28. Оценка стоимости предприятия

Оценка – определение стоимости объекта оценки

Объектом оценки является имущество.

Объектами оценки в соответствии с законодательством Республики Беларусь являются:

1) предприятия как имущественные комплексы (бизнес),

2) капитальные строения (здания, сооружения), изолированные помещения, не завершенные строительством объекты,

3) земельные участки,

4) машины, оборудование, инвентарь,

5) транспортные средства,

6) объекты интеллектуальной собственности.

Наиболее характерные случаи, когда возникает потребность в оценке предприятия, следующие:

- продажа предприятия целиком на аукционе или по конкурсу в случае банкротства или приватизации государственного предприятия;

- осуществление инвестиционного проекта развития предприятия;

- купля-продажа доли в уставном капитале предприятия;

- купля-продажа акций предприятия на рынке ценных бумаг (для акционерных обществ);

- передача всего предприятия в аренду;

- реорганизация (слияние, разделение, поглощение) и ликвидация предприятия, проводимые как по решению собственников, так и по решению арбитражного суда при банкротстве предприятия;

- получение кредита под залог всего имущества предприятия.

Порядок оценки включает следующие этапы:

- определение задания и заключение договора на проведение независимой оценки;

- сбор и анализ исходной информации;

- определение предпосылок и ограничений;

- выбор методов оценки и методов расчета стоимости;

- проведение расчетов и согласование результатов оценки:

- составление отчета и заключения об оценке.

При оценке предприятий используются в соответствии с установленными правилами следующие методы оценки:

- затратный;

- сравнительный;

- доходный.

Определение стоимости предприятия затратным методом заключается в расчете разницы между суммой всех активов и его обязательствами, отраженных в бухгалтерском балансе, как правило, по состоянию на первое число месяца, на которое проводится оценка, и производится по базовой формуле:

V = А – О

где V – стоимость предприятия;

А – активы предприятия;

О – обязательства предприятия.

Сравнительный метод оценки стоимости предприятия основан на информации о рыночных ценах объектов-аналогов и выведением по соответствующей методике средней стоимости.

Доходный метод предусматривает установление стоимости бизнеса (предприятия), актива или доли (вклада) в собственном капитале, в том числе уставном, или ценной бумаги путем расчета приведенных к дате оценки ожидаемых доходов. Данный подход используют, когда можно обоснованно определить будущие денежные доходы оцениваемого предприятия.

По результатам проведения оценки исполнителем оценки составляется заключение об оценке и отчет об оценке. Главное назначение заключения об оценке – указать стоимость предприятия, а отчета об оценке – показать процедуру расчета стоимости.

29. Жизненный цикл предприятия в рыночных условиях

Предприятие как субъект хозяйствования в процессе функционирования проходит следующие стадии своего существования: создание; реформирование; реорганизация; реструктуризация; санация; банкротство; ликвидация.

Первая стадия – создание предприятия и его становление. О возникновении субъекта хозяйствования свидетельствует факт его регистрации в соответствующих органах исполнительной власти. Существуют два способа регистрации – разрешительный и уведомительный. В национальном законодательстве регламентируются различные подходы, а также устанавливаются требования к учредительным и регистрационным документам.

Выделяют следующие основные этапы создания предприятия:

– разработка стратегии деятельности;

– поиск и выбор партнеров;

– разработка технико-экономического обоснования;

– подготовка учредительных документов;

– регистрация.

Стратегия деятельности создаваемого предприятия включает осмысление следующих аспектов:

– цель деловой активности;

– сфера деятельности;

– общая характеристика фирмы и техническая политика;

– основные направления экономической политики;

– обеспечение бесперебойных поставок сырья;

– торговая политика;

– финансовая политика.

Реформирование – это совершенствование экономических отношений внутри предприятия без изменения организационной структуры.

Предприятие, закрепившееся в своей рыночной нише, в процессе развития постоянно реорганизуется: создаются новые производственные и функциональные подразделения, происходит слияние или ликвидация снизивших свою эффективность цехов.

Реорганизация как изменение организационной структуры управления может происходить в рамках действующего субъекта хозяйствования или с ликвидацией старого и последующей регистрацией нового предприятия.

Особой формой реорганизации является реструктуризация с выделением самостоятельных субъектов хозяйствования, таких как дочерние предприятия, филиалы, центры финансовой ответственности. Существует несколько точек зрения на реструктуризацию. Наиболее распространенной в рыночной экономике является следующая: реструктуризация – это выделение структурных подразделений предприятия с самостоятельным балансом и расчетным счетом, но без образования юридического лица. Цель подобной управленческой процедуры – повышение эффективности производства путем перевода подразделения на коммерческий расчет с наделением имуществом и учетом прибыли и убытков.

Санация – это финансовое оздоровление предприятия, необходимость которого возникает при угрозе экономической несостоятельности. Санация проводится по инициативе собственника или кредиторов.

Если санация не принесла ожидаемых результатов, проводится процедура банкротства.

Банкротство – это удостоверенная судом полная неспособность субъекта хозяйствования оплатить свои финансовые обязательства. Банкротство рассматривается как экономическая и юридическая процедура ликвидации должника, продажи его имущества и расчета с кредиторами. Последовательность погашения долгов устанавливается национальным законодательством.

Выделяют случаи ложного и злостного банкротства. Ложное банкротство – это предоставление заведомо ложных документов об объявлении субъекта хозяйствования неплатежеспособным (банкротом). Злостное банкротство – умышленное утаивание своей несостоятельности. Ложное и злостное банкротство – разновидности мошенничества, которое должно распознаваться с помощью внутренних и внешних аудиторов, а также правоохранительными органами государства.

Ликвидация предприятия означает прекращение его деятельности и исключение из реестра государственной регистрации. Ликвидация происходит по причине банкротства или экономической несостоятельности по решению собственника имущества либо суда.