15. Внешние ограничения системы управления риском

Внешние ограничения связаны с факторами, на которые менеджеры фирмы не могут влиять (по крайней мере, непосредственно). Такие ограни­чения могут проявляться в следующих формах:

1. законодательные ограничения. Подобные ограничения внешней среды могут быть представлены законодательными и нормативными акта­ми, отражающими методы макро- и микроэкономического регулирования. Так, необходимость соблюдения фирмой налогового законодательства или государственных требований по охране труда работников предприятий яв­ляются примерами методов микроэкономического регулирования. К мак­роэкономическому регулированию относятся, в частности, требования по охране природы. Соответствующие ограничения отражают обязательст­ва фирмы по вертикали;

2. ограничения, связанные с обязательствами контрагентов и обяза­тельствами перед ними. Под контрагентами в данной главе понимаются субъекты, с которыми данная фирма сталкивается в процессе своего функ­ционирования. Это могут быть партнеры по бизнесу, работники фирмы, клиенты и т.д. Примерами подобных обязательств могут быть выдача или получение кредитов, долги дочерней компании данной фирмы и т.д. Нали­чие подобных обязательств может по-разному влиять на потенциальные риски фирмы. Например, они могут снижать потенциальный риск возник­новения убытков данной фирмы в случае, когда их имеет компания, рабо­тающая на рынке эффективно и поэтому выполняющая свои обязательства. Но чужие обязательства перед данной фирмой могут и усугублять риск возникновения убытков для нее, например, если должником фирмы явля­ется компания, неэффективно работающая на рынке. Данная форма огра­ничений представляет ограничения по горизонтали;

3. конъюнктурные ограничения. Эти ограничения связаны с особен­ностями макроэкономических процессов и спецификой развития тех или иных рынков. В частности, риск потери финансовой устойчивости усили­вается в определенных фазах бизнес-цикла, а именно в условиях рецессии и спада, поэтому возможности снижения этого риска в такие периоды уменьшаются. Другим примером могут служить некоторые финансовые рынки, характеризующиеся периодическим усилением волатильности, что резко повышает возможность потери платежеспособности организаций, приобретающих соответствующие финансовые инструменты.

16. Внутренние ограничения системы управления риском

Внутренние ограничения связаны с особенностями функционирования фирмы и принятия управленческих решений. Поэтому анализ ограничений этого типа позволяет менеджеру осознать, какие узкие места имеются при управлении риском. К внутренним ограничениям можно отнести сле­дующие:

1) институциональные ограничения, т.е. ограничения, обусловленные спецификой функционирования различных подразделений фирмы и меха­низмами их взаимодействия, целями и традициями данной фирмы в целом, а также стилем управления. Все эти факторы оказывают существенное воз­действие на принятие решений в области управления риском (например, особенности менеджмента могут повлиять на выбор тех или иных методов управления риском);

2) бюджетные ограничения, т.е. наличие пределов финансирования мероприятий по управлению риском. Риск-менеджмент является только частью (пусть даже немаловажной) деятельности фирмы, поэтому он дол­жен подчиняться общим ограничениям на затраты. Это означает, что соот­ветствующая фирма не может потратить на мероприятия по управлению риском больше, чем это предусмотрено выделенным на эти цели бюдже­том. Поэтому состав этих мер будет существенно определяться данным об­стоятельством;

3) информационные ограничения, т.е. влияние на процесс принятия ре­шений дефицита информации, который может проявляться как в объеме, так и в составе доступных данных. Отсутствие информации или ошибки в ее содержании приводят к неправильным решениям в сфере управления риском, что делает информационное обеспечение чрезвычайно важным элементом риск-менеджмента.