Тема 10. Анализ движения денежных средств предприятия.

Задачи анализа движения денежных средств. Источники информации для анализа. Структурный анализ движения денежных средств. Модель бухгалтерского баланса. Анализ взаимосвязи полученной за отчетный период чистой прибыли и изменения остатка денежных средств.

Основной задачей финансового анализа является установление взаимосвязи между прибылью и наличностью. Финансовый анализ предполагает анализ не только финансовых результатов, но и денежных результатов деятельности.

Источником информации для анализа служит форма №4 «Отчет о движении денежных средств предприятия».

В этой форме движение денег представлено в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. За базу сравнения принимают предыдущий период или бюджетные плановые показатели.

При проведении анализа сначала определяется общая картина факторов, обусловивших изменение остатка денежных средств. Далее выясняют детализированную структуру факторов.

После структурного анализа движения денежных средств необходимо установить взаимосвязь полученной за отчетный период чистой прибыли и изменения остатка денежных средств. Анализ ведут на основе модели бухгалтерского баланса.

Тема 11. Анализ показателей рентабельности и оборачиваемости.

Экономическое содержание показателей рентабельности и оборачиваемости.

Расчет основных показателей рентабельности и оборачиваемости. Факторный анализ рентабельности активов — двухфакторная, трехфакторная, пятифакторная и семифакторная модели.

Показатели рентабельности и оборачиваемости являются основными характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Они рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период. Экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности предприятия за период. Экономическое содержание показателей оборачиваемости заключается в скорости оборота активов и обязательств предприятия. В процессе анализа исследуют уровень, динамику показателей, количественно оценивают факторные влияния.

Анализируют показатели рентабельности всех активов, рентабельности оборотных активов, рентабельности внеоборотных активов, рентабельности продаж, оборачиваемости всех активов, средний срок оборота всех активов, отдачи внеоборотных активов, оборачиваемости оборотных активов, оборачиваемости запасов, оборачиваемости дебиторской задолженности, оборачиваемости кредиторской задолженности, оборачиваемости всех обязательств.

После этого проводится факторный анализ рентабельности активов. Рентабельность активов является одним из важнейших критериев комплексной оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Факторные модели рентабельности активов различаются по количеству и уровню факторов (2, 3, 5, 7).

Тема 12. Анализ финансового состояния предприятия.

Основные задачи анализа финансового состояния. Структурный анализ активов и пассивов. Основные методы анализа финансового состояния. Исходные данные для анализа и вычисляемые показатели. Типы финансовой ситуации. Выработка рекомендаций по улучшению финансового состояния.

Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. хозяйственных средств предприятия и их источников.

Основные задачи анализа финансового состояния — определение качества финансового состояния, выявление причин улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и включают следующие этапы: структурный анализ активов и пассивов; анализ финансовой устойчивости; анализ ликвидности и платежеспособности; анализ необходимого прироста собственного капитала.

Информационной базой для анализа служит годовая и квартальная бухгалтерская отчетность.

Основные методы анализа финансового состояния — горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.

В основе анализа финансового состояния лежит модель бухгалтерского баланса.

Исходные данные: внеоборотные активы, запасы и затраты, реальный собственный капитал, долгосрочные пассивы, краткосрочные кредиты и заемные средства.

Вычисляемые показатели: излишек (недостаток) собственных оборотных средств, излишек (недостаток) долгосрочных источников формирования запасов, излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов. На их основе определяют тип финансовой ситуации: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое состояние, кризисное состояние.

При выработке рекомендаций по повышению финансовой устойчивости следует помнить, что рост финансовой устойчивости ограничивает рост показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Контрольные вопросы для подготовки к итоговому междисциплинарному экзамену.

1. Предмет экономического анализа.

2. Задачи теории экономического анализа.

3. Взаимосвязь экономического анализа с другими науками.

4. Взаимосвязь экономического и финансового анализа.

5. Функции экономического анализа.

6. Системный подход в экономическом анализе.

7. Экономический смысл оценки в анализе.

8. Приемы сравнения в экономическом анализе.

9. Балансовый способ увязки показателей в экономическом анализе.

10. Графический способ представления информации в экономическом анализе.

11. Использование группировок в экономическом анализе.

12. Понятие факторного анализа. Факторы и результативные показатели.

13. Алгоритм детерминированного факторного анализа.

14. Методы детерминированного факторного анализа.

15. Факторные модели, используемые в детерминированном факторном анализе.

16. Понятие стохастических связей и задачи корреляционного анализа.

17. Корреляционный анализ при диагностике финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

18. Экономический анализ в прогнозировании.

19. Типология видов экономического анализа.

20. Сущность и классификация хозяйственных резервов.

21. Принципы поиска хозяйственных резервов.

22. Методы оценки хозяйственных резервов.

23. Экономический анализ на этапах проектных работ. Функционально-стоимостной анализ.

24. Этапы анализа инвестиционных проектов. Оценка эффективности инвестиционных решений.

25. Структура и содержание информационной базы экономического анализа.

26. Организация аналитической работы на промышленном предприятии.

27. Организация аналитической работы на торговом предприятии.

28. Экономико-математические методы анализа хозяйственной деятельности.

29. Математическая теория игр в экономическом анализе.

30. Математическая теория массового обслуживания в экономическом анализе.

31. Теория нечетких множеств в экономическом анализе.

32. Содержание финансового анализа.

33. Две группы величин в финансовом анализе.

34. Анализ доходов и расходов предприятия.

35. Факторный анализ прибыли от продаж.

36. Анализ операционных доходов и расходов.

37. Анализ внереализационных доходов и расходов.

38. Структурный анализ движения денежных средств.

39. Анализ движения денежных средств по текущей деятельности.

40. Анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности.

41. Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности.

42. Анализ взаимосвязи чистой прибыли и движения денежных средств.

43. Определение и алгоритм расчета показателей рентабельности активов.

44. Определение и алгоритм расчета показателей рентабельности продаж.

45. Расчет показателей оборачиваемости активов и обязательств.

46. Анализ рентабельности активов на основе двухфакторной модели.

47. Оценка влияния рентабельности продаж, отдачи внеоборотных активов и оборачиваемости оборотных активов на рентабельность активов.

48. Семифакторная модель рентабельности активов.

49. Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности на основе пятифакторной модели рентабельности активов.

50. Информационные источники анализа финансового состояния.

51. Основные методы финансового анализа.

52. Анализ структуры активов и пассивов предприятия по данным бухгалтерского баланса.

53. Анализ наличия и достаточности реального собственного капитала.

54. Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования.

55. Анализ ликвидности предприятия. Анализ необходимого прироста собственного капитала.

56. Факторный анализ ликвидности и управление финансовой устойчивостью.

57. Четыре типа финансовой ситуации.

58. Понятие рейтинговой оценки.

59. Методы сравнительной рейтинговой оценки.

60. Место финансового анализа в системе экономических наук.

Учебно-методическое обеспечение.

Основная литература.

1. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник / А.Д.Шеремет. — 3-е изд. доп. — М.: ИНФРА-М, 2011г. — 352с.

2. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа: Учебное пособие / Л.Е.Басовский. — М.: ИНФРА-М, 2011г. — 222с.

3. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для ВУЗов. — Испр. и доп. — М: ИНФРА-М, 2008г. — 416с.

Дополнительная литература.

1. Казакова Р.П., Казаков С.В., Поздняков В.Я. и др. Теория экономического анализа: Учебное пособие / Под ред. Р.П.Казаковой, С.В.Казакова; Ред. Т.И.Никитина. — М.: ИНФРА-М, 2011г. — 239с.

2. Соснаускене О.И. Финансовый анализ организации по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности: Практическое пособие. — М.: Экзамен, 2008г. — 224с.

3. Когденко В.Г. Методология и методика экономического анализа в системе управления коммерческой организацией / В.Г.Когденко; Рец. М.В.Мельник. — М.: ЮНИТИ-ДАН, 2011г. — 240с.

Раздел III. Инвестиции.

Программа дисциплины.

Тема 1. Понятие и терминология инвестиционного процесса.

Экономическая сущность инвестиций. Классификация инвестиций. Факторы роста инвестиций. Взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций, особенности их осуществления. Инвестиционный процесс. Фазы инвестиционного цикла. Цели и направления инвестирования. Участники инвестиционного процесса. Инвестиционный климат.

Тема 2. Объекты и субъекты инвестиций. Финансовые институты и рынки.

Объекты и субъекты инвестиций. Права, обязанности и ответственность субъектов и объектов. Типы инвесторов. Финансовые рынки. Финансовые институты. Организация и регулирование профессиональной деятельности на фондовом рынке. Финансовые инструменты: сущность, виды, классификация. Их роль в оценке инвестиционной привлекательности предприятия.

Тема 3. Бюджетное инвестирование.

Понятие бюджетного инвестирования. Формы участия государства в инвестиционном процессе. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений. Роль ценных бумаг в инвестиционном процессе.

Тема 4. Инвестиционное проектирование и инвестиционный менеджмент.

Инвестиционное проектирование. Виды инвестиционных проектов. Пакет документов проекта. Фазы развития инвестиционного проекта. Залоговое обеспечение и страхование. Приемы и схемы управления проектом. Особенности проектов и НОУ-ХАУ. Критерии оценки инвестиционных проектов. Анализ чувствительности.

Тема 5. Оценка эффективности инвестиций.

Понятие экономической оценки инвестиций: виды эффективности, задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций, затраты упущенных возможностей; критерий экономической эффективности инвестиций; фактор времени; продолжительность экономической жизни инвестиций; формула сложных процентов; приведение вперед и назад по оси времени. Методы оценки экономической эффективности инвестиций; сравнительная эффективность вариантов инвестиций; норматив экономической эффективности инвестиций. Понятие затрат финансирования по различным источникам; принципиальная схема определения величины норматива; учет инфляции при оценке эффективности инвестиций.