58.Модель Манделла-Флеминга. (Модель is-lm-bp).

Краткосрочное макроэкономическое равновесие в ма­лой открытой экономике с совершенной мобильностью капитала анализируют с помощью модели Манделла-Фле­минга: IS-LM-BP. Эта модель представляет собой модифи­цированную модель IS-LM.

При построении модели открытой экономики Мандел­ла-Флеминга предполагают, что вклад национальной эко­номики в мировой рынок незначителен, поэтому основные параметры ее развития задаются ей извне (мировым рын­ком).

Графически модель IS-LM-BP строится в системе ко­ординат, где на оси абсцисс откладывается уровень нацио­нального дохода, а на оси ординат - процентная ставка. Оп­тимальное соотношение между этими величинами обеспе­чивает одновременно равновесие на трех рынках: товарном (IS), денежном (LM) и внешнем (BP).

Кривая IS в модели открытой экономики показывает рав­новесие на товарном рынке, учитывает состояние экспорта и импорта страны.

Кривая LM в модели открытой экономики показывает ситуацию равенства спроса на деньги (L) и их предложения (М) при различных комбинациях уровня дохода (Y) и про­центной ставки (r). Подобный анализ помогает Централь­ному (Национальному) банку регулировать денежную массу в соответствии с достигнутым уровнем национального до­хода и желаемой величиной процентных ставок.

Кривая BP в модели открытой экономики показывает различные комбинации уровня дохода и процентной став­ки, при которых платежный баланс находится в равнове­сии, когда чистый экспорт страны уравновешивает счет капитальных активов платёжного баланса.

Данная модель позволяет показать как каждый рычаг повлияет на состояние реального сектора экономики, денежного рынка и платёжного баланса. Позволяет конкретно определить величину дохода, процента и валютного курса соответствующих новому состоянию взаимного экономического равновесия, позволяет выявить эффективность направлений экономической политики при различных валютных режимах.

___________________________________________________________

59.Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе.

Когда обменные курсы свободно плавают, нет необходи­мости иметь резервы, поскольку Национальный банк не пы­тается вмешиваться (проводить интервенции) на валютных рынках. Национальный банк не несет обязательств по обес­печению иностранной валютой тех, кто хочет купить иност­ранные товары или иностранные финансовые активы.

Рассмотрим воздействие на макроэкономическое равно­весие стимулирующей фискальной и монетарной политики при плавающих валютных курсах.

Фискальная политика. Рост государственных расходов, фи­нансируемый с помощью займов (при увеличении дефицита государственного бюджета), сдвигает кривую IS от IS₀ до IS_X, повышая ставку процента до r_х. Происходящий в результате этого приток капитала приведет к росту реального валютного курса. Спрос на внутренне произведенные товары упадет, так как импорт становится дешевле, а экспорт доро­же, т.е. происходит потеря конкурентоспособности. Кривая IS сдвинется влево обратно к исходной кривой IS₀, так как экспорт падает. Причина, по которой экономика движется обратно к точке исходного равновесия, состоит в том, что пока внутренняя ставка процента выше, чем мировая ставка процента, будет продолжаться отток капитала, и обменный курс будет расти. Этот процесс может прекратиться толь­ко, когда внутренняя ставка процента снова будет равна r*. Механизм, который обеспечивает снижение ставки процен­та — сокращение совокупного спроса. Вывод: фискальная по­литика совершенно не эффективна, когда обменные курсы свободно плавают и капитал мобилен.

Монетарная политика. В случае монетарной экспансии (рис. 10.9) кривая LM сдвигается вправо от LM₀ до LM_{, по­нижая ставку процента до r_х (движение из точки А в точку В). Фактически это повысит конкурентоспособность наци­ональных товаров. Обусловленный этим приток капитала приведет к обесценению валюты. Реальный обменный курс упадет, увеличивая спрос на внутренний выпуск. Кривая IS сдвигается от IS₀ до IS_X , повышая ставку процента опять до r* (движение из точки В в точку С). Как и раньше, система вернется в равновесие (BP = 0) через изменение обменного курса, которое будет продолжаться до тех пор, пока r мень­ше, чем r*. Чистый эффект монетарной экспансии - дефи­цит счета движения капитала и торговый излишек в резуль­тате снижения реального обменного курса. Вывод: монетар­ная политика достаточно эффективна в открытой экономи­ке с плавающими обменными курсами.

________________________________________________________