нкконтный доход, который определяется как разница между номинальной стои-вюстью векселя, по которой он погашается, и ценой, по которой он продается иервому векселедержателю. Банковские векселя, во-первых, являются высоколик­видным средством обращения, так как могут передаваться по индоссаменту; во-вто­рых, выступают средством платежа в расчетах за товары и услуги между юридиче­скими и физическими лицами; в-третьих, являются высокодоходным средством ткопления: в-четвертых, могут служить предметом залога при оформлении кли­ентами кредитов в других банках. Поэтому вложение клиентами своих свободных средств в банковские векселя является для них очень привлекательным и выгод­ным делом, а для банков — устойчивым и самостоятельно регулируемым ресур­сом срочного характера в целях последующего размещения в банковские активы ^кредиты, валюту, ценные бумаги). Банкам не запрещено выпускать и валютные векселя, что способствует аккумуляции кредитных ресурсов в иностранной ва­люте.

Для приобретения банковского векселя покупатель (юридическое или физи­ческое лицо), заключив договор купли-продажи векселей с банком-эмитентом, должен перечислить¹ деньги на соответствующий счет банка-эмитента. А для полу­чения по истечении установленного срока денежных средств по векселю с причи­тающимися процентами векселедержатель должен представить вексель вместе с заявлением об его оплате в банк.

На долю выпущенных банками долговых обязательств² на 1.01.2007 г. прихо­дилось 7,1% пассивов банковского сектора (на 1.01.2006 г. — 7,7%). В общем объ­еме выпущенных банками долговых обязательств основной удельный вес прихо­дится на векселя: на 1.01.2006 г. он составлял 82%, на 1.01.2007 г. - 77,6%.

Для привлечения ресурсов с финансового (фондового) рынка акционерные ком­мерческие банки выпускают собственные облигации. Облигации коммерческих банков — это ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между владель-вем облигаций (кредитором) и банком (заемщиком), выпустившим их, и прино­сящие владельцу доход. Банки могут выпускать облигации различных видов: именные и на предъявителя; обеспеченные залогом собственного имущества либо облигации с обеспечением, предоставленным кредитной организации для целей выпуска третьими лицами; облигации с ипотечным покрытием и облигации без обеспечения; процентные и дисконтные; конвертируемые в акции и неконверти­руемые; с единовременным погашением и с погашением по сериям в определен­ные сроки. Выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставно­го капитала. Номинальная стоимость всех выпущенных кредитной организацией х>лигаций не должна превышать размера уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного кредитной организацией третьими лицами для цели выпуска облигаций. Номинальная стоимость облигаций может быть выра­жена в валюте Российской Федерации или в иностранной валюте.

Кредитные организации могут выпускать облигации без обеспечения не ранее третьего года существования кредитной организации (при условии надлежащего

1 Физическое лицо может внести их в кассу банка наличными деньгами. -' Включая облигации.

утверждения к этому времени двух годовых балансов) на сумму, не превышаю­щую размер уставного капитала банка.

Предоставление обеспечения третьими лицами при выпуске банковских обли­гаций требуется в случаях:

• существования кредитной организации менее двух лет (на всю сумму вы­пуска облигаций);

• существования кредитной организации более двух лет при выпуске облига­ций на сумму, превышающую размер уставного капитала (величина обеспе­чения должна быть не менее суммы превышения размера уставного капитала).

Облигации с обеспечением — это облигации кредтной организации, исполне­ние обязательств по которым обеспечивается:

• залогом (облигации с залоговым обеспечением);

• поручительством;

• банковской гарантией;

• государственной или муниципальной гарантией;

• залогом ипотечного покрытия (облигации с ипотечным покрытием).

Облигация с обеспечением предоставляет ее владельцу все права, возникающие из такого обеспечения. С переходом прав на облигацию с обеспечением к новому владельцу (приобретателю) к нему переходят и все права, вытекающие из такого обеспечения.

По облигациям с залоговым обеспечением предметом залога могут быть ценные бумаги и недвижимое имущество.

Договор поручительства, которым обеспечивается исполнение обязательств по облигациям банка, может предусматривать только солидарную ответственность поручителя и банка-эмитента за неисполнение или ненадлежащее исполнение банком-эмитентом обязательств по облигациям. Договор считается заключенным с момента возникновения у их первого владельца прав на такие облигации. При этом должна быть соблюденной письменная форма договора поручительства

Банковская гарантия, предоставляемая в обеспечение исполнения обязательств банка-эмитента по облигациям, не может быть отозвана. Она должна быть выда­на не менее чем на 6 месяцев и превышать дату (срок окончания) погашения об­лигаций, обеспеченных такой гарантией. Условиями банковской гарантии должно быть предусмотрено, что права требования к гаранту переходят к лицу, к которо­му переходят права на облигацию. Банковская гарантия, которой обеспечивается исполнение обязательств по облигациям банка, должна предусматривать только солидарную ответственность гаранта и банка-эмитента за неисполнение или не­надлежащее исполнение банком-эмитентом обязательств по облигациям.

Государственная и муниципальная гарантии по облигациям банков представ­ляются в соответствии с бюджетным законодательством Российской Федерации и законодательством Российской Федерации о государственных (муниципаль­ных) ценных бумагах.

Ели банковские облигации с вышеперечисленным обеспечением можно счи­тать обыкновенными корпоративными облигациями, то облигации банков с ипо­течным покрытием относятся к облигациям особого рода, отношения по выпус-

fc_2. Выпуск банком долговых обязательств

153

ку, эмиссии, выдаче и обращению которых, а также по исполнению обязательств ■о этим ценным бумагам регулируются отдельным ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» от 29.12.2004 г. № 193-ФЗ. Согласно этому закону, эмиссия облигаций с ипотечным покрытием может осуществляться только кредитными организация­ми и ипотечными агентами, являющимися специализированными коммерчески­ми организациями, исключительным предметом деятельности которых является приобретение прав требований по кредитам (займам), обеспеченным ипотекой.¹ Причем указанная деятельность может осуществляться ипотечным агентом толь­ко в форме акционерного общества. Требования по кредитам (займам), обеспе­ченным ипотекой, и закладные могут быть им приобретены на основании договора in-продажи, цессии (уступки требования), иной формы сделок об отчужде­нии этого имущества.

Кредитные организации, осуществляющие эмиссию облигаций с ипотечным покрытием обязаны выполнять еще и ряд требований Банка России² и соблюдать ледующие дополнительные обязательные нормативы Банка России:

• минимальное соотношение предоставленных кредитов с ипотечным покры­тием и собственных средств (капитала);

• минимальное соотношение размера ипотечного покрытия и объема эмиссии облигаций с ипотечным покрытием;

• максимальное соотношение совокупной суммы обязательств кредитной орга­низации перед кредиторами, которые в соответствии с федеральными зако­нами имеют приоритетное право на удовлетворение своих требований перед владельцами облигаций с ипотечным покрытием, и собственных средств (ка­питала).³ Банк России устанавливает для банков-эмитентов облигаций с ипо­течным покрытием особые требования и к раскрытию информации о своей деятельности.

Необходимо также отметить, что выпуск таких облигаций предназначен для мобилизации банками ресурсов долгосрочного характера исключительно для це­лей инвестиционного кредитования. Для банков эмиссия ипотечных ценных бу­маг представляет собой процесс секъютеризации их активов, т. е. превращения низколиквидных займов (кредитов, обеспеченных ипотекой и/или закладными) в ликвидные активы путем выпуска стандартизированных ценных бумаг на осно­ве обеспечения указанных кредитных требований.

¹ Ни одно лицо, за исключением названных, не вправе привлекать денежные средства и иное имущество с использованием слов «облигации с ипотечным покрытием», «ипотеч­ные сертификаты участия» и «ипотечное покрытие», а также использовать в своем наиме­новании слова «ипотечная специализированная организация» или «ипотечный агент».

² Инструкция Банка России «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредит­ными организациями» от 10.03.2006 г. № 128-И.

^:) Банк России может устанавливать для банков, осуществляющих эмиссию облигаций с ипотечным покрытием, особенности расчета и значений нормативов ликвидности, раз­меров процентного и валютного рисков, норматива достаточности собственных средств (капитала).