10. Кризисные меры бюджетной и кредитной политики

Целенаправленное государственное ан­тициклическое регулирование в сочетании с долгосрочным прогнозированием становится постоянным фактором цик­лического развития производства, переплетаясь со стихий­ными законами рынка.

В странах с развитой рыночной экономикой государ­ственное антициклическое регулирование заключается главным образом в использовании косвенных рычагов — бюджетно-налоговых и кредитно-денежных.

Антициклические меры бюджетной политики включа­ет в себя варьирование следующих параметров:

• объема государственных закупов;

• оплаты труда государственных служащих;

• объема государственных капитальных вложений;

• величины трансфертных платежей;

• налоговых ставок;

• правил и норм амортизации основного капитала, исполь­зуемых при исчислении облагаемого налогом дохода.

Увеличение государственных расходов во время круп­номасштабных кризисов может служить достаточно эффек­тивным средством стимулирования спроса, если учесть, что именно в это время экономика имеет «избыточные» произ­водственные ресурсы и поэтому особенно нуждается в их. использовании.

Изменение величины налоговых ставок также влечет за собой соответствующее изменение совокупного спроса. Например, уменьшение ставки личного подоходного нало­га при прочих равных условиях увеличивает размер дохо­да, остающегося в распоряжении налогоплательщиков. Это оказывает мультипликационное воздействие на личное по­требление, а также (хотя и в меньшей степени) на капиталь­ные вложения. Уменьшение ставки налога на прибыль вы­зывает мультипликационный эффект главным образом в сфере инвестиций.

Налоги являются своего рода встроенными стабилиза­торами экономики. Их антициклическое действие заключа­ется в том, что при сокращении производства и доходов сум­ма налоговых сборов автоматически сокращается, если при этом не растут цены.

Не менее важным инструментом антициклической политики, сходным с маневрированием налоговыми ставками, является изменение правил, регулирующих порядок и нор­му амортизационных отчислений основного капитала. При повышении установленной нормы амортизации большая доля текущей прибыли может быть проведена по финансо­вым счетам амортизационных отчислений фирмы. Следо­вательно, сокращается норма налогового обложения при­были, а это в свою очередь способствует расширению ка­питальных вложений.

Антициклические меры кредитной политики включают:

• изменение учетной ставки ссудного процента (ставки ре­финансирования) ;

• изменение норм обязательного резервирования для ком­мерческих банков;

• выпуск или выкуп государством краткосрочных финан­совых обязательств;

• количественные ограничения кредита;

• изменения условий потребительского, ипотечного и бир­жевого кредита.

Изменение ставок процента оказывает воздействие на экономику через эффект замещения (сдвиг спроса предпочтений потребителя в связи с изменением относительной ценности благ) и эффект дохода (сдвиг предпочтений благ вследствие изменения размера дохода, вызываемого изменением цены блага). В результате действия эффекта заме­щения снижение ставки процента повышает привлекательность текущего расходования средств, поскольку выгодность сбережений уменьшается, а заемные сбережения дешевеют. Под действием эффекта дохода снижение ставки процента приводит к увеличению располагаемого дохода должников, но сокращает доход кредиторов. Суммарное воздействие снижения процентных ставок на состояние спроса зависит от того, являются ли домашние хозяйства и фирмы в большей степени кредиторами или заемщиками. Также имеет значение доля заемных средств, которые бе­рутся на условиях уплаты не фиксированного, а действующего на момент платежа процента.

Кроме изменения ставки процента средством облегчения кредита является уменьшение норм обязательного резер­вирования для коммерческих банков. Такое уменьшение рав­носильно разрешению государства коммерческим банкам использовать их дополнительные ресурсы для предоставле­ния ссуд. Аналогичная же цель достигается, если централь­ный банк предпринимает массовый выкуп государственных ценных бумаг на открытом рынке. Крупными держателями таких бумаг являются, как правило, коммерческие банки. Продавая их центральному банку, они, таким образом, со­кращают кредитование государства и высвобождают допол­нительные резервы для расширения кредитования частных фирм. В кризисах 1974 - 1975, 1980 - 1982, 1991 - 1993 гг. все три рассмотренных вида кредитного регулирования применялись одновременно.