Оценка эффективности капитальных вложений
Капиталообразующие инвестиции - это вложения в новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение и поддержание действующего производства, а также вложения средств в создание товарно-производственных запасов, прирост оборотных средств и нематериальных активов.
Капитальные вложения - составная часть капиталообразующих инвестиций. Они представляют собой затраты, направляемые на создание и воспроизводство основных фондов. Капитальные вложения являются необходимым условием существования предприятия. Пренебрегая ими, фирма может увеличить свои прибыли в краткосрочном периоде, но в долгосрочном периоде это приведет к потере прибыли, неспособности фирмы конкурировать на рынке.
Реконструкция является важнейшим е использования капитальных вложений.
Необходимость капитальных вложений обусловлена долгосрочными прогнозами сбыта, которые определяют мощность и форму производственных процессов на много лет.
Расчет эффективности капитальных вложений представлен в таблице 8.25.
Таблица 8.25
Расчет эффективности капитальных вложений
Торговая площадь объекта недвижимости, м2 |
Стоимость объекта недвижимости, руб |
Доход, руб |
Показатель эффективности, руб/м2 |
До реконструкции 920,8 |
З/у: 12 912 000 Здание: 11 367 277 З/у + здание: 24 279 810 |
2 500 000 |
2,72 |
После реконструкции 1381,2 |
З/у: 12 912 000 Здание: 45 043 054 З/у + здание: 57 955 587 |
4 800 000 |
3,48 |
Анализируя полученные результаты, можно сделать вывод: увеличение торговой площади объекта недвижимости «Престиж-Интерьер» в 1,5 раза позволило увеличить доходность в 1,92 раза. Также, доход, приносимый с 1 м2 торговой площади увеличился с 2,72 руб/м2 до 3,48 руб/м2.
8.5.3 Расчет срока окупаемости инвестиций
Период окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) - время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов. Вместе с чистой текущей стоимостью (NPV) и внутренним коэффициентом окупаемости (IRR) используется как инструмент оценки инвестиций.
Период окупаемости инвестиций - это превосходный показатель, предоставляющий вам упрощенный способ узнать, сколько времени потребуется фирме для возмещения первоначальных расходов.
Общая формула для расчета срока окупаемости инвестиций:
( 8.15)
Ток - срок окупаемости инвестиций;
n - число периодов;
CFt - приток денежных средств в период t;
Io - величина исходных инвестиций в нулевой период [22].
Размер инвестиции – 33 675 777 руб.
Доходы от инвестиций в первом году: 5 200 000 руб;
во втором году: 5 390 000 руб;
в третьем году: 5 520000 руб;
в четвертом году: 5 590000 руб;
в пятом году: 5 815 000 руб;
в шестом году: 6 330 000 руб.
Определим период, по истечении которого инвестиция окупается.
Сумма доходов за 1 и 2 года: 5 200 000 + 5 390 000 = 10 590 000 руб, что меньше размера инвестиции равного 33 675 777 руб.
Сумма доходов за 1, 2 и 3 года: 10 590 000 + 5 520 000 = 16 110 000 руб, что меньше размера инвестиции равного 33 675 777 руб.
Сумма доходов за 6 лет – 33 845 000 руб, что больше 33 675 777, это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше 6 лет.
Если предположить что приток денежных средств поступает равномерно в течении всего периода (по умолчанию предполагается что денежные средства поступают в конце периода), то можно вычислить остаток от шестого года.
Остаток = (1 - (33 845 000 - 33 675 777)/ 6 330 000) = 0,98 года.
Таким образом, период окупаемости равен 6 годам (точнее 5,98 года).