55. Расчет индексов фондового рынка

Фондовые индексы - это числовые показатели, характеризующие изменение биржевого курса ценных бумаг на определенную дату (период времени). Индекс курсов ценных бумаг (индекс котировки) - средний показатель курсов важнейших ценных бумаг (акций, облигаций и др.) и валюты на бирже, который рассчитывается по курсам наиболее крупных компаний и банков. Котировка - публичное предложение курса ценных бумаг, иностранных валют на фондовых биржах в соответствии с действующими законодательными нормами. Выделяют следующие виды котировок: • котировка акций - установление рыночной цены акций на фондовой бирже, • котировка валюты - установление рыночного валютного курса либо курса, определяемого центральным банком и нормативными правовыми актами правительства страны; • котировка курсов - официальная государственная регистрация на определенный период курса иностранной валюты или ценных бумаг на основе рыночных курсов; • котировка облигаций - установление курсовой цены облигаций, продаваемых и покупаемых на фондовой бирже; • котировка официальная - единый курс (цена) валюты и ценных бумаг на определенный день, сообщаемый средствами информации вне биржи и используемый для внебиржевых расчетов; • котировка твердая - котировка отдельных видов ценных бумаг, осуществляемая вне биржи наиболее важными участниками биржевого рынка, используемая ими для заключения немедленных сделок. К числу наиболее часто применяемых индексов курсов ценных бумаг относится индекс Доу-Джонса. Данный индекс рассчитывается раздельно по отраслевым компаниям и в сводном виде. Он представляет собой среднеарифметическую величину еже-дневных котировок на Нью-Йоркской фондовой бирже на момент ее закрытия. Он может вычисляться как в денежных единицах, так и в долях. Другой распространенный американский индекс курсов акций - индекс Стапдард энд Пурз. учитывает акции 500 компаний. Он отражает значение каждого набора (выпуска) акций в процессе их продажи и определяет степень влияния на конечный результат самых активных акций (пользующихся спросом) с большей количественной стоимостью. В других странах также существуют известные фондовые индексы. В Англии, например, индекс Файненшнл Таймз (index Financial Times - IFT), В Германии на Франкфрутской фондовой бирже ведущим является индекс ДАХ-30 (индекс «голубых фишек»), а в Японии к основным относится индекс NIKKEI (индекс токийских биржеви-ков, в частности, по «голубым фишкам»). В современных условиях развития российской экономики наиболее известны следующие фондовые индексы: индекс ДЛ - индекс журнала «Деловые люди», являющийся сводным показа-телем деловой активности в российской экономике, индекс «Российский фондовый» - основной индекс по фондовым биржам и фондовым отделам других бирж России, публикуемый в газете «Коммерсантъ-Daily», а также индексы АК&М, Интерфакса, SOBI и др.

56. Ценовые стратегии предприятия

Стратегия ценообразования предприятия - это его долгосрочная политика, включающая в себя шесть этапов: 1) определение цели ценового предложения (выживание, мак­симизация текущей прибыли, текущих доходов, объема продаж, охвата рынка или лидерства по ценовым и качественным показателям); 2) оценка объема продаж при каждом возможном уровне цен (чем неэластичнее спрос, тем более высокую цену может установить компания); 3) определе­ние уровня издержек при различных объемах выпуска с учетом предложений службы маркетинга; 4) анализ издержек, цены и предложений конкурентов; 5) выбор одного из методов ценообразова­ния; 6) установление окончательной цены с учетом факторов, оказывающих психологическое воз­действие, влияния других элементов маркетинга, политики ценообразования и воздействия цены на другие субъекты рынка.

1. Стратегии дифференцированного ценообразования.

• стратегия периодической скидки. Она широко применяется при временных периодических снижениях цен модных товаров вне сезона, цен билетов в кинотеатры на дневные представления и т.д. Основная ее особенность заключается в том, что снижение цен можно спрогнозировать во времени и это известно покупателю;

• стратегия "случайной" скидки или продажа по переменным ценам. Она предполагает уста­новление высокой цены продукции и последующее ее снижение. В данном случае важен именно случайный характер скидки. Основным условием этой стратегии является неоднородность поис­ковых затрат, что позволяет привлекать скидками информированных клиентов. Все покупатели знают, что существует распределение цен, но для лиц с высоким доходом поиск самой низкой це­ны не оправдывает затрат времени. Для остальных покупателей, наоборот, низкие цены позволяют сэкономить свои доходы.

1. Стратегии конкурентного ценообразования. В эту группу входят следующие стратегии, учитывающие в основном конкурентоспособность фирмы:

• стратегия проникновения на рынок, которая предполагает установление низких цен новых товаров при выходе на чувствительный к уровню цен рынок в расчете на расширение их сбыта и получение долговременной прибыли за счет перспективного уменьшения издержек в результате увеличения производства и накопления опыта работы на рынке;

• стратегия по «кривой освоения», предусматривающая выход на рынок с высокими ценами новой продукции и быстрое их снижение за счет уменьшения издержек в результате расширения производства и накопления опыта работы на рынке. В данном случае совмещаются стратегии «снятия сливок» и проникновения на рынок;

• стратегия сигнализирования ценами, основанная на отождествлении рядом покупателей информации о ценах и качестве товаров. В данном случае высокие цены служат «сигналом» наи­лучшего качества независимо от реальных потребительских свойств продукции. Для реализации этой стратегии информация о качестве должна быть менее доступной, чем о ценах. При этом каче­ство должно быть значимо для покупателей (например, покупка дорогого марочного вина).

3. Стратегии ассортиментного ценообразования. Они применимы, когда у фирмы имеется набор сопряженных продуктов, и в основном подразделяются на:

2. стратегию ценообразования на наборы, когда цена набора товаров ниже, чем сумма цен его составляющих. Эта стратегия применима для дополняющих товаров;

3. стратегию установления цен «выше номинала», при которой сверхприбыль от дорого­стоящей престижной модели покрывает убыточность или низкую рентабельность дешевой. Эта стратегия применима для заменяемых товаров;

4. комплектное ценообразование, когда покупка одного товара обусловливает покупку друго­го (фотоаппарат и пленка, автомобиль и запчасти и т.д.). В этом случае часть цены первого товара, требующего покупки второго, перекладывается на последний. При этом цена всего комплекта не изменяется или несколько увеличивается.

Др. стратегии:

4. Стратегия премиального ценообразования, или «снятия сливок». Для нее характер­ным является установление цен на уровне, который воспринимается большинством покупателей как слишком высокий по отношению к экономической ценности данного товара. Однако такое со­отношение полезности и цены устраивает определенный узкий круг покупателей. Предприятие получает прибыль за счет того, что продает товар именно этим потребителям по ценам, включаю­щим премиальную надбавку за наиболее полное удовлетворение их запросов.

Предприятия, выбирающие эту стратегию, больше ориентируются на краткосрочные (быстрый финансовый успех), чем на долгосрочные (обеспечение такого успеха в будущем) перспективы.

4. Стратегия ценового прорыва. Для нее характерным является установление цен на более низком уровне, чем, по мнению большинства покупателей заслуживает товар, с данной экономи­ческой ценностью, и получение прибыли за счет увеличения объема продаж и завоевания большей доли рынка.

Следует подчеркнуть, что цена, устанавливаемая в рамках такой стратегии, вовсе не должна быть малой по абсолютной величине. Она низка только по отношению к экономической ценности товара. Следовательно, эта стратегия обеспечивает расширение круга потенциальных покупателей за счет снижения возможностей реализовать товар с высокой величиной удельного выигрыша.

4. Нейтральная стратегия ценообразования. Она подразумевает установление цен исходя из соотношения «цена / ценность», которое соответствует большинству других реализуемых на рынке аналогичных товаров- При такой стратегии предприятие устанавливает цены на уровне, который вос­принимается большинством покупателей как отражающий экономическую ценность товара.

Сущность нейтральной стратегии ценообразования состоит не только в отказе от использо­вания цен для увеличения занимаемого сектора рынка, но и в недопущении того, чтобы цена ка­ким-либо образом вызвала сокращение этого сектора. Таким образом, при избранил данной стра­тегии роль цен как инструмента маркетинговой политики минимальна.

4. Стратегия «Commodity» (термин «Commodities» означает предметы личного потребления и другие товары). Она предполагает производство и сбыт таких товаров, которые могут быть представлены в равной степени различными производителями на расширяющихся рынках. Чтобы эти товары были конкурентоспособными, производящий и реализующий их предприниматель должен опираться на ценовую конкуренцию, для чего ему необходимо расширять масштабы про­изводства и на этой основе снижать, издержки выпуска продукции, обращения и реализации.

5. Стратегия ориентации на технологию. Она базируется на ведущей роли технологии в развитии отрасли (в первую очередь в машиностроении, электронной и химической промышлен­ности, информатике). Условием проведения такой стратегии является высокий объем инвестиций в научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы. Данная стратегия концентрирует­ся не столько на нуждах потребителя, сколько на технологической эксклюзивности: новых реше­ниях и высших технических достижениях. При этом главной целью является научно-техническое лидерство. Однако покупатель не всегда готов платить за такую продукцию, особенно если он не может ее полностью использовать. Покупатель в большей степени предпочитает более простые и надежные изделия по низкой цене.

Стратегия ориентации на новую технологию и научно-техническое лидерство широко рас­пространена в Великобритании, Германии, Франции, Японии. Эти государства предпочитают ис­пользовать инженерные достижения других стран, совершенствуя и развивая их.

4. Стратегия ориентации на качество. Она базируется на качестве продукции, надежности и безопасности техники, инструментов и приборов, потребительских свойствах продукта, комфор­те, чистоте и удобстве. Данная стратегия гарантирует качество продукта на основе системы внут­рифирменных стандартов качества и контроля за их соблюдением. На рыночном уровне использу­ется система международных стандартов качества.

5. Стратегия ориентации на покупателя. Она является одной из наиболее выигрышных ценовых стратегий при условии насыщенных рынков. Объединяя в себе достоинства стратегий ориентации на качество и сервисные услуги, она дополняется сильной коммуникативной связью с покупателями и поставщиками. Это предполагает, что фирма:

1. поддерживает интенсивную и постоянную связь с поставщиками и покупателями, совер­шенствует свой продукт в тесной кооперации с ними;

2. Стремится к 100%-му качеству и исключительному сервису на всех уровнях и во всех функциональных подразделениях;

3. постоянно работает над поддержанием и улучшением личных взаимоотношений между со­трудниками, а также сотрудников с покупателями и поставщиками.