9. Управление хозяйственными рисками
Риски являются объективным явлением в деятельности любого предприятия и проявляются как совокупность отдельных видов рисков. К числу основных из них относятся:
1. Риск случайной гибели (порчи) имущества связан с возможной потерей материальных активов предприятия (основных средств; объектов незавершенного строительства; неустановленного оборудования; запасов товаров, материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и т.п.) от стихийных бедствий, техногенных аварий, пожаров, несоблюдения надлежащих условий хранения материальных активов и т.п.
2. Коммерческий риск определяется недобросовестностью коммерческих партнеров предприятия, а также их неплатежеспособностью. В современных условиях практически каждое предприятие сталкивается с проявлением этого вида риска.
3. Экономический риск определяется нарушением хода экономической деятельности и недостижением запланированных основных экономических показателей. Этот риск генерируется как ситуацией на потребительском рынке (неблагоприятной его конъюнктурой), так и экономическими просчетами менеджеров предприятия; он является одним из наиболее распространенных в хозяйственной деятельности предприятия.
4. Ценовой риск один из наиболее опасных видов риска, т.к. он оказывает существенное влияние на возможность потери доходов и прибыли от торговой деятельности при повышении уровня цен закупки товаров; при снижении уровня цен реализации товаров на потребительском рынке; при повышении уровня цен и тарифов на услуги сторонних организаций, при росте уровня цен закупки материалов, оборудования и т.п.
5. Валютный риск присущ торговым операциям в сфере внешнеэкономической деятельности предприятия. Он проявляется в недополучении прибыли в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических торговых операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.
6. Процентный риск состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причина - изменение конъюнктуры денежного рынка под воздействием государственного регулирования учетной ставки, объема предложения свободных денежных ресурсов коммерческими банками, снижение спроса хозяйствующих субъектов на эти ресурсы и т.п.
7. Инфляционный риск характеризует возможность обесценения реальной стоимости капитала предприятия (в форме хранимых денежных активов), а также формируемых в денежной форме отдельных его финансовых фондов (амортизационного фонда, фонда предстоящей уценки товаров и т.п.).
8. В соответствии с видами инвестиционной деятельности выделяют и виды инвестиционного риска: риск реального инвестирования (нарушение календарного плана работ; низкое качество осуществляемых работ; нарушение проектной документация превышение размеров запланированного капитального бюджета и т.п.) и риск финансового инвестирования (снижение курсовой стоимости акций и других фондовых инструментов составляющих портфель финансовых активов торговой предприятия; снижение ликвидности этих активов; банкротство или неплатежеспособность отдельных эмитентов и т.п.).
9. Налоговый риск имеет ряд проявлений: вероятность введения новых налоговых платежей; возможность увеличения уровня ставок действующих налоговых платежей; изменение условий и сроков уплаты отдельных налоговых платежей и предоставления налогового кредита; вероятность отмены действующих налоговых льгот. Являясь непредсказуемым для предприятия (об этом свидетельствует современная отечественная фискальная практика), он оказывает существенное отрицательное воздействие на результаты хозяйственной деятельности торгового предприятия.
10. Риск неплатежеспособности. Причиной его возникновения является низкий уровень ликвидности оборотных активов; несостыкованность сроков поступления и расходования денежных средств при планировании их потоков; превышение плановых объемов инвестиционных операций при неизменном объеме инвестиционных ресурсов и т.п. По своим финансовым последствиям этот вид хозяйственного риска может вызвать возбуждение дела о банкротстве торгового предприятия и поэтому относится к наиболее опасным.
11. Риск потери финансовой устойчивости. Этот вид хозяйственного риска генерируется несовершенной структурой капитала торгового предприятия (чрезмерной долей использования заемных средств). Его опасность заключается в том, что он формирует условия неплатежеспособности предприятия в предстоящем периоде и одновременно перекрывает доступ к кредитным ресурсам, необходимым для выхода из состояния этой неплатежеспособности.
12. Прочие виды рисков. К ним относятся риск потери товаров в магазинах (отделах) самообслуживания, связанный с их хищением покупателями; риск финансовых потерь из-за несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций в связи с неудачным выбором коммерческого банка; риск подделки финансовых документов сотрудниками; эмиссионный риск и другие.
Рассмотрение отдельных видов хозяйственных рисков показывает, что по источникам своего возникновения они могут быть разделены на две основные группы — зависящие и не зависящие от хозяйственной деятельности торгового предприятия. С такой группировкой хозяйственных рисков связано выделение двух основных их форм:
Систематический (или рыночный) риск. Эта форма риска возникает для всех участников потребительского, финансового и других видов рынков. Она связана со сменой отдельных стадий экономического развития страны, принятием политических решений по отдельным вопросам экономики, изменениями конъюнктуры этих рынков и другими аналогичными факторами, на которые торговое предприятие в процессе своей хозяйственной деятельности повлиять не может. К этой группе хозяйственных рисков могут быть отнесены валютный риск, процентный риск, инфляционный риск, налоговый риск и частично инвестиционный риск (в части изменения макроэкономических условий инвестирования).
Несистематический (или специфический) риск. Эта форма риска присуща хозяйственной деятельности конкретного торгового предприятия и определяется уровнем его торгового менеджмента. Она может быть связана с несовершенством разделением труда менеджеров торгового предприятия, низкой квалификацией отдельных из них и отсутствием практического опыта; чрезмерной приверженностью владельцев и главных менеджеров торгового предприятия к рисковым (агрессивным) хозяйственным операциям с высокой нормой прибыли; неоптимальной структурой активов и капитала предприятия; недооценкой коммерческих партнеров и другими аналогичными факторами, негативные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления хозяйственными рисками («риск-менеджмента») на торговом предприятии
Потери от риска в предпринимательской деятельности подразделяются на материальные, трудовые, финансовые, потери времени, специальные потери. Особая группа специальных видов потерь – потери от воздействия непредвиденных факторов политического характера. К типичным источникам политического риска можно отнести: снижение деловой активности людей; падение уровня трудовой и исполнительской дисциплины; неисполнение принятых законодательных актов; нарушение платежей и взаиморасчетов; отчуждение имущества или денежных средств.
Основной целью управления хозяйственными рисками на торговом предприятии является минимизация связанных с ними финансовых потерь. Процесс этого управления связан с оценкой уровня отдельных видов хозяйственных рисков, их профилактикой и страхованием.
Оценка уровня рисков представляет собой наиболее ответственный и методически сложный этап управления этими рисками.
Принципиально уровень хозяйственных рисков оценивается по следующей формуле:
УР = ВР х РП, (1)
где УР — уровень соответствующего риска;
ВР — вероятность возникновения данного риска;
РП — размер возможных финансовых потерь по данному риску.
Несмотря на относительную простоту этой формулы, вычисление уровня хозяйственных рисков представляет собой довольно сложный процесс, который последовательно осуществляется в разрезе следующих этапов:
1. Идентификация отдельных видов хозяйственных рисков, связанных с деятельностью предприятия.
На первое стадии идентификации в разрезе каждого направления хозяйственной деятельности и отдельных хозяйственных операций определяются присущие им виды хозяйственных рисков и на этой основе составляется перечень возможных несистематических рисков торгового предприятия.
На второй стадии идентификации определяется перечень систематических рисков, связанных с хозяйственной деятельностью торгового предприятия в целом (в связи ее спецификой деятельности конкретного торгового предприятия отдельные из ранее рассмотренных видов систематических рисков из перечня могут быть исключены).
На третьей стадии идентификации формируется общий портфель хозяйственных рисков, связанных с предстоящей деятельностью торгового предприятия (включающий возможные систематические и несистематические хозяйственные риски).
2. Оценка степени вероятности отдельных видов хозяйственных рисков. Вероятность отдельных хозяйственных рисков представляет собой оценку возможности их возникновения в предстоящем периоде. Торговый менеджмент использует обширную систему методов оценки вероятности возникновения отдельных рисков. Эти методы подразделяются на следующие четыре группы: экономико-статистические; расчетно-аналитические; аналоговые; экспертные. Выбор конкретных методов определяется наличием необходимой информативной базы и уровнем квалификации соответствующих менеджеров.
3. Определение возможных финансовых потерь, связанных с отдельными хозяйственными рисками.
Объем возможных финансовых потерь определяется характером осуществляемых хозяйственных операций, суммой задействованных в них активов или капитала, степенью вероятности наступления соответствующих хозяйственных рисков.
По уровню возможных финансовых потерь, связанных с хозяйственной деятельностью торговых предприятий, выделяют четыре группы операций:
Безрисковые хозяйственные операции. В связи с безрисковым характером таких операций возможные финансовые потери по ним не прогнозируются. К таким хозяйственным операциям может быть отнесено хеджирование (один из видов биржевых операций по предупреждению ценового риска), приобретение государственных краткосрочных облигаций (при низких темпах инфляции) и некоторые другие.
Хозяйственные операции с допустимым уровнем финансовых потерь. Критерием такого уровня является возможность финансовых потерь по рассматриваемой хозяйственной операции в размере расчетной суммы прибыли.
Хозяйственные операции с критическим уровнем финансовых потерь. Критерием такого уровня является возможность финансовых потерь по рассматриваемой хозяйственной операции в размере расчетной суммы дохода. В этом случае убыток торгового предприятия будет исчисляться суммой понесенных издержек обращения.
Хозяйственные операции с катастрофическим уровнем финансовых потерь. Критерием такого уровня выступает возможность финансовых потерь по рассматриваемой хозяйственной операции в размере всего собственного капитала или существенной его части. Такие хозяйственные операции при неудачном их исходе приводят обычно торговое предприятие к банкротству.
4. Установление предельного значения уровня рисков по отдельным хозяйственным операциям.
При осуществлении умеренной финансовой политики предельными значениями уровня рисков по отдельным хозяйственным операциям по оценке специалистов являются:
по хозяйственным операциям, с допустимым уровнем риска— 0,1;
по хозяйственным операциям с критическим уровнем риска— 0,01;
по хозяйственным операциям с катастрофическим уровнем риска — 0,001.
Это означает, что намечаемая хозяйственная операция должна быть отклонена, если в одном случае из десяти по ней может быть потеряна вся прибыль; в одном случае из ста – потерян весь доход; в одном случае из тысячи – потерян весь собственный капитал или существенная его часть и предприятие может быть объявлено банкротом.
Оценка уровня хозяйственных рисков торгового предприятия позволяет перейти к разработке системы мер по минимизации связанных с ними финансовых потерь. Эти меры подразделяются на три основные группы:
1) профилактику хозяйственных рисков;
2) внутреннее их страхование на предприятии (самострахование);
3) внешнее их страхование.
В торговом менеджменте используются обычно следующие направления профилактики хозяйственных рисков
1. Избежание хозяйственных рисков представляет собой наиболее эффективный способ их профилактики. Оно заключается в разработке таких мероприятий, которые полностью исключают конкретный вид хозяйственного риска. К числу основных из таких мер относятся:
а) отказ от осуществления хозяйственных операций, уровень риска, по которым чрезмерно высок и не соответствует критериям финансовой политики торгового предприятия. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство хозяйственных операций связано с осуществлением прямой торгово-производственной деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли;
б) снижение доли заемных средств в хозяйственном обороте. Отказ от чрезмерного использования заемного капитала позволяет избежать одного из наиболее существенных хозяйственных рисков — потери финансовой устойчивости торгового предприятия;
в) повышение уровня ликвидности активов;
г) осуществление операций - «хеджирования». Такая операция позволяет избежать ценового и инфляционного рисков при совершении торговым предприятием сделок на товарных или фондовых биржах. Принцип операции «хеджирования» состоит в том, что, приобретая товар (ценные бумаги) с поставкой в будущем периоде, торговое предприятие одновременно осуществляет продажу фьючерсных контрактов на аналогичное количество товаров (ценных бумаг).
2. Минимизация хозяйственных рисков осуществляется в том случае, если их нельзя избежать полностью. В качестве мер минимизации хозяйственных рисков на торговом предприятии могут быть использованы:
а) получение от покупателей определенных гарантий (в форме страхования, поручительства и т.п.) при предоставлении им потребительского кредита;
б) продажа товаров при предоставлении потребительского кредита по дорогостоящим изделиям на условиях финансового лизинга. При этой форме потребительского кредита товар сразу же поступает в пользование покупателя, однако, становится его собственностью только после полного завершения расчетов за него;
в) сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами. В современной практике коммерческих сделок этот перечень необоснованно расширяется.
г) использование опционных сделок при биржевых операциях (товарных или фондовых). Эти сделки предусматривают покупку права или продажу обязательства заключить биржевой контракт на обусловленное количество конкретного товара (конкретных фондовых инструментов) по заранее установленной цене в пределах взаимно согласованного периода.
3. Диверсификация хозяйственных рисков. Возможности диверсификации с целью минимизации хозяйственных рисков очень велики и направлены на снижение уровня их концентрации. В качестве направлений диверсификации хозяйственных рисков могут быть использованы:
а) диверсификация видов хозяйственной деятельности предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода и прибыли от различных видов хозяйственных операций;
б) диверсификация поставщиков товаров предусматривает обеспечение разнообразия коммерческих партнеров по поставке на торговое предприятие основных групп товаров;
в) диверсификация ассортимента реализуемых товаров предусматривает включение в ассортимент торгового предприятия товаров с противоположной направленностью спроса в рамках отдельных товарных групп (типа «зонт — солнечные очки»), что позволяет минимизировать экономический риск в период временно неблагоприятной конъюнктуры отдельного товарного рынка;
г) диверсификация портфеля ценных бумаг предусматривает разнообразие этого портфеля по отдельным видам и эмитентам ценных бумаг (не меняя при этом критериальных целей формирования этого портфеля);
д) диверсификация депозитного портфеля предусматривает размещение крупных сумм временно свободны денежных активов торгового предприятия на депозитное хранение в нескольких банках (не изменяя при этом существенно условия их размещения).
4. Лимитирование хозяйственных рисков путем установления соответствующих экономических и финансовых нормативов. Система таких нормативов, обеспечивающих лимитирование хозяйственных рисков, может включать:
а) максимальный объем коммерческой сделки по закупке товаров, заключаемой с одним контрагентом,
б) максимальный размер совокупных запасов товаров на предприятии;
в) максимальный размер потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю (в рамках дифференцированных групп покупателей или групп товаров);
г) минимальный размер оборотных активов в высоколиквидной форме (с выделением их суммы в виде готовых средств платежа);
д) предельный размер использования заемных средств в хозяйственном обороте (или их удельный вес в общей сумме используемого капитала);
е) максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном коммерческом банке, и другие.
Группа мер по внутреннему страхованию хозяйственных рисков призвана обеспечить нейтрализацию их негативных финансовых последствий в процессе развития торгового предприятия. В торговом менеджменте используются обычно следующие формы внутреннего страхования хозяйственных рисков.
1. Обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет соответствующей - «премии за риск» заключается в требовании от контрагентов дополнительного дохода по рисковым операциям сверх того уровня, который могут обеспечить безрисковые хозяйственные операции. Этот дополнительный доход должен возрастать пропорционально увеличению уровня риска по хозяйственной операции. При этом следует иметь ввиду, что премия за риск должна возрастать пропорционально увеличению не общего уровня хозяйственного риска, а только риска систематического (рыночного), который определяется с помощью — коэффициента (так как риск несистематический связан в осное ном с действием субъективных факторов и поддается минимизации со стороны самого торгового предприятия).
Общий доход по хозяйственной операции с учетом уровня ее систематического риска может быть рассчитан по формуле:
Дi = А + (Дс - А) х ß, (2)
где Дi — общий уровень дохода по хозяйственной операции с учетом уровня ее систематического риска;
А — уровень дохода по безрисковым хозяйственным операциям;
Дс — средний уровень дохода по аналогичным хозяйственным операциям;
ß — бета-коэффициент, характеризующий уровень систематического риска по конкретной хозяйственной операции.
Сопоставление расчетных значений уровня риска и уровня ожидаемого дохода по хозяйственной операции позволяет определить насколько компенсируется конкретный систематический хозяйственный риск.
2. Обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет системы штрафных санкций представляет собой одну из наиболее распространенных форм внутреннего страхования хозяйственных рисков. Оно предусматривает расчет и включение в условия контрактов необходимых уровней штрафов, пени, неустоек и других форм финансовых санкций в случае нарушения контрагентами своих обязательств.
3. Обеспечение преодоления негативных финансовых последствий за счет предварительного резервирования части финансовых средств позволяет обеспечить внутреннее страхование хозяйственных рисков по тем операциям торгового предприятия, по которым возмещение негативных последствий не может быть возложено на контрагентов.
Наиболее серьезные хозяйственные риски страхуются с помощью внешнего страхования. Страховую защиту таких рисков обеспечивают специальные страховые компании (страховщики), которые привлекают средства страхователей и используют их для возмещения понесенных ими убытков при возникновении обусловленных обстоятельств.
Внешнее страхование хозяйственных рисков торгового предприятия осуществляется в двух основных формах — обязательной и добровольной.
Обязательное страхование охватывает основные производственные фонды торгового предприятия. В соответствии с действующим законодательством платежи торгового предприятия по этому виду страхования относятся на издержки обращения.
Добровольное страхование хозяйственных рисков осуществляется страховыми компаниями в широком диапазоне.
Основными видами такого страхования, используемыми торговыми предприятиями, являются:
1. Страхование, внеоборотных активов во всех их формах. В отличие от обязательного, этот вид добровольного страхования имеет следующие особенности:
а) страхование этих активов, наряду с производственными основными фондами, охватывает непроизводственную их часть, незавершенное строительство, неустановленное оборудование, нематериальные активы;
б) страхование этих активов может быть осуществлено в размере реальной (а не балансовой) их стоимости при наличии соответствующей экспертной оценки;
в) страхование этих активов может быть осуществлено у нескольких (а не одного) страховщиков, что гарантирует более прочную страховую защиту (в частности, при банкротстве самих страховщиков);
г) в процессе страхования этих активов наряду с имущественным может быть учтен инфляционный риск.
2. Страхование грузов при их транспортировании. Такое страхование торговое предприятие проводит в тех случаях, если этот хозяйственный риск по условиям контрактов (базисным условиям поставки) не принимает на себя оптовый продавец товаров.
3. Страхование реальных инвестиций. Объектом такого страхования являются довольно многочисленные инвестиционные риски:
а) страхование риска несвоевременного завершения проектных работ;
б) страхование риска несвоевременного завершения
строительно-монтажных работ и ввода объекта в эксплуатацию;
в) страхование риска невыхода на запланированную торгово-производственную мощность,
г) страхование риска превышения утвержденного капитального бюджета по инвестиционному проекту;
д) страхование риска неполучения запланированной суммы прибыли на определенную дату (а соответственно и периода окупаемости инвестиционного проекта) и другие.
4. Страхование финансовых инвестиций. Объектами такого страхования являются долгосрочные депозита вклады в коммерческих банках (депозитное страхование) и доходы по ценным бумагам (дивиденды, проценты) отдельных эмитентов.
5. Страхование прибыли по торговой деятельности. Объектом такого страхования может быть риск недостижения определенной суммы или уровня торговой прибыли только в целом, но и по отдельным хозяйственным операциям.
6. Страхование прочих хозяйственных рисков. Оно охватывает другие многочисленные виды страхования, но играет столь существенной роли на торговых предприятия как ранее перечисленные.
При осуществлении внешнего страхования хозяйственных рисков торговое предприятие должно определять его эффективность. Расчет эффективности такого страхования основан на сопоставлении показателей уровня хозяйственного риска, суммы страхового возмещения и суммы уплачиваемых страховых платежей. Экономическая целесообразность осуществления внешнего страхования хозяйственных рисков оправдана при условии:
УР
≥
,
(3)
где УР — уровень хозяйственного риска (формула 1);
СВ — полная сумма страхового возмещения по договору страхования;
Фб — размер безусловной франшизы (если она предусмотрена договором страхования);
СП — сумма страховых платежей за весь период страхования.
Широкое использование разнообразных форм профилактики и страхования рисков позволяет существенно снизить размер возможных финансовых потерь торгового предприятия в условиях нестабильной экономики и частого изменения конъюнктуры потребительского рынка.
10. Прекращение бизнеса субъектом предпринимательской деятельности
В связи с тем, что условия внешней среды подвержены изменениям, порой весьма радикальным, для малого бизнеса чрезвычайно важное значение имеют процедуры прекращения деятельности. Предприниматель должен выбрать оптимальный способ прекращения деятельности, который позволит избежать больших материальных потерь и создать основу для начала нового дела.
Предприниматель может прекратить свой бизнес и извлечь вложенный в него капитал двумя основными способами:
Ликвидация бизнеса.
Продажа бизнеса.
Ликвидация бизнеса может быть принудительной, осуществляемой в рамках процедур банкротства, и добровольной, при этом добровольная ликвидация осуществляется в том же порядке, что и принудительная, лишь без участия суда.
Понятие «банкротство» в трактовке российского законодательства значительно шире понятия «ликвидация». Институт банкротства является комплексным и включает в себя целый ряд процедур. В первую очередь они направлены на восстановление платежеспособности должника и продолжение его предпринимательской деятельности после расчета с кредиторами. Если же восстановить платежеспособность не удается, специальная ликвидационная процедура позволяет соразмерно удовлетворить требования кредиторов за счет имущества банкрота.
Все существующие в законодательстве различных стран подходы к определению несостоятельности должника можно свести к двум вариантам:
- принцип его неплатежеспособности - несостоятельным должником признается субъект, не погашающий требования кредиторов определенный период времени после наступления срока платежа;
- принцип неоплатности обязательств - то есть процедуры банкротства применяются только к должнику, который имеет совокупную кредиторскую задолженность на сумму, превышающую общую стоимость принадлежащего ему имущества. Такой подход может вызвать лавинообразную неплатежеспособность контрагентов должника: должник может довольно долго не расплачиваться по обязательствам, следя лишь за тем, чтобы общая сумма обязательств не превысила бы стоимость имущества.
В настоящее время в нашей стране вопросы банкротства регулируются Гражданским Кодексом РФ (часть 1) и Федеральным законом от 22 октября 2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Некоторые вопросы конкретизируются в ряде указов и постановлений, а также в Арбитражном Процессуальном Кодексе РФ.
Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, в том числе исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды. Неспособность должника исполнить свои денежные обязательства говорит о его неплатежеспособности. Для того, чтобы неплатежеспособность трансформировалась в несостоятельность, необходимо официальное признание ее судом или объявление самим должником.
Внешними признаками несостоятельности и юридического лица, и индивидуального предпринимателя являются приостановление текущих платежей и неоплата предъявленных требований в течение 3 месяцев с момента наступления срока платежа, то есть для субъектов предпринимательской деятельности действует принцип неплатежеспособности. Принцип неоплатности сохранен в законе для граждан, не являющихся предпринимателями.
Арбитражный суд принимает к производству дела о несостоятельности, если требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют сумму не менее 100 тысяч рублей, а к должнику - гражданину - не менее 10 тысяч рублей. В эту сумму не включается задолженность по следующим обязательствам:
возникшим из причинения вреда жизни и здоровью,
по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих по трудовому договору,
по выплате вознаграждения по авторским договорам,
перед учредителями (участниками) должника, вытекающих из такого участия,
по уплате неустоек, штрафов, пени.
При задолженности на меньшую сумму вопрос решается путем внесудебных процедур. Следует отметить, что по отношению к индивидуальному предпринимателю специальная норма о размере задолженности отсутствует, что порождает некоторые проблемы.
С заявлением о возбуждении дела о банкротстве в суд может обратиться сам должник, конкурсные кредиторы или уполномоченные органы. В ряде случаев должник обязан подать в суд заявление сам - в частности, когда удовлетворение требований части кредиторов приводит к невозможности исполнения остальных обязательств должника.
Российское законодательство устанавливает следующие судебные процедуры банкротства:
наблюдение;
финансовое оздоровление;
внешнее управление;
конкурсное производство;
мировое соглашение.
Руководство организации - должника может принять решение о добровольной ликвидации. Условиями добровольного объявления о ликвидации организации являются возможность должника удовлетворить требования кредиторов в полном объеме и наличие письменного согласия всех кредиторов.
Добровольное объявление о ликвидации должно быть опубликовано в «Вестнике Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации». Оно должно содержать информацию о сроке (не менее 2 месяцев) и порядке предъявления требований и возражений кредиторов. При отсутствии возражений кредиторов по окончании указанного срока руководитель ликвидируемой организации должен составить реестр требований кредиторов и приступить к расчетам. Расчеты с кредиторами при добровольной ликвидации осуществляются в том же порядке, что и при конкурсном производстве. При наличии письменного возражения хотя бы одного кредитора ликвидация должно осуществляться посредством судебной процедуры конкурсного производства.
К отношениям, связанным с банкротством индивидуальных предпринимателей применяются в первую очередь специальные нормы о банкротстве этих субъектов, затем нормы о банкротстве граждан и только после этого - общие положения закона.
Заявление о признании индивидуального предпринимателя банкротом может быть подано самим должником, кредитором по обязательствам, связанным с предпринимательской деятельностью, уполномоченными органами. Кредиторы по требованиям, вытекающим из обязательств должника, не связанных с его предпринимательской деятельностью, лишены права возбуждать дело о банкротстве индивидуального предпринимателя, они вправе заявить о своих требованиях лишь в рамках возбужденного арбитражным судом дела о банкротстве.
Однако, граждане - индивидуальные предприниматели могут иметь в собственности имущественные комплексы так ж как и юридические лица, в отношении которых восстановительные процедуры обычно применяются. Таким образом, кредиторы индивидуального предпринимателя могут оказаться в менее выгодном положении, чем кредиторы юридического лица (то же можно сказать, например, о работниках).
С момента принятия арбитражным судом решения о признании индивидуального предпринимателя банкротом и об открытии конкурсного производства утрачивает силу его государственная регистрация в качестве индивидуального предпринимателя. Если для занятия отдельными видами предпринимательской деятельности требовалась лицензия и она была получена индивидуальным предпринимателем, такая лицензия аннулируется.
Закон устанавливает срок (1 год) в течение которого индивидуальный предприниматель, признанный банкротом, не может быть вновь зарегистрирован в качестве индивидуального предпринимателя.
Анализ практики банкротства субъектов малого бизнеса в Евросоюзе показывает, что в значительной части случаев ликвидация через банкротство осуществляется не по причине неплатежеспособности, а из-за сложностей передачи бизнеса новым владельцам. Один из наиболее сложных случаев передачи права собственности - оформление наследства, которое требует уплаты высоких налогов.
Продажа бизнеса может осуществляться двумя способами.
1. Субъект предпринимательской деятельности (организация или индивидуальный предприниматель) может продать действующее предприятие (имущественный комплекс) другому субъекту предпринимательской деятельности. При этом, продажа предприятия не означает прекращения предпринимательской деятельности продавца - при этом меняется только состав используемого им имущества.
2. Участник юридического лица (юридическое или физическое лицо) может продать другому лицу свои обязательственные права в отношении этого юридического лица (долю, пай, акции).
Термин «предприятие» используется в российском гражданском праве двояко:
как обозначение субъекта права - так обозначается одна из организационно - правовых форм юридического лица - государственного / муниципального унитарного предприятия;
как обозначение объекта права - в соответствии со ст.132 ГК РФ «предприятием как объектом прав признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности».
Предприятием признается только тот имущественный комплекс, который используется для осуществления предпринимательской деятельности. Это определение позволяет выделить следующие признаки предприятия:
имущественный комплекс для признания его предприятием должен быть работающим, "на ходу"; в противном случае утрачивается смысл в особом правовом регулировании положения предприятия;
следует использовать предприятие именно в предпринимательской деятельности. Имущественный комплекс, используемый без цели извлечения прибыли, не образует предприятия. Так, например, медицинский комплекс, используемый поликлиникой (государственным учреждением) для оказания медицинской помощи гражданам в рамках обязательного медицинского страхования, нельзя признать предприятием. Этот же медицинский центр, используемый коммерческой организацией в целях извлечения прибыли, является предприятием.
Использовать предприятие может как собственник, так и иное лицо, которому право пользования предприятием передано по гражданско-правовой сделке. Передача предприятия пользователю может осуществляться как на возмездной (аренда, траст), так и безвозмездной основе. При этом важно, чтобы имущественный комплекс использовался в предпринимательских целях.
Предприятие может принадлежать и физическим лицам, причем не только индивидуальным предпринимателям. По наследству предприятие может перейти от предпринимателя к физическому лицу. При этом последнему следует для обеспечения целевого использования имущественного комплекса передать права по использованию предприятия лицу, имеющему право осуществлять предпринимательскую деятельность.
Предприятие как имущественный комплекс рассматривается в ГК РФ как недвижимость. Статус недвижимости предприятие приобрело не столько на основании существования неразрывной связи с землей, сколько в силу особого решения законодателя. Статус объекта недвижимости ведет к распространению на предприятие всех особенностей правового положения таких объектов: право собственности и другие вещные права, ограничения (обременения) этих прав подлежат государственной регистрации (ст.131 ГК РФ). Помимо общей регистрации прав на предприятие необходимо отдельно зарегистрировать права на земельные участки и другие объекты недвижимости, входящие в состав предприятия.
Необходимо определить состав предприятия - объединение каких элементов образует имущественный комплекс.
Современное гражданское право России включает в состав предприятия не только наличное, реальное имущество (вещи), но и нематериальные элементы имущества.
С бухгалтерской точки зрения имущественный комплекс предприятия составляют финансовые и материальные ресурсы, которые в бухгалтерском учете подразделяются на:
основные средства,
средства в обороте,
нематериальные активы.
Экономическая точка зрения несколько шире - имущественный комплекс включает в себя следующие 4 группы объектов:
предназначенные для его деятельности вещи,
имущественные права и обязанности,
исключительные права,
особые нематериальные элементы.
К вещам относятся земельные участки, здания, сооружения, иные объекты недвижимости, оборудование, инвентарь, сырье, продукция и т.п.
В состав имущественного комплекса могут входить имущественные права и обязанности. Под имущественными правами понимаются права требования собственника предприятия к должникам, связанные с уплатой ими денежных сумм, выполнением работ и оказанием услуг, права пользования обособленными природными объектами: земельными участками, природными ресурсами. Имущественными обязанностями являются обязанности собственника предприятия по уплате денежных сумм, передаче товара, выполнению работ или оказанию услуг (долги).
В состав предприятия не включаются:
обязательства по уплате налогов, сборов, пошлин и других платежей, то есть обязательства, жестко привязанные к статусу субъекта предпринимательской деятельности: при совершении сделки в отношении предприятия обязательства по обязательным платежам, возникшим до момента ее совершения, сохраняются за налогоплательщиком.
права, полученные субъектом предпринимательской деятельности на основании разрешения (лицензии) на занятие определенным видом деятельности (например, право на оказание транспортных, аудиторских услуг и т.д.).
Продажа предприятия осуществляется по общим правилам продажи недвижимости, установленным ГК РФ (§ 7 гл. 30 ГК РФ), однако, ряд вопросов урегулирован особо (§ 8 гл. 30 ГК РФ).
Необходимость особого регулирования порядка купли-продажи предприятия определяется тем, что продажа предприятия в целом, "на ходу" предполагает передачу покупателю не только материальной основы производства, но и привязанных к ней прав и обязанностей продавца.
По договору продажи предприятия продавец обязуется передать в собственность покупателя предприятие в целом как имущественный комплекс, за исключением прав и обязанностей, которые продавец не вправе передавать другим лицам.
Самая характерная особенность договора продажи предприятия, выделяющая его в самостоятельный вид договора продажи недвижимости, заключается в том, что передач движимого и недвижимого имущества сопровождается, с одной стороны, уступкой прав требований продавца покупателю, а с другой переводом на него долгов, что, как известно, требует согласия кредиторов. Поэтому в ГК РФ введены положения, определяющие особый порядок уведомления кредиторов и получения их согласия на продажу предприятия, а также последствия нарушения этого порядка.
После передачи предприятия покупателю продавец и покупатель несут солидарную ответственность по включенным в состав переданного предприятия долгам, которые были переведены на покупателя без согласия кредитора.
При продаже предприятия все трудовые договоры, действующие на момент продажи, сохраняют силу, при этом права и обязанности работодателя переходят к покупателю предприятия. При этом работники имеют право расторгнуть трудовой договор с покупателем предприятия.
Договор продажи предприятия заключается в письменной форме путем составления одного документа, подписанного сторонами, с обязательным приложением к нему следующих документов, удостоверяющих состав передаваемого предприятия:
акт инвентаризации,
бухгалтерский баланс продавца,
заключение независимого аудитора о составе и стоимости предприятия,
перечень всех долгов (обязательств), включаемых в состав предприятия, с указанием кредиторов, характера, размера и сроков их требований.
Таким образом, в договоре продажи предприятия должны быть точно указаны состав и стоимость продаваемого предприятия, которые определяются на основе полной инвентаризации предприятия.
При продаже предприятия права на фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания и другие средства индивидуализации продавца, его товаров, работ и услуг переходят к приобретателю, если иное не предусмотрено договором. Необходимо учитывать, что переход этих прав возможен только по договорам, заключенным в соответствии со специальными нормами. Так, Закон РФ от 23 сентября 1992 г. N 3520-1 «О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров» устанавливает, что переход исключительных прав на использование товарного знака производится на основании договора уступки товарного знака и регистрируется в Патентном ведомстве. Аналогично, исключительные права на объекты творческой деятельности могут быть переданы покупателю только по договорам, заключенным в соответствии с требованиями авторского законодательства. Следовательно, в договоре продажи предприятия необходимо не только конкретно указать, какие именно исключительные права переходят к приобретателю, но и определить обязанности сторон по заключению необходимых сопутствующих договоров и, при необходимости, их регистрации.
Договор продажи предприятия подлежит государственной регистрации и считается заключенным с момента такой регистрации. Порядок регистрации прав на предприятие и сделок с ним определен в ст.22 Федерального закона от 21 июля 1997 г. N 122-ФЗ «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним».
Передача предприятия продавцом покупателю осуществляется по передаточному акту, в котором указываются данные о составе предприятия и об уведомлении кредиторов о продаже предприятия, а также сведения о выявленных недостатках переданного имущества.
Подготовка предприятия к передаче, включая составление и представление на подписание передаточного акта, является обязанностью продавца и осуществляется, как правило, за его счет.
Предприятие считается переданным покупателю со дня подписания передаточного акта обеими сторонами. С этого момента на покупателя переходит риск случайной гибели имущества.
Следует обратить внимание, что момент передачи предприятия покупателю (момент подписания передаточного акта) не совпадает с моментом перехода к нему права собственности на это предприятие (момент государственной регистрации права собственности).
Вопрос о цене является существенным условием договора продажи предприятия. При отсутствии в договоре согласованного сторонами в письменной форме данного условия он считается не заключенным.
Оценка стоимости предприятия (бизнеса) при его продаже это всегда краеугольный камень данной сделки. Оценка предприятия более сложна, чем оценка иных видов недвижимого имущества, так как в этом случае речь идет об оценке бизнеса, цена которого зависит от многих статических и динамических факторов.
Указание в п.1 ст.561 ГК РФ на то обстоятельство, что «состав и стоимость продаваемого предприятия определяются в договоре продажи предприятия на основе полной инвентаризации, проводимой в соответствии с установленными правилами такой инвентаризации», не исключает возможности включения в состав предприятия также и иных нематериальных объектов, определение состава и стоимости которых происходит по усмотрению сторон или же на основании заключения оценщика.
Предприятие, будучи имущественным комплексом, является неделимым объектом. Его неделимость с правовой точки зрения заключается в распространении единого правового режима на все имущество, входящее в состав предприятия. С экономической точки зрения неделимость предприятия состоит в том, что стоимость предприятия может превышать стоимость образующего его имущества, то есть в случае физического разделения суммарная стоимость частей предприятия будет меньше, чем стоимость предприятия в целом. Это превышение возникает за счет существования прибыли, получаемой субъектом предпринимательской деятельности, в результате особого положения предприятия на рынке. Таким образом, цена предприятия как бизнеса напрямую зависит от его репутации, качества деловых связей («goodwill»).
Рассмотрим структуру цены предприятия.
1. Основным элементом цены предприятия является стоимость составляющего его имущества, определенная на основе инвентаризации и бухгалтерского баланса.
2. «Goodwill». Внешне это выглядит как цена средств индивидуализации предприятия и его продукции. Экономическая ценность средств индивидуализации предприятия определяется его известностью среди потребителей. Район известности предприятия, заставляющий искать с ним сделки, различается по характеру предприятия: некоторые предприятия могут быть известны всей России, другие - среднему Поволжью, третьи - одному только городу или только одной улице. Стоимостное выражение этой ценности обнаруживается в том излишке, какой приобретает цена предприятия сверх стоимости имущества.
3. Стоимость имущественных прав и обязанностей. Включение в состав продаваемого предприятия долгов и прав требования может быть дополнительным способом определения цены предприятия. Так, включение в состав предприятия "ликвидных" прав требования увеличивает цену, а включение долгов - уменьшает ее.
Как уже отмечалось, цена предприятия может быть определена по взаимному согласию сторон, однако, в целях повышения эффективности сделки целесообразно обратиться к специалисту - оценщику, который определит реальную рыночную стоимость предприятия на момент его продажи.
Процедура оценки предприятия регламентируется стандартом Российского общества оценщиков 24-01-96 «Стоимость действующего предприятия как база оценки» (принят и введен в действие постановлением Правления Российского общества оценщиков 11 сентября 1996 года, протокол № 16, г. Москва.)
Стоимость действующего предприятия определяется посредством капитализации прибыли, получаемой данным предприятием, с учетом оборота и всех обязательств, связанных с деятельностью предприятия. Рассчитанная таким образом стоимость будет включать в себя все 3 элемента, рассмотренных выше.