- •Содержание
- •Введение
- •1. Расчёт инвестиций в основной капитал
- •1.1.Расчет инвестиций в технологическое оборудование
- •1.2. Расчёт инвестиций в здания
- •Величину инвестиций в здания можно определить по формуле:
- •1.3. Расчёт инвестиций в остальные виды основных фондов
- •1.4. Расчёт амортизационных отчислений
- •1.5. Определение остаточной стоимости основных фондов
- •2. Расчет потребности в собственном
- •3.Расчёт себестоимости и отпускной цены единицы продукции
- •3.1. Расчёт затрат по статье «Сырьё и материалы»
- •3.2 Расчёт затрат по статье «Покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты и услуги производственного характера»
- •3.3. Расчет затрат по статье «Возвратные отходы»
- •3.4. Расчёт затрат по статье «Основная заработная плата производственных рабочих»
- •3.5 Расчёт затрат по статье «Дополнительная заработная плата производственных рабочих»
- •3.8. Расчёт затрат по статье «Общепроизводственные расходы»
- •3.9. Расчёт затрат по статье «Общехозяйственные расходы»
- •3.10. Расчёт затрат по статье «Прочие производственные расходы»
- •3.11. Расчёт затрат по статье “Коммерческие расходы”
- •3.12. Расчет прибыли, включаемой в цену
- •3.13. Расчет налогов, включаемых в цену
- •4. Расчёт товарной, реализованной продукции и прибыли от реализации
- •4.1. Расчёт товарной и реализованной продукции
- •4.2. Расчёт прибыли от реализации
- •Чистая прибыль предприятия определяется по формуле:
- •5. Анализ безубыточности
- •6. Расчёт показателей экономической эффективности проекта
- •6.1. Расчёт чистого дисконтированного дохода
- •6.2. Расчет внутренней нормы доходности
- •6.3. Определение срока окупаемости инвестиций
- •6.4 Определение рентабельности инвестиций
- •Литература
6. Расчёт показателей экономической эффективности проекта
Основу оценки эффективности инвестиционных проектов составляет определение соотношений между затратами и результатами от его осуществления.
Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются:
- чистая дисконтированная стоимость (ЧДД);
- внутренняя норма доходности (ВНД);
- срок окупаемости инвестиций (ТОК);
- рентабельность инвестиций (Ри).
При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо осуществить приведение затрат и результатов, полученных в разные периоды времени, к расчетному году, которое осуществляется с помощью дисконтирования путем умножения затрат и результатов на коэффициент дисконтирования , который определяется следующим образом:
– требуемая норма дисконта (%);
t − порядковый номер года, затраты и результаты которого приводятся к расчетному году;
− расчетный год, в качестве расчетного года принимается год вложения инвестиций ( =1).
Требуемая норма дисконта по своей природе близка к норме прибыли, которую устанавливает предприятие в качестве критерия доходности по инвестициям. Требуемая норма дисконта не может быть ниже ставки рефинансирования НБ. Расчет коэффициентов дисконтирования приведен в таблице 18.
Таблица 18 - Коэффициент дисконтирования, норма дисконта
Расчет коэффициентов дисконтирования |
Порядковый номер года |
|
Ен |
0,36 |
1 |
α(1) |
1 |
1 |
α(2) |
0,735294118 |
2 |
α(3) |
0,540657439 |
3 |
α(4) |
0,397542235 |
4 |
6.1. Расчёт чистого дисконтированного дохода
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – представляет собой разность между приведенной суммой поступлений (результатов) ( ) и суммой приведенных затрат (инвестиций) ( ) за расчетный период:
,
где n – расчетный период, в качестве которого производитель нового изделия принимает промежуток времени, в течение которого будет осуществляться его производство;
- результат - денежные поступления в году t, (чистая прибыль + амортизационные отчисления);
- единовременные затраты (инвестиции) в году t, ден. ед., которые представляют собой инвестиции в основной капитал и в собственные оборотные средства:
З = К + ОС,
где К – инвестиции в основной капитал, ден. ед.;
ОС – инвестиции в собственный оборотный капитал, ден. ед.
Положительное значение свидетельствует, что рентабельность инвестиций превышает требуемую норму дисконта, и, следовательно, данный проект целесообразно осуществлять. При значениях , равных нулю, рентабельность проекта равна требуемой норме дисконта.
Таким образом, инвестиционный проект, ЧДД которого имеет положительное значение можно считать эффективным, при нулевом значении ЧДД инвестиционный проект является безубыточным и его целесообразно осуществлять. При отрицательном значении ЧДД рентабельность проекта будет ниже требуемой нормы дисконта, и, следовательно, вкладывать инвестиции в такой проект нецелесообразно. Расчет чистого дисконтированного дохода приведен в таблице 19.
Таблица 19 - Расчёт чистого дисконтированного дохода
Наименование показателя |
Ед. изм. |
Усл. обоз. |
По годам производства |
|||
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Результат |
|
|
|
|
|
|
1. Чистая прибыль |
ден. ед. |
|
361406522127,98 |
361406522127,98 |
361406522127,98 |
361406522127,98 |
2. Амортизационные отчисления |
ден. ед. |
А |
113345063,37 |
113345063,37 |
113345063,37 |
113345063,37 |
3. Общая сумма чистого дохода (п.1 + п.2) |
ден. ед. |
|
361519867191,35 |
361519867191,35 |
361519867191,35 |
361519867191,35 |
4. Чистый доход с учетом фактора времени |
ден. ед. |
|
361519867191,35 |
265823431758,34 |
195458405704,66 |
143719415959,31 |
Затраты |
|
|
|
|
|
|
5. Инвестиции |
ден. ед. |
|
7508490412,50 |
- |
- |
- |
6. Инвестиции с учетом фактора времени |
ден. ед. |
|
7508490412,50 |
- |
- |
- |
7. Чистый дисконтированный доход по годам (п.4 − п.6) |
ден. ед. |
|
354011376778,85 |
265823431758,34 |
195458405704,66 |
143719415959,31 |
8. ЧДД нарастающим итогом |
ден. ед. |
|
354011376778,85 |
619834808537,19 |
461281837463,01 |
339177821663,98 |
9. Коэффициент дисконтирования |
ден. ед. |
|
1,00 |
0,74 |
0,54 |
0,40 |
Вывод: положительное значение свидетельствует о том, что рентабельность инвестиций превышает требуемую норму дисконта, и, следовательно, данный проект целесообразно осуществлять; т.е.инвестиционный проект, ЧДД которого имеет положительное или нулевое значение, можно считать эффективным.