Оценка ожидаемого экономического эффекта создания проектируемого предприятия.
Оценка экономического эффекта создания предприятия производится на основе показателя «чистая текущая стоимость» (Nеt Present Value – NPV), расчет которого производится по следующей формуле:
NPV
= – I0
+
,
где I0 – начальные инвестиции в проект; NCFt (Net Cash Flow) – чистый денежный поток, получаемый от проекта в интервале времени t; R – ставка дисконтирования (приведения денежных потоков к единому моменту времени), принятая для оцениваемого проекта; T – продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта).
Начальные инвестиции в проект определяются как величина капитальных вложений собственных средств участников проекта в создаваемое предприятие Ксоб.
Продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта) принимается равной пяти годам (Т = 5 лет), а в качестве интервала инвестиционного периода принимается год.
Чистый денежный поток NCFt в конце каждого года оценивается по величине чистой прибыли, получаемой предприятием в результате производственно-хозяйственной деятельности, и сумме амортизационных отчислений на основные средства, находящиеся в собственности предприятия.
По окончании инвестиционного периода (в конце пятого года) чистый денежный поток увеличивается за счет следующих факторов:
первоначальная стоимость основных средств не будет амортизирована полностью и основные средства могут быть проданы по остаточной стоимости (Кост);
освобождается капитал, вложенный в оборотные средства (Коб). В этом случае чистый денежный поток по годам инвестиционного периода t определяется следующими выражениями:
NCF1 = Пч1 + Рам – Кр для t = 1;
NCFt = Пчt + Рам для t = 2, 3, 4;
NCF5 = Пч5 + Рам + Кост + Коб для t = 5,
где Рам = (Кн.а На.н + Ко.соб На.о + К п.соб На.п) / 100;
Кост = Ко.ост + Кп.ост;
Ко.ост = Ко.соб (1 – Т · На.о/100);
Кп.ост = Кп.соб (1 – Т · На.п/100).
Дисконтирование денежных потоков производится по ставке R, значение которой приведено в справочной таблице 1 приложения.
С учетом принятых обозначений расчет экономического эффекта создания предприятия производится по формуле
NPV
= – Ксоб
+
(Пчt
+
Рам)
/
(1 + R)t
+
.
Так как предприятие создается с привлечением только собственных средств (кредиты отсутствуют), то с учетом принятых допущений можно считать, что чистая прибыль предприятия будет величиной постоянной в течение всего инвестиционного периода. В этом случае выражение для определения экономического эффекта принимает следующий вид:
NPV
= – Ксоб
+ (Пчt
+
Рам)
.
Результаты расчёта приведены в таблице 13.
Таблица 13. Оценка экономического эффекта создания предприятия.
|
Показатель |
Обозначение |
Ед. изм |
Значение показателя |
|
Односменная организация работ | |||
|
Начальные инвестиции в проект |
Ксоб |
руб |
44 973 746,15 |
|
Продолжительность инвестиционного периода |
Т |
лет |
5 |
|
Оценка экономического эффекта создания предприятия |
NVP |
руб |
-29 043 288,91 |
|
Двухсменная организация работ | |||
|
Начальные инвестиции в проект |
Ксоб |
руб |
42 161 138,15 |
|
Продолжительность инвестиционного периода |
Т |
лет |
5 |
|
Оценка экономического эффекта создания предприятия |
NVP |
руб |
6 620 398,46 |
В результате расчета экономического эффекта значение NPV > 0 только при условии 2-х сменной работы. В этом случае вкладываемый капитал позволяет получить доход больший, чем от вложения этих средств на депозитный счет в банк либо в государственные ценные бумаги, а значит, создание нового предприятия является экономически выгодным.
Результаты организационно-экономических расчетов представляются в форме сводной таблицы 14.
Таблица 14. Основные показатели деятельности предприятия.
|
Показатели |
Значение |
|
Односменная организация работ | |
|
Среднегодовая численность работающих, всего, чел. |
172 |
|
Среднемесячная заработная плата работающего, руб |
7 450,67 |
|
Начальный капитал, всего, руб. |
44 973 746,15 |
|
в том числе: собственный, руб. |
44 973 746,15 |
|
заемный, млн. р. |
0 |
|
Себестоимость производства всех видов продукции, руб. |
68 500 694,28 |
|
Выручка от реализации всех видов продукции, руб. |
83 390 000,00 |
|
Прибыль от реализации всех видов продукции, руб. |
990 972,39 |
|
Налоги, всего, руб. |
14 236 791,01 |
|
в том числе: НДС, руб. |
13 898 333,33 |
|
налог на имущество, руб. |
43 051,67 |
|
налог на прибыль, руб. |
206 057,28 |
|
налог на рекламу, руб. |
89 348,73 |
|
Выплаты по кредиту, всего, млн. р. |
0 |
|
в том числе проценты за кредит, млн. р. |
0 |
|
Чистый доход предприятия, всего, руб. |
858 571,99 |
|
в том числе: чистая прибыль, руб. |
652 514,71 |
|
амортизационные отчисления, руб. |
386 136,00 |
|
Фонд развития предприятия, всего, руб. |
65 251,47 |
|
в том числе: из чистой прибыли, руб. |
65 251,47 |
|
Резервный фонд предприятия, руб. |
148 645,66 |
|
Планируемые дивиденды: в процентах ( %) |
15 |
|
в руб. |
6 746 061,92 |
|
Экономический эффект проекта (NPV), руб. |
-29 043 288,91 |
|
Двухсменная организация работ | |
|
Среднегодовая численность работающих, всего, чел. |
172 |
|
Среднемесячная заработная плата работающего, руб |
7 450,67 |
|
Начальный капитал, всего, руб. |
42 161 138,15 |
|
в том числе: собственный, руб. |
42 161 138,15 |
|
заемный, млн. р. |
0 |
|
Себестоимость производства всех видов продукции, руб. |
50 500 370,02 |
|
Выручка от реализации всех видов продукции, руб. |
83 390 000,00 |
|
Прибыль от реализации всех видов продукции, руб. |
12 585 384,15 |
|
Налоги, всего, руб. |
17 000 180,98 |
|
в том числе: НДС, руб. |
13 898 333,33 |
|
налог на имущество, руб. |
41 176,59 |
|
налог на прибыль, руб. |
2 994 801,00 |
|
налог на рекламу, руб. |
65 870,05 |
|
Выплаты по кредиту, всего, млн. р. |
0 |
|
в том числе проценты за кредит, млн. р. |
0 |
|
Чистый доход предприятия, всего, руб. |
12 478 337,51 |
|
в том числе: чистая прибыль, руб. |
9 483 536,51 |
|
амортизационные отчисления, руб. |
196 804,80 |
|
Фонд развития предприятия, всего, руб. |
948 353,65 |
|
в том числе: из чистой прибыли, руб. |
948 353,65 |
|
Резервный фонд предприятия, руб. |
1 887 807,62 |
|
Планируемые дивиденды: в процентах ( %) |
15 |
|
в руб. |
6 324 170,72 |
|
Экономический эффект проекта (NPV), руб. |
6 620 398,46 |