Тема: Фондовая биржа как организатор торговли

1. История создания и эволюции биржевой деятельности

2. Понятие фондовой биржи

3. Задачи современной фондовой биржи

4. Организационные основы деятельности бирж

5. Органы управления фондовой биржей

1. В соответствии с ФЗ «О товарных биржах и биржевой торговле», биржей признается юридическое лицо, которые занимается организацией торгов в заранее отведенном месте в определенные часы и по установленным правилам

Биржа является представителем организованного рынка. Первые биржи стали учреждаться в торговых центрах Европы в 16-17вв. В России первая биржа была учреждена указом Петра 1 в 1703 году в Спб. Биржа является одной из форм организации торговли, наряду сдругими известными формами:

• Ярмарка

• Оптовый магазин

• Оптовый склад

В отличие от этих форм, биржа обладает следующими специфическими характеристиками:

1. На биржевых торгах не происходят прямые акты обмена товара и денег, во время торга только лишь подписываются контракты

2. Участниками биржевых торгов являются, как правило, не покупатели и продавцы, а их представители – профессиональные посредники

3. Наличие правил работы и контроль за их соблюдением

4. Наличие системы отбора участников и биржевых товаров. Биржевой товар должен обладать следующими характеристиками:

• Иметь массовый характер производства

• Быть стандартным и взаимозаменяемым

• Иметь свободный механизм ценообразования

Специализация биржи определяется товаром, который является объектом сделок. В этой связи выделяют товарные биржи (материальные блага), валютные биржи (валютные ценности) и фондовые биржи (финансовые ценные бумаги и финансовые инструменты).

В историческом плане первые биржи имеют товарную направленность. В настоящее время в мире функционирует примерно 180 фондовых, валютных и валютно-фондовых бирж и около 20 товарных.

Эволюция экономических процессов, рост объема товарооборота привели к тому, что товарные биржи были не в состоянии обслуживать возросший товарооборот. Торговля материально-вещественными товарами приобрела иные формы, а современные товарные биржи в большей мере стали уделять внимание изучению конъюнктуры рынка, аналитической деятельности и организации торговли фьючерсными и опционными контрактами.

Валютные фондовые биржи стали активно осваивать электронные технологии в торговле, в подаче заявок, расчетов по итогам сделок, депозитарного учета ценных бумаг. Стал активно осваиваться интернет-трейдинг. Все это внесло определенные изменения в технологию биржевой торговли. Но и в этих новых условиях работы биржа по-прежнему является организатором торговли.

2. Понятие фондовой биржи

Фондовая биржа – это организованный рынок, создаваемый профессиональными участниками рынка для ведения взаимных оптовых операций стандартными финансовыми инструментами. В соответствии с ФЗ «О РЦБ», фондовая биржа по сущности деятельности относится к организаторам торговли, т.е. она предоставляет услуги, непосредственно способствующие заключению сделок купли-продажи с ценными бумагами.

Закон определяет направления совмещения деятельности фондовой биржи и других участников РЦБ.

Деятельность фондовой биржи совместима с деятельностью товарной, валютной бирж, расчетно-клиринговой деятельностью, информационно-аналитической, редакционно-издательской и по сдаче помещений в аренду. В том случае, если биржа реализует несколько направлений, то необходимо создание отдельного структурного подразделения для каждого направления.

Сущность деятельности фондовой биржи состоит в организации, ведении и обслуживании биржевого торга, который обладает следующими характеристиками:

• Гласность и публичность торга

• Наличие правил и контроль за их соблюдением

• Отбор ценных бумаг и участников торгов

• Внутренняя и внешняя регулируемость. Внутренняя означает подчиненность деятельности персонала и участников торгов внутрибиржевым правилам и регламентам. Внешняя – подчиненность общеэкономическому фондовому законодательству, а также решения международных организаций

• Стремление к максимальной концентрации спроса и предложения

Фондовая биржа как участник РЦБ обладает следующими правами:

• Самостоятельно определяет порядок отбора ценных бумаг для включения в биржевые списки

• Устанавливает штрафы, пени, неустойки за нарушение устава, правил и стандартов биржи

• Устанавливает порядок и размер комиссии за предоставляемые биржей услуги

• Устанавливает размер отчислений от вознаграждений брокера

Обязанности биржи:

Предоставлять следующую информацию:

• Место и время проведения торгов

• Список допущенных к участию в торгах ценных бумаг

• Котировки ценных бумаг

• Результаты биржевых торговых сессий

• Всем заинтересованным лицам – правила заключения, регистрации, исполнения сделок; расчетов по сделкам; отбора бумаг и участников; правила, запрещающие манипулирование ценами; список услуг биржи и порядок их предоставления

• В отношении биржевых сделок – всем заинтересованным лицам раскрывается следующая информация:

• Дата и время сделки

• Вид, разновидность бумаги, ее серийный номер

• Количество ценных бумаг

• Цена 1шт.

3. Задачи современной фондовой биржи

Задачи:

• Организация биржевых торговых сессий

• Подготовка всей необходимой документации, сопутствующей биржевой деятельности

• Обучение персонала биржи и участников торгов стандартам и правилам биржевой деятельности

• Подготовка типовых биржевых контрактов купли-продажи

• Формирование объективных баз данных о ценах на биржевые товары. Данная задача решается в двух направлениях:

• Накапливается информация о текущих ценах и о прогнозных значениях цен

• Прогнозирование биржевых цен происходит в секторе срочных контрактов

• Страхование рисков участников торгов от неблагоприятного изменения цен в будущем

• Предоставление услуг биржевого арбитража – механизма разрешения спорных ситуаций, возникающих между участниками торгов, а также между участниками торгов и персоналом биржи в досудебном порядке. Для выполнения этой задачи на биржах создаются постоянно действующие биржевые арбитражные комиссии, которые включают в себя представителей администрации, руководителей функциональных подразделений, а также наиболее успешных брокерских фирм

• Гарантирование исполнения биржевых сделок, которое обеспечивается за счет наличия правил и контроля за их соблюдением, отбора участников и бумаг

• Информационная деятельность

Мировая практика выработала 3 типа бирж по принципу организации деятельности. Первый тип получил название публично-правовые биржи, или биржи государственного типа, деятельность которых находится под жестким контролем государства, работники биржи – государственные чиновники, государство несет всю полноту ответственности за результаты биржевых торговых сессий. Такие биржи распространены в странах Центральной Европы.

Второй тип – частные биржи. Создаются по принципу паевых обществ в рамках действующего законодательства, самостоятельны в организации своей деятельности, государство не отвечает за результаты работы биржи, вся ответственность возлагается на ее учредителей-владельцев паев.

Третий тип – биржи смешанного типа. Учреждаются в форме акционерных обществ, часть акций которых принадлежит государству. Государство через своих представителей выборных органов осуществляет контроль за ее деятельностью.

Быковская А.С. УФФ 0905