4) Оценка результатов

Оценка результатов деятельности компании призвана обеспечить понимание бизнеса, которое менеджмент компании должен научиться использовать для повышения эффективности. Оценка состояния бизнеса происходит чаще всего по двум направлениям: финансовому и операционному.

Блок финансового направления предполагает использование довольно общих показателей, таких как:

- экономическая добавленная стоимость;

- суммарный денежный поток;

- рентабельность активов (ROA);

- рентабельность собственного капитала (ROE).

Эти показатели имеют ярко выраженную направленность на собственника или топ-менеджмент. Главной целью собственника является увеличение собственного богатства, которой в наибольшей степени соответствует критерий добавленной стоимости — EVA (Economic Value Added). Суть этого критерия чрезвычайно проста. Сопоставим стоимость капитала, используемого в бизнесе, с отдачей (прибыльностью) от использования этого капитала. Первый показатель обычно называется взвешенной средней стоимостью капитала — WACC (Weighted Average Cost of Capital), и рассчитывается как взвешенная стоимость отдельных компонент капитала.

Прибыльность используемого капитала ROCE (Return on Capital Employed) рассчитывается как отношение чистой прибыли на среднее годовое значение вовлеченного в бизнес капитала. Если его амбиции (в положительном рациональном смысле) становятся более агрессивными, и стоимость заемных источников финансирования увеличилась, то очевидно, что его подобная ситуация не устроит.

Можно ответственно утверждать, что разность (ROCE — WACC) должна быть положительной и как можно большей. Если эту разность умножить на сумму вовлеченного в бизнес капитала, получим показатель, который и называется EVA, или экономической добавленной стоимостью капитала:

EVA = (ROCE — WACC) * Capital

Именно этот показатель в первую очередь должен интересовать собственника, как индикатор, отражающий увеличение его богатства. Если EVA из года в год растет, собственник испытывает удовлетворение от приумножения его богатства. Если темпы роста EVA начинают падать, это должно вызвать у собственника беспокойство. И, наконец, при отрицательном показателе EVA, образно говоря, следует кричать «караул» и срочно искать пути исправления ситуации.

В операционном блоке оцениваются более детальные характеристики. Главная задача ответить на вопрос: за счет чего компания получает прибыль и куда эта прибыль «уходит». Приведен пример такого анализа (рис. 4). Данный рисунок иллюстрирует результат применения, так называемого CVP-анализа (Cost-Volume-Profit Analysis), главное назначение которого — определить вложенный доход (разность между доходом и переменными издержками), точку безубыточности, запас безопасности и прибыльность продаж.

К числу современных технологий управления издержками относятся:

- Target Costing — формирование себестоимости новой для предприятия продукции, исходя из планируемой рыночной цены и ожидаемой прибыльности продаж;

- Kaizen Costing — постепенное и непрерывное снижение себестоимости, как результат специальной программы предприятия;

- Benchmarking — система оценки деятельности предприятия при помощи сравнения с каким-либо подходящим аналогом;

- Управление по центрам ответственности, нашедшее свое отражение в Management Control Systems (Система управления менеджментом), когда каждому подразделению делегируются некоторые полномочия по принятию решений в отношении состояния своих издержек и результатов деятельности;

- Стратегическое управление издержками (Strategic Cost Management) - система управления издержками, в рамках которой минимизируются издержки по всей «цепочке ценности» бизнеса, а нелокально по каждому отдельному звену этой цепочки.