Фактор времени в строительстве

Следует четко различать временные параметры, затрагивающие интересы инвестора (заказчика), и факторы, определяющие экономическую эффективность деятельности подрядчика (подрядной строительной организации).

Рассмотрим фактор времени и его учет применительно к инвестору.

1. Досрочный ввод построенного объекта (комплекса) в эксплуатацию.

Досрочный ввод дает возможность заказчику (инвестору) получить дополнительную прибыль (Эдв), определенную выражением

Эдв = Е_н К (Тд - Тф),

где Е_н — ожидаемая эффективность создаваемого производства (руб./руб. в год);

К — величина капитала, инвестируемого в производство, руб.;

Тд — договорный срок ввода объекта;

Тф — фактический срок ввода объекта.

Разница между договорным сроком ввода объекта и фак­тическим сроком ввода в данной формуле должна выражаться в долях года.

Естественно, если Тд < Тф, т.е. срок ввода задерживается, инвестор теряет ожидаемую прибыль, что проявляется в от­рицательном значении расчетного эффекта.

Норму эффективности производства, рассматриваемую как отношение чистой прибыли к вложенному капиталу в сред­нем за год, для разных классов капитальных вложений мож­но принимать в следующих пределах:

— класс I (инвестиции с целью сохранения позиций на рынке, замены отдельных, вышедших из строя машин и обо­рудования) — не менее 6%;

— класс II (инвестиции с целью обновления основных про­изводственных фондов, повышения качества продукции, вво­да дополнительных мощностей) — не менее 12%;

— класс III (инвестиции с целью внедрения новых техноло­гий, получения прибыли путем создания новых предприятий, других крупных производственных единиц) — не менее 15%;

— класс IV (инвестиции с целью увеличения прибыли и накопления финансовых резервов) — не менее 18—20%;

— класс V (рискованные направления с целью реализации инновационных проектов, исход которых неясен) — не менее 23—25%.

На практике в расчетах эффекта чаще всего применяется средняя норма рентабельности, равная в большинстве зару­бежных и отечественных методик 10—12%.

При заключении подрядных договоров инвесторы обычно включают пункты, оговаривающие экономическую ответ­ственность и экономическую заинтересованность подрядчи­ков в соблюдении сроков сдачи возводимого объекта (комп­лекса). Такая заинтересованность создается обычно обязатель­ством инвестора перечислять в случае досрочного ввода объекта генеральной подрядной строительной организации конкретную сумму, являющуюся определенной долей осво­енных строительных средств.

Следует отметить, что расчет экономического эффекта от досрочного ввода объекта теряет смысл в случаях, если объект не входит в промышленную сферу и от его функционирования получение прибыли не планируется (к примеру, школы, библиотеки, стадионы).

Пример. Подрядная организация осуществила ввод строящегося комплекса 1 сентября при договорном сроке ввода 1 декабря. Договорная цена комплекса — 1,0 млрд руб. Ожидаемая эффектив­ность введенного производства — 0,12 руб./руб. в год. В соответ­ствии с подрядным договором строители получают дополнитель­ную оплату в размере 0,5% освоенных инвестиций за каждый ме­сяц ускоренного ввода (ожидаемая дополнительная эффективность для подрядчика).

Задача: определить экономический эффект от досрочного ввода комплекса:

а) инвестора; б) подрядчика.

При данных условиях задачи:

а) дополнительная прибыль, полученная инвестором за допол­нительное время функционирования капитальных вложений (Эдв^инв), составит

Эдв^инв = 0,12 руб./руб. в год х 1 млрд руб. х 0,25 года = 30 млн руб.;

б) сумма, которую инвестор обязан передать строительной организации (подрядчику) в связи с досрочным вводом комплекса, (Эдв^подр), будет равна

Эдв^подр = 3 мес. х 1 млрд руб. х 0,005 за 1 мес. =15 млн руб.

Таким образом, инвестор с целью создания экономической за­интересованности передает подрядчику половину ожидаемой в свя­зи с досрочным вводом комплекса прибыли.