Лекция: анализ платежеспособности и ликвидности

1. Цель, задачи и назначение оценки платежеспособности и ликвидности предприятия

Платежеспособность предприятия, по определению Ткачук М.И. и Киреева Е.Ф., «это возможность погашения своих финансовых обязательств в конкретный период времени». По их мнению, «платежеспособность - это реальное состояние финансов предприятия, которое можно определить на конкретную дату или за анализируемый период времени».

По мнению Шеремета А.Д., платежеспособность организации является сигнальным показателем, в котором проявляется ее финансовое состояние. Под платежеспособностью он подразумевает способность организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды.

В экономической литературе различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению .

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Таким образом, платежеспособность – наличие у организации денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения = Оборотные активы ≥ Краткосрочные обязательства

Оценка платежеспособности предприятия осуществляется на основе показателей ликвидности.

В самом узком смысле, ликвидность - это способность превращения имущества и других активов организации в наличные деньги.

Г.В. Савицкая отмечает, что ликвидность характеризуется временем, необходимым для превращения активов в денежные средства.

Уровень ликвидности активов характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо. Умение организации в оптимальные сроки пре­вращать в деньги свои активы, не поступаясь их ценой, характеризует высокий уровень ликвидности.

Ликвидность проявляется как:

• ликвидность имущества, т. е. возможность быстрой продажи соб­ственного капитала и дебиторской задолженности, превращения их в деньги;

• ликвидность в смысле наличия такой возможности у предприятия, при которой оно может удовлетворить обязательства не только за счет внутренних, но и посредством реального привлечения внеш­них источников.

Исходя из этого следует различать ликвидность предприятия и лик­видность баланса.

Понятие ликвидности предприятия включает в себя не только лик­видность баланса, понимаемую как возможность предприятия превра­тить свои учтенные в балансе активы в наличность с учетом того, что срок превращения соответствует сроку погашения долговых обязательств (наличность — денежные средства на расчетных счетах и в кассе), но и возможность предприятия при необходимости занять средства на сто­роне и погасить в срок обязательные платежи.

Для внешних пользователей в краткосрочном периоде важна лик­видность предприятия, которая характеризует возможность текущих расчетов, а в долгосрочном периоде для достижения финансового рав­новесия основой становится ликвидность баланса.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Платежеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Очевидно, что ликивдность и платежеспособность взаимосвязаны между собой (рис.1)

На рис. 1 приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь, между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий - без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже. Следовательно, ликвидность баланса - основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Рисунок1 – Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия

Объектом анализа является финансовое равновесие предприятия, под которым подразумевается идентичность потоков поступлений и выплат как по величине, так и по срокам, гарантирующих выполнение предприяти­ем своих финансовых обязательств в краткосрочном и долгосрочном пе­риодах при достижении планируемой рентабельности (прибыльности).

Главная цель анализа платежеспособности и ликвидности — опреде­лив сложившиеся тенденции воздействия различных факторов на фи­нансовое равновесие, при положительной направленности найти пути ее закрепления и сохранения, при отрицательной — разработать меры для устранения воздействия негативных явлений и достижения желае­мого результата, т. е. своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.

При этом необходимо решать следующие задачи:

• на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и фи­нансовой деятельности дать оценку выполнения плана по пос­туплению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности;

• прогнозирование возможных финансовых результатов, экономи­ческой рентабельности, исходя из реальных условий хозяйствен­ной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов;

• разработка конкретных мероприятий, направленных на более эф­фективное использование финансовых ресурсов.

Анализ платежеспособности в зависимости от целей проведения делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.