47. Классическая модель денежного рынка (спрос на деньги, равновесие на денежном рынке). «Чистая теория спроса на деньги» м.Фридмена.

А)Уравнение обмена И.Фишера описывает объективные факторы, определяющие спрос на деньги

Mv  PT

где М — количество денег, обращающихся в экономике;

Р — средняя цена каждой сделки;

T — количество сделок купли-продажи, совершающихся в экономике в течение данного промежутка времени

v -скорость обращения денег — число оборотов, совершаемых денежной массой в течение данного промежутка времени. В краткосрочном периоде скорость обращения денег постоянна.

M  PT/v, T = zY

M = PzY/v = PY/V

MV=PY

z – коэффициент пропорциональности,

V=v/z – скорость обращения денег при покупке конечных товаров и услуг

Левая часть (MV) описывает величину предложения денег, а правая часть (РY) — величину спроса на деньги. Они равны друг другу не при любом значении уровня цен, а только при равновесном. \

Б) Кембриджская версия А.Маршалла. Субъективные факторы формирования спроса на деньги - почему экономические субъекты не расходуют весь свой номинальный доход на покупку товаров и услуг, а часть его оставляют в форме денег

=m/PI

• где  — коэффициент предпочтения ликвидности данного экономического субъекта;

• m — оптимальный объем кассовых остатков этого экономического субъекта;

• Р — уровень цен;

• I — реальный доход экономического субъекта.

т_d = РI

• Индивидуальный спрос на деньги данного экономического субъекта:

т_d = РI

Агрегированный спрос на деньги всех экономических субъектов:

M = kPY,

где k — средневзвешенное значение коэффициента предпочтения ликвидности в экономике;

Y — совокупный реальный доход.

Следствия из уравнений Фишера и Маршалла

1. Коэффициент предпочтения ликвидности — величина, обратная скорости обращения денег

k = 1/V

2. Единственным фактором, определяющим величину спроса на деньги, является совокупный доход. Величина спроса на деньги зависит от величины совокупного дохода положительным образом.

47. Кейнсианская модель денежного рынка. Предпочтение ликвидности.

1. Трансакционный мотив — потребность в деньгах для совершения текущих покупок, т.е. для использования их в качестве платежного средства.

М_dт = k_TP,

где Мdт — величина трансакционного спроса на деньги;

kт — чувствительность трансакционного спроса на деньги к изменению номинального совокупного дохода (коэффициент предпочтения ликвидности по трансакционному мотиву)

2. Мотив предосторожности - потребность в наличии определенного запаса денег на случай непредвиденных трат и неожиданной возможности совершить выгодную покупку.

М_dП = k_ПYP,

где Мdт — величина спроса на деньги по мотиву предосторожности;

k п — чувствительность спроса на деньги по мотиву предосторожности к изменению номинального совокупного дохода (коэффициент предпочтения ликвидности по мотиву предосторожности)

• 1 — по трансакционному мотиву (М_dт);

• 2 — по мотиву предосторожности (М_dп);

• 3 — суммарный (М_dт + М_dп)

3. Cпекулятивный мотив – спрос на деньги, вызванный вложениями в доходные активы (ценные бумаги).

В модели Кейнса – государственные облигации

Облигация государственного займа — ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство правительства, по которому заемщик (правительство) обязуется выплачивать держателю облигации определенную сумму денег (процентный доход) через оговоренные промежутки времени до наступления оговоренной даты (даты погашения), когда занятая сумма возвращается владельцу облигации (производится погашение облигации).