14. Индекс доходности

Индекс доходности – показатель, отражающий эффективность инвестиционного проекта. Индекс доходности равен отношению настоящей стоимости денежных потоков к первоначальным затратам на проект, сумме инвестиций, направленных на его реализацию.

ИД = ЧДД = /

Зт – Затраты, осуществляемые в этом же периоде времени

Ат – коэффициент дисконтирования

Значение индекса доходности, меньше или равное 1, означает нерентабельность проекта, он отвергается, как не приносящий инвестору дополнительного дохода. К реализации принимаются проекты со значением индекса доходности больше единицы.

Индекс доходности является относительным показателем, поскольку показывает уровень доходов на единицу затрат: чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого вложенного. Поэтому значение ИД используется при выборе одного проекта из ряда альтернативных.

ИД представляет собой отношение суммы приведённых эффектов к величине приведённых инвестиций.

15. Внутренняя норма доходности (irr)

Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведённых эффектов равна приведённым инвестициям. (IRR) а_t = =

a_t=

Если проект финансируется, например, за счёт кредита коммерческого банка, то значение внутренней нормы доходности будет показывать верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает проект нецелесообразным.

5 00

50

С увеличением нормы дисконта величина ЧДД увеличивается.

16. Движение денежных средств. Сальдо накопленных денег.

Для определения всех вышерассмотренных показателей(ЧДД,ИД,ВНД, и тд) которые лежат в основе всех динамических методов оценки экономической эффективности инвестиций, необходимо знать движение денежных средств (поток наличности, денежный поток, cash flow) по различным интервалам планирования.

Движение денежных средств осуществляется за счёт притока денежных средств и оттока денежных средств.

Приток денежных средств складывается из следующих составляющих.

1. Выручка от реализации продукции

2. Амортизационные отчисления

3. Доходы от реализации ненужных активов предприятия

Отток денежных средств складывается из следующих предприятий

1. Затраты на производство продукции

2. Выплаты, налоговые платежи, отчисления

3. Затраты на обслуживание и погашение кредита

4. Выплата дивидендов

Разность между накопленным притоком и накопленным оттоком формирует сальдо накопленных реальных денег. Это сальдо отражается на расчетном счёте предприятия. Положительное сальдо свидетельствует о финансовой возможности предприятия. Это является необходимым условием реализации инвестиционного проекта.Отрицательное сальдо свидетельствует о необходимости:

- либо вообще оказаться от реализации проекта

- пересмотреть принятый на предприятии порядок движения ден средств

- привлечь доп кредиты для лиувидации.

17.Отчет о прибыли в системе оценки финн состоятельности инвестиц проекта.

Для оценки фин состоятельности инвест проекта используются формы фин отчетности предприятия:

1. отчет о прибылях и убытках

2. отчет о движении ден средств

3. Балансовые отчеты

Эти формы тесно взаимосвязаны друг с другом.

Отчет о прибылях Используется для проведения анализа текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Базируется на сопоставлении результатов функкционирования предприятия с теми затратами, которые были осуществлены для достижения, учитывая все налоговые платежи, отчисления. В результате составления формы должна быть определена величина чистой прибыли по проекту.

18.Отчет о движении ден средств в системе оценки финн состоятельности инвестиц проекта.

НЕТ ЛЕКЦИИ НИ У КОГО

19.Балансовый отчет в системе оценки финн состоятельности инвестиц проекта.

НЕТ ЛЕКЦИИ НИ У КОГО

20.Оценка бюджетной эффективности реализации инвест проекта.

Когда средства бюджета непосредственно не используются для финансирования проекта величина дохода бюджета соответствующего уровня будет зависеть от тех результатов, которые будут достигаться на предприятии, реализующем проект.

Величина дохода бюджета будет складываться за счет следующих налоговых платежей и отчислений:

1. все виды налоговых платежей в отношении деятельности предприятия, включая НДС, таможенные платежи, акцизы, налоги, отнесенные на с\с и фин результаты

2. Платежи за пользование землей, водой

3. Подоходный налог с з\п работника

4. Поступления во внебюджетные фонды

2. Выделение бюджетных средств для реализации инвест проекта. Экономическое обоснование предопределяет необходимость сопоставления ожидаемых поступлений в бюджет. Рассмотренный выше перечень поступлений в бюджет может быть расширен за счет следующих факторов:

1) доход от выпуска ценных бумаг для реализации проекта

2) дивиденды по акциям и иным ценным бумагам, принадлежащим государству.

3) поступление средств от обсживания кредитов, выданных государством

- средства по прямому финансированию проекта

-кредиты различных банков, которые должны компенсироваться за счет бюджетов (гос обязательства, гарантии

- компенсация из бюджетных источников возможны отрицательные последствия

Для обоснования целесообразности вложения бюджетных средств в реализацию инвест проекта должны быть рассчитаны показатели чистого дисконтированного бюджет дохода, индексы доходности и бюджетные затраты, внутренняя норма бюджет эффективности и срока окупаемости бюджетных затрат. Расчет ведется по формулам, аналогичным тем, которые были рассмотрены раннее.

21.Содержание разделов бизнес плана инвест проекта : «Постановка целей проекта», « Маркетинг и организационно техническое планированеи».

Бизнес план – документ, в котором детально обосновывается концепция реализации инвест проекта и приводятся основные характеристики.

Для достижения целей инвестирования предприниматель дожжен иметь четкое представление о том бизнесе, которым решил заняться, о его формах и масштабах, о состоянии внешней среды и возможных изменениях в его поведении, о производственной и финн деятельности, об обеспечении предприятия различными видами ресурсов.

В целом бизнес план включает 3 разнородных отдела:

1. Постановка целей

2. Маркетинг и организационно техническое планирование.

3. фин расчеты и анализ результатов.

1. Постановка целей

   1. Характеристика фирмы, которая является инициатором проекта. Здесь кратко излагается история предприятия. В табличной форме представляются основные технико экономич и финансовые показатели деятельности(выручка,прибыль,структура пассивов и активов).Ознакомление с разделом позволяет инвестору понять с чем он имеет дело. варианты:а)предприятие действует нормально,б)предприятие испытывает финансовые затруднения, в)все плохо

1.2 Движущие мотивы-основная идея и стратегия проекта.Здесь отражаются цель реализации проекта и то, состояние, которое должно быть достигнуто в результате реализации проекта. Далее указываются мероприятия, которые должны быть реализованы для достижения целей проекта, а так же сроки исполнения и указываются исполнители. В последующих разделах предложенные мероприятии ядолжны быть подтверждены конкретными расчетами.

2. Маркетинг и организационно техническое планирование

2.1Описание товара. Дается описание товара производство которого предполагается наладить в ходе реализации проекта.

2.2 Маркетинг. При подготовке основное внимание должно быть уделено обоснованию объемов производства продукции и разработки предложений по реализации программы сбыта.

Для этого необходимо изучить состояние спроса на продукцию , а с другой стороны возможность создания производственных мощностей.

2.3. Организация производственного процесса.

В этом разделе должны быть отражены вопросы, связанные с техническими и технологическим процессами, материально-технического обеспечения производства. Необходимо решить вопрос с производственными площадями.

2.4. организация снабжения и хранения

Основное внимание в этом разделе отводится раскрытию вопросов касающихся того, как будут проводиться поставки материально-технических ресурсов и каким образом будет организованно хранение материальных ценностей. Рост сохранности материальных ценностей.

2.5. Инфраструктура и защита окружающей среды.

В этом подразделе рассматриваются вопросы организации охраны, энергоснабжения, канализации.

2.6. Организация управления проектом и производством. Отражается распределение функциональных обязанностей персонала.

22.Содержание раздела « финансовые расчеты и анализ полученных результатов».. Финансовые расчеты и анализ полученных результатов

Им предшествует составление целого ряда промежуточных форм.

3.1.Определение выручки от реализации продукции

3.2.Расчёт себестоимости производимой продукции

3.3.Определение величины инвестиций для реализации проекта

3.4.Расчёт налоговых платежей и отчислений

3.5.Составление отчёта о прибыли

3.6.Формирование отчёта о движении денежных средств

3.7.Разработка проектного баланса предприятия

3.8.Оценка эффективности проекта

3.9.Оценка факторов риска и определение финансовой устойчивости проекта

По результатам проведённых финансово-экономических расчётов оценивается, во-первых способность предприятия обеспечить полный и своевременный возврат кредита проекта, а во-вторых достижение предприятием запланированных целей проекта.

После разработки всех проектов бизнес-планов составляется их резюме. Ознакомление с резюме должно позволить инвестору сделать вывод о том, устраивает ли он его по срокам окупаемости, по размерам получаемой прибыли и другим результатам. Если инвестор после знакомства с резюме делает вывод по нецелесообразности участия в проекте, то с другими разделами он даже не будет знакомиться. Поэтому, главным требованием подготовки этого раздела, является его лаконичность, информативность и простота изложения. Резюме открывает содержание представленного на рассмотрение бизнес-плана инвестиционного проекта.