12.Показатели эффективности инвестиционной политики государства.

     Процесс инвестирования — сложный многогранный процесс, на который влияет множество  факторов, знание которых имеет важное научное и практическое значение. С практической точки зрения знание таких факторов, механизма их влияния  на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций является основой для разработки научно обоснованной инвестиционной политики и более эффективного управления инвестиционным процессом

     Под эффективностью инвестиций понимается получение экономического или социального  результата на один рубль инвестиций.

     Чаще  всего критерием для определения  величины экономической эффективности  инвестиций, вложенных в основной капитал, в зарубежной практике является такой показатель, как норма чистой прибыли, определяемая по формуле:

     Н_ч.п = ((П_ч–И)∙100)/И,

     где Н_чп — норма чистой прибыли; П_ч — величина полученной чистой прибыли от вложения инвестиций в основной капитал; И — величина инвестиций в основной капитал.

     В отечественной практике для определения  экономической эффективности инвестиций в основной капитал используются формулы:

     Э_и = П/К или Т_ок = К/П,

     где Э_и — абсолютная эффективность инвестиций в основной капитал; П — прибыль (бухгалтерская, чистая), полученная в результате вложения инвестиций в основной капитал; К — инвестиции в основной капитал (капитальные вложения); Т_ок — срок окупаемости капитальных вложений.

     Эффективность инвестиций в основной капитал на макроуровне определяется из выражения:

     Э_н/х = ΔНД/К,

     где Эн/х — эффективность инвестиций в основной капитал; ΔНД — прирост национального дохода за счет вложения инвестиций в основной капитал; К — инвестиции в основной капитал.

     Необходимо  отметить, что в научной литературе недостаточно изучены и освещены факторы, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций. Кроме того, среди авторов нет единого взгляда при исследовании данного вопроса [23, с.14].

     На  основе обобщения литературных источников, все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно классифицировать по следующим признакам.

     В зависимости от масштабности влияния  их можно разделить на три уровня:

     – факторы, влияющие на эффективность инвестиций на макроуровне;

     – факторы, влияющие на эффективность инвестиций на региональном уровне;

     – факторы, влияющие на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации) [15, с.89].

     Рассмотрим  эту классификацию факторов более  подробно.

     К факторам, влияющим на эффективность  инвестиций на макроуровне, можно отнести:

     – эффективность проводимой государством экономической и социальной политики;

     – инвестиционный риск;

     – совершенство налоговой системы;

     – уровень инфляции;

     – политическая и социальная обстановка в стране;

     – ставка рефинансирования ЦБ РФ и процентная ставка коммерческого банка;

     – инвестиционная привлекательность;

     – совершенство нормативной базы в области инвестиционной деятельности;

     – степень совершенства инвестиционной инфраструктуры;

     – созданные условия для привлечения иностранных инвестиций;

     – эффективность проводимой государством инвестиционной политики и др. [16, с.31].

     Факторами, влияющими на эффективность инвестиций на региональном уровне, признаются:

     – эффективность проводимой экономической и социальной политики;

     – инвестиционная привлекательность региона;

     – созданные условия для привлечения иностранных инвестиций;

     – совершенствование налоговой системы на региональном уровне;

     – эффективность проводимой региональной инвестиционной политики;

     – степень совершенства региональной инвестиционной инфраструктуры;

     – уровень инвестиционного риска и др.

     Факторами, влияющими на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации), являются:

     – эффективность проводимой предприятием экономической и социальной политики;

     – наличие эффективной инвестиционной политики;

     – качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции;

     – уровень использования основных производственных фондов и производственных мощностей;

     – степень рациональности использования имеющихся ресурсов на предприятии;

     – компетентность руководителей предприятия и степень совершенства управления предприятием;

     – качество и эффективность реализуемых инвестиционных проектов и др. [3, с.28].

     В зависимости от направленности воздействия  на эффективность инвестиций все факторы можно объединить в две группы:

     – позитивные, которые положительно влияют на эффективность инвестиций;

     – негативные, которые отрицательно влияют на эффективность инвестиций.

     Например, к позитивным факторам можно отнести  снижение уровня инфляции, налогового бремени, ставки рефинансирования ЦБ РФ и др., а к негативным — обострение экономического кризиса в стране; нестабильная социальная и политическая обстановка в стране, повышение уровня инфляции и др. [23, с.21]

     В зависимости от характера возникновения  все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно объединить в две группы:

     – объективные, т. е. факторы, возникновение которых не связано с человеческой деятельностью, а обусловлено природными или подобными явлениями;

     – субъективные, т. е. факторы, возникновение которых связано и обусловлено человеческой деятельностью, в частности управленческой и созидательной деятельностью.

     Все факторы, влияющие на эффективность  инвестиций, в зависимости от времени их возникновения можно разграничить на временно действующие и постоянно действующие [15, с.87].

     В зависимости от степени влияния  на эффективность инвестиций все факторы можно разделить на три группы:

     – оказывающие существенное влияние;

     – оказывающие менее существенное влияние;

     – оказывающие слабое влияние.

     Эта классификация правомерна только для  небольшого отрезка времени, так как с изменением ситуации изменяется и степень влияния отдельных факторов.

     Необходимо  отметить, что между эффективностью инвестиций, инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятельностью существует тесная взаимосвязь, т.е. эффективность инвестиций приводит к инвестиционной привлекательности, что влечет за собой организацию инвестиционной деятельности [16, с.31].

     Таким образом, эффективность инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность — инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот.