

4. оцінка прийнятної вартості капіталу, що використовується як

коефіцієнт дисконтування.

Математична модель інвестиційного проекту:

P = {IC_і, CF_k, n, r}, (2.1)

де:

IC_і — інвестиція у і-му році;

CF_k — грошовий потік у k-му році, k = 1,2, ... n;

n — тривалість проекту;

r — ставка дисконтування.

Враховувати як вхідні грошові потоки, так і вихідні (рис.2).

Рис. 2. Схема грошових потоків інвестиційного проекту

Критерії, що ґрунтуються на принципах бухгалтерського обліку і звітності:

- період окуп­ності інвестиції (РР),

- облікова ставка дохідності (ARR).

Критерії що враховують зміну вартості коштів у часі:

- чиста теперішня вартість (NPV),

- індекс дохідності (PI),

- внутрішня норма прибутку (IRR),

- дисконтований період окупності інвестиції (DPP).

Для їх розрахунку використовуються:

-метод чистої теперішньої вартості (NPV) :

(2.2)

-метод індексу дохідності інвестицій:

(2.3)

• метод внутрішньої ставки доходності:

(2.4)

-метод облікової ставки дохідності (ARR):

. (2.5)