Вопрос 10. Взаимосвязь инвестиций и сбережений. Факторы, определяющие спрос на инвестиции;
Экономическое содержание инвестиций выражается в использо-вании сбережений на создание, расширение и техническое перевоору-жение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала. Исходя из этого определяют направления инве-стиций:
- строительство новых производственных зданий и сооруже-ний;
- закупки нового оборудования, техники и технологии;
- дополнительные закупки сырья и материалов;
- строительство бесплатного жилья и объектов социального на-значения, вложения в науку, образование.
Соответственно этим направлениям различают типы инвести-ций:
- производственные инвестиции (в основной капитал);
- инвестиции в товарно-материальные запасы;
- инвестиции в человеческий капитал.
По целевому назначению инвестиции подразделяют на валовые и чистые.
Валовые инвестиции обеспечивают производство общего объема капитальных товаров в течение определенного периода времени (го-да).
Валовые инвестиции включают затраты на замещение старого оборудования (амортизационные ресурсы) и прирост инвестиций на расширение производства (чистые инвестиции).
Чистые инвестиции – это вложения с целью увеличения основ-ного капитала посредством строительства зданий и сооружений, про-изводства и установки дополнительного оборудования.
Источником инвестиций являются сбережения. Поскольку сбере-жения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвести-ции могут производиться другими хозяйствующими субъектами, имеет место несовпадение экономических интересов (мотивов) субъектов. Это обстоятельство, а также влияние различающихся факторов, опре-деляющих динамику инвестиций и сбережений, затрудняет полноцен-ное превращение сбережений в инвестиции. Мотивы инвестиций: максимизация нормы чистой прибыли, реальная ставка процента.
Основные факторы, определяющие динамику инвестиций:
1) ожидаемая норма чистой прибыли, рентабельности (R) пред-полагаемых капиталовложений; при низком значении этого показателя инвестиции не будут осуществляться;
2) реальная ставка процента (r); альтернативные возможности капиталовложения в реальное производство или в банк предполагают сравнение доходности от их размещения: если норма процента (r) вы-ше ожидаемой нормы прибыли (R), то инвестиции не будут осуществ-ляться, и наоборот.
Графически взаимосвязь между нормой процента, инвестициями и сбережениями показана на рис. 5.2:
- на оси ординат – значения ставки процента (r);
- на оси абсцисс – значения сбережений и инвестиций;
- кривая I – линия инвестиций;
- кривая S – линия сбережений;
- в точке Е – положение равновесия между сбережениями и инве-стициями при ставке процента rE.
Другие факторы, определяющие динамику инвестиций:
1) уровень налогообложения;
2) изменения в технологии производства;
3) экономические ожидания;
4) наличный основной капитал;
5) динамика совокупного дохода.
Вопрос 11. Инвестиции и доход. Предельная склонность к инвестированию
Инвестиции – это вложение капитала в какое-либо дело путем приобретения ценных бумаг или непосредственно предприятия с целью получения дополнительной прибыли или оказания влияния на дела предприятия.
Мультипликатор – коэффициент, показывающий зависимость изменения дохода от изменения инвестиций.
к=ЧНП/I
к – мультипликатор
ЧНП – прирост чистого национального продукта
I – прирост инвестиций
Кейнсианский инвестиций мультипликатор показывает, во сколько раз вырастает объем производства в результате роста инвестиций на одну денежную единицу, т.е. насколько данное увеличение инвестиций увеличит эффективный спрос в целом.
Основные типы инвестиций:
1) производственные инвестиции;
2) инвестиции в товарно-материальные запасы (ТМЗ);
3) инвестиции в жилищное строительство.
Простейшая функция автономных инвестиций имеет вид:
I = е — dR, где
I— автономные инвестиционные расходы;
е — автономные инвестиции, определяемые внешними эко¬номическими факторами (запасы полезных ископаемых и т.д.);
R — реальная ставка процента;
d — эмпирический коэффициент чувствительности инвести¬ций к динамике ставки процента.
Факторы, определяющие динамику инвестиций:
1) ожидаемая норма чистой прибыли;
2) реальная ставка процента;
3) уровень налогообложения;
4) изменения в технологии производства;
5) наличный основной капитал;
6) экономические ожидания;
7) динамика совокупного дохода.
Положительная зависимость инвестиций от дохода может быть представлена в виде функции:
I= е - dR + yY, где
у — предельная склонность к инвестированию;
Y — совокупный доход.
Предельная склонность к инвестированию — доля прироста расходов на инвестиции в любом изменении дохода:
y= Δ I /Δ Y ,где
Δ I — изменение величины инвестиций;
Δ Y— изменение дохода.
Основные факторы нестабильности инвестиций:
1) продолжительные сроки службы оборудования;
2) нерегулярность инноваций;
3) изменчивость экономических ожиданий;
4) циклические колебания ВВП.