Ризики інвестиційних портфелів
Приймаючи
рішення про доцільність інвестування
коштів у фінансові активи, інвестор
повинний, насамперед, оцінити ризик,
властивим цим активам, потім очікувану
їхню прибутковість і далі визначити,
чи достатня ця прибутковість для
компенсації очікуваного ризику. Отже,
ризик активу - величина непостійна і
залежить, зокрема, від того, у якому
контексті розглядається даний актив:
ізольовано чи як складова частина
інвестиційного портфеля. У першому
випадку релевантним є загальний ризик
активу, що кількісно виміряється,
наприклад, дисперсією можливих підсумків
щодо очікуваної його прибутковості. В
другому випадку релевантним є вже
ринковий ризик активу, що представляє
собою частку ризику даного активу в
ризику портфеля в цілому. Різницю між
цими двома поняттями можна наочно
представити за допомогою наступного
приклада.
При
оцінці портфеля і доцільності операцій
із вхідними в нього активами необхідно
оперувати показниками прибутковості
і ризику портфеля в цілому. Оцінюючи
можливість тієї чи іншої операції,
зв'язаної зі зміною структури портфеля
і його об'ємних характеристик, найчастіше
міркують у термінах очікуваної
прибутковості портфеля і відповідного
їй ризику.
Безумовно,
якщо інвестор володіє портфелем цінних
паперів, він буде зацікавлений, насамперед,
у середній прибутковості портфеля в
цілому, однак задача оцінки ізольованого
активу також має визначений інтерес,
зокрема, для граничного випадку, коли
портфель інвестора складається з одного
цінного папера
«тендер»
торги з метою визначення продавця
товарів чи послуг. Конкретні торги на
поставку сировини, продукції, надання
послуг, здійснення будівництва, розміщення
замовлень тощо. 2. Письмова пропозиція, заява на
підписку на цінні папери, про намір
укласти контракт або поставити товари.
3. Ціна на товар, що пропонується його
виробником, зважаючи на рівень
цін
