Вопрос 2. Эффективный набор портфелей.
Эффективный набор портфелей Марковица - набор эффективных портфелей, графически обозначаемый как эффективная граница Марковица.
Эффективный портфель — это портфель, имеющий максимальную доходность среди всех портфелей с заданным уровнем риска. Он называется также портфелем, эффективным по критериям доходность/риск (mean-variance efficient portfolio). Таким образом, для каждого уровня риска существует свой эффективный портфель. Набор всех таких портфелей называется эффективным множеством портфелей Марковица (Marcowitz efficiency set of portfolis).
Эффективное множество портфелей Марковица часто называют также эффективной границей Марковица (Marcowitz efficiency frontier), поскольку эффективные портфели лежат на границе множества допустимых портфелей (точнее, их оценок. — Прим. науч. ред.). Портфели, лежащие вне эффективной границы, недостижимы, а лежащие внутри — неэффективны.
Ключ к решению проблемы выбора оптимального портфеля лежит в теореме о существовании эффективного набора портфелей, так называемой границы эффективности. Суть теоремы сводится к выводу о том, что любой инвестор должен выбрать из всего бесконечного набора портфелей такой портфель, который:
1. Обеспечивает максимальную ожидаемую доходность при каждом уровне риска.
2. Обеспечивает минимальный риск для каждой величины ожидаемой доходности.
Вопрос 3. Понятие и расчет налогового бремени организации.
Налоговое бремя – это налоговая нагрузка предприятия, суммарно выраженное кол-во затрат на налоги.
Некоторые методики оценки налогового бремени.
Тяжесть налогового бремени оценивается отношением всех уплачиваемых налогов выручке от реализации, включая выручку от прочей реализации. Этот показатель выявляет долю налогов в выручке от реализации.
Каждая группа налогов в зависимости от источника, за счет которого она уплачивается, имеет свой критерий тяжести налогового бремени. Налоговое бремя рассчитывается по формуле
100%
В-выручка от реализации, Ср- затраты на произ-во реал.прод-ции без учета налогов, Пф-фактическая прибыль.
Налоговое бремя можно определять как долю отдаваемой гос-ву добавленной ст-ти, созданной в отдельной орган-ции. Налог сравнивается с источником уплаты. Этот пок-ль позволяет «усреднить» оценку налоговой нагрузки для различных типов произ-ва.
В данной методике предлагается различать абсолютную и относительную налог.нагрузку. Абсолютна нал.нагрузка – это налоги и страховые взносы, подлежащие перечислению в бюджет и во внебюджетные фонды. Относительная нал.нагрузка – это отношение абсолютной налог.нагрузки к вновь созданной ст-ти, т.е. доля налогов и страховых взносов, включая недоимку, во вновь созданной ст-ти.
Источник
уплаты налоговых платежей признается
добавленная ст-ть. Добав.ст-ть
– это ст-ть товаров и услуг за вычетом
промежуточного потребления, т.е. за
вычетом потребления ради последующего
произ-ва. На уровне отдельной орган-ии
вновь созданную ст-ть исчисляют: ВСС
где,
ВСС-вновь соданна ст-ть, В-выручка от реал.товаров, МЗ-материальные затраты, А-амортизация, ВД-внереализационные доходы, ВР-внереализационные расходы, ОТ-оплата труда, СО-отчисления на соц.нужды, П-прибыль, НП-налоговые платежи.
Относительная налог.нагрузка определяется:
Д=
БИЛЕТ 28.