Тема 8. Аналіз фінансової стійкості підприємства

Як відомо, ринковій економічній системі притаманна фі­нансова стабільність, що втілюється у такій її якості, як самозростання ка­піталу та генерація прибутку. Без прибутку ринкове вироб­ництво не існує, а генерація прибутку є індикатором його динамічної фінансової стійкості.

Стабільність фінансового стану підприємства виявляється у ритмічності виробництва якісної і дешевої продукції, яка має сталий попит, у міцному становищі підприємства на ринку, високому рівні матеріально-технічної оснащеності виробництва та відтворення, застосуванні передових технологій, нала­годженості економічних зв'язків із партнерами, ритмічності кругообігу основного й оборотного капіталу, ефективності господарських і фінансових операцій, незначному ступені ризику в процесі здійснення фінансово-госпо­дарської діяльності. Таке розмаїття факторів, що впливають на діяльність ринкового підприємства, зумовлює різні аспекти прояву його стійкості, зокре­ма загальний, ціновий, фінансовий, а залежно від чинних факторів – внут­рішній і зовнішній .

Зовнішній аспект фінансової стійкості підприємства пов'язаний зі стабільністю економічного середовища, в якому воно функціонує. Ця стабільність забезпечується відповідним державним макроекономічним регулюван­ням ринкової економіки. Внутрішній аспект фінансової стійкості підприємства відображає такий стан його ресурсного потенціалу, його матеріально-речової і вартісної (грошової) структури капіталу і таку динаміку, при якій забезпечуються стабільно високі натурально-речові й фінансові результа­ти функціонування підприємства. Інтегрована сукупність дії зовнішніх і внутрішніх факторів забезпечує цілісність та єдність суспільного й індивідуально­го економічного відтворення.

Отже, економічна категорія "фінансова стійкість" є категорією відтворювального процесу. Вона розкриває економічні відносини, які складають фі­нансовий механізм забезпечення поступального руху соціально-економічного розвитку. Категорія ж "фінансова стабілізація" у відтворювальному процесі розкриває зміст дій щодо встановлення фінансової стійкості функціонуючої економічної системи як проміжної умови її стійкого розвитку. Тому фінансова стійкість – це одна з найважливіших харак­теристик діяльності кожного підприємства.

Відповідно до ефективності ведення своєї фінансово-господарської діяльності, будь-яке підприємство характеризується певним типом фінансової стійкості. Існують наступні типи:

1. абсолютна – це така фінансова стійкість, при якій запаси підприємства повністю формуються за рахунок власних оборотних коштів;

2. нормальна – фінансова стійкість, при якій запаси підприємства формуються за рахунок власних оборотних коштів і довгострокових кредитів;

3. нестійка – фінансова стійкість, що виникає, коли запаси формуються за рахунок власних оборотних коштів, довгострокових і короткострокових кредитів;

4. критична (кризова) – це фінансова стійкість, притаманна підприємствам, яким не вистачає нормальних джерел формування запасів, вони мають кредити і позики, неповернені вчасно та прострочену дебіторську і кредиторську заборгованість. Таке підприємство є неплатоспроможним і перебуває на межі банкрутства.

Визначення групи фінансової стійкості для будь-якого підприємства чи фірми проводиться за рахунок визначення ряду показників і на підставі їх аналізу можна дійти до висновку в яку групу відповідно до типу фінансової стійкості вони належать.

До показників фінансової стійкості відносяться:

• коефіцієнт фінансової незалежності визначається як відношення власного капіталу до пасивів підприємства. Показник має тенденцію до збільшення і характеризує можливість підприємства виконувати зовнішні зобов'язання за рахунок власних активів;

• коефіцієнт фінансової залежності є оберненим до коефіцієнта фінансової незалежності;

• коефіцієнт концентрації позикового капіталу розраховується як відношення позикового капіталу до пасивів. Показник має позитивну тенденцію при зменшенні і характеризує величину позикового капіталу, що припадає на одиницю сукупних джерел;

• коефіцієнт фінансової стабільності визначається як відношення власних коштів до позикових. Його нормативне значення більше 1 і характеризує забезпеченість заборгованості підприємства власними коштами;

• коефіцієнт фінансової стійкості визначається як відношення суми власного капіталу і довгострокових зобов'язань до пасивів. Нормативне значення цього показника 0,85-0,9 і він показує частку стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі;

• коефіцієнт співвідношення позикових коштів та власного капіталу. Його нормативне значення менше 1.

Проведемо розрахунок показників фінансової стійкості в таблиці 8.1 на прикладі ТзОВ «ГАЛС ЛТД» за 2010-2011 роки

Таблиця 8.1

Аналіз показників фінансової стійкості на ТзОВ «ГАЛС ЛТД»

за 2010-2011 роки

Показники	2010 рік	2011 рік	Відхилення (+, - )
Коефіцієнт фінансової незалежності	0,37	0,44	0,07
Коефіцієнт фінансової залежності	2,7	2,27	-0,43
Коефіцієнт фінансової стабільності	-0,56	-0,46	0,1
Коефіцієнт фінансового ризику	1,73	1,25	-0,48

Коефіцієнт фінансової незалежності на ТзОВ «ГАЛС ЛТД» в 2011 році зменшився на 0,52 і становить 1,25, це є негативною тенденцією, оскільки значення коефіцієнту не перевищує нормативне значення і свідчить про збільшення залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування. Коефіцієнт фінансової залежності в 2010 році становив 2,7, в 2011 році – 2,27 і зменшився на 0,43. Це є позитивним для підприємства, оскільки говорить про зменшення залежності підприємства від позикових ресурсів. Зменшення показника відбулося за рахунок зменшення частки кредиторської заборгованості за товари і послуги в 2011 році. Коефіцієнт фінансового ризику в 2011 році становить 1,25 і зменшився на 0,47, що говорить про зменшення залежності підприємства від зовнішніх джерел за рахунок зменшення позикових ресурсів. Коефіцієнт фінансової стабільності в 2011 році збільшився на 0,1, що є позитивним для підприємства.

Отже, в цілому показники фінансової стійкості не всі вкладаються в нормативне значення, спостерігається негативна тенденція зміни показників, що говорить про збільшення залежності ТзОВ «ГАЛС ЛТД» від зовнішніх джерел фінансування.

Далі визначимо тип фінансової стійкості на «ГАЛС ЛТД». Для цього розрахуємо середньорічну величину запасів у 2010 і 2011 роках :

1) Запаси 2010 – 3122 тис. грн.

2) Запаси 2011 – 2770 тис. грн.

Середньорічна величина власних оборотних коштів (ВОК) підприємства становила:

1) ВОК 2010 – (-2688) тис. грн.

2) ВОК 2011 – (-2354) тис. грн.

Як бачимо, ВОК не вистачає, щоб покрити запаси підприємства, тому його фінансовий стан можна назвати нестійким стійким.

Отже, проаналізувавши дане підприємство ТзОВ «ГАЛС ЛТД» на фінансову стійкість можна сказати, що в цілому показники фінансової стійкості не всі вкладаються в нормативне значення, спостерігається негативна тенденція зміни показників, що говорить про збільшення залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування, а отже його фінансовий стан є нестійким.