15. Методы управления капитальными операциями

Капитальные операции, к которым относятся прямые, портфельные инвестиции, расчеты по долгосрочным кредитам, требуют получения лицензии Центрального банка РФ. Это создает неудобства, так как в выдаче лицензии может быть отказано, ее получение требует времени ( около трех месяцев) и предоставления определенной информации, в раскрытии которой предприятие может быть не заинтересовано. Капитальные операции связаны с международным кредитованием и заимствованием, обычно принимающими форму международных продаж и закупок финансовых активов. Осуществляемые при этом перемещения капитала можно разделить на краткосрочные и долгосрочные. Обменные курсы устанавливаются на валютном рынке, существование которого обусловлено потребностями в иностранных валютах индивидуумов и институтов, вовлеченных в международную торговлю или международные капитальные операции. Основным законодательным актом в области валютных отношений Российской Федерации является Закон РСФСР от 9 октября 1992 г. О валютном регулировании и валютном контроле, а также другие законы и подзаконные, акты В Законе рпределе - ны основные понятия: иностранная валюта и валютные ценности, текущие операции платежного баланса, капитальные операции, а также ключевые понятия валютного законодательства - резидент и нерезидент, имеющие различные режимы валютного регулирования. Как и в других статистических разработках, в ПБ в первую очередь приводится различие между текущими операциями, которые отражаются в счете текущих операций, и капитальными, которые отражаются в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами. Капитальные операции связаны с инвестиционной деятельностью и представляют собой операции с активами и обязательствами, Кроме того, существуют потоки, не являющиеся операциями, которые также приводят к изменениям в уровне национального богатства. Часть таких потоков, связанных с изменениями в объеме иностранных активов и обязательств, будет рассматриваться при изложении международной инвестиционной позиции. С течением времени эффективность мер валютного контроля уменьшается. Во-первых, падает эффективность ограничений по капитальным операциям, поскольку привлеченные займы и инвестиции от нерезидентов предполагают выплату процентов; во-вторых, ужесточение требований сопровождается нахождением все новых способов обхода правил проведения валютных операций. По мере роста обменного курса до его равновесного значения спрос на рубли уменьшается, а предложение их растет, что отражает уменьшение экспорта и увеличение импорта, обусловленные низкой конкурентоспособностью экспорта из-за завышенного курса национальной валюты. Когда обменный курс достигает равновесного значения е, экспорт станет равен импорту, что при отсутствии капитальных операций означает ликвидацию дефицита платежного баланса. Основным законодательным актом в области валютных отношений Российской Федерации является Закон РСФСР от 9 октября 1992 г. О валютном регулировании и валютном контроле, а также другие законы и подзаконные акты. В Законе определены основные понятия: иностранная валюта и валютные ценности, текущие операции платежного баланса, капитальные операции, а также ключевые понятия валютного законодательства - резидент и нерезидент, имеющие различные режимы валютного регулирования. В целом объем резервов оставался на недостаточно высоком уровне и не мог быть серьезным источником финансирования текущих или капитальных операций. Непрерывный рост давления и плотности промывочных жидкостей сокращают долговечность уплотнений. Частый отка уплотнитмьннх устройств привел к идее выделения их в отдельный увел, который можно было бы легко заменять непосредственно на буровой установке без снятия отвода и каких-либо капитальных операций. Уплотнение состоит из неукрепленной ( плавающей) напорной трубы 5 о двумя манжетами в верхней части и несколькими - в. Верхние манжеты обеспечивают торцевое 2 и радиальное 3 уплотнение. Короткая напорная труба легко заменяется при необходимости. Здесь же отражают средства, полученные в виде капитальных трансфертов или платежей иностранцев за приобретение земли и активов в стране. В разделе Использование отражаются одноименные операции противоположного характера, а также фонд накопления в виде прироста основного ( постоянного) капитала и прироста запасов материальных ресурсов. Таким образом, счет капитальных операций выглядит следующим образом. Не отставали от них и компании из других стран, которые также стали превращаться в международные. Международные финансовые рынки развивались медленнее из-за того, что многие валюты не были полностью конвертируемыми, а немало стран сохраняли жесткий контроль над капитальными операциями. Контроль за движением капитала ослабевал очень медленно: в Великобритании, например, он был официально снят только в 1979 году.