6.Источники финансирования капитальных вложений предприятий

Финансирование капвложений – расходование денежных средств на приобретение основных средств. Источники финансирования инвестиций – фонды и потоки денежных средств, которые могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов.

По отношению к субъекту инвест деятельности различают инвест ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников финансирования инвестиций, которые различают на микро- и макроуровне. На уровне нац.экономики к внутр.источникам относят: гос-е бюджетное финансирование, сбережения населения, накопления предприятий, коммерч банков, инвест.фондов, к внешним: иностранные инвестиции, иностр.кредиты и займы.

На микроуровне к внутренним относят: собственные ср-ва, формируемые внутри предприятий, к внешним: средства, формируемые вне предприятия.

Главным источником капвложений и инвестиционной активности является ВВП, та его часть, которая используется на накопление – инвестиции.

Все источники финансирования принято подразделять на централизованные (бюджетные) и децентрализованные (внебюджетные).

Собственные источники финансирования инвестиций: уставный капитал, добавочный, прибыль, амортизац.отчисления, внутрихозяйственные резервы,

Заемные: кредиты банков, средства от эмиссии облигаций, целевой госкредит

Привлеченные: средства, полученные от размещения обыкновенных акций, безвозмездно предоставленные средства.

Используя средства из внешних источников, появляется возможность реализовывать крупные инвест проекты, однако сложность процедуры получения и появление доп.рисков.

Собственный капитал как источник фин-я капвложений имеет преимущества:

- простота привлечения;

- низкая степень риска.

Недостаток: ограниченный объем.

Собственных финансовые ресурсы: прибыль и амортиз.отчисления.

Часть чистой прибыли по усмотрению собственников фирмы превращается в источник финансирования капвложений.

Амортизация: денежные средства, предназначенные для восстановления изношенных основных фондов. Они непосредственно предназначены для того, чтобы происходило финансирование капвложений для простого воспроизводства в масштабах нац.экономики.

Методы финансирования инвестиций – механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестпроцесса: самофинансирование, эмиссия акций, эмиссия долговых ценных бумаг, кредитное, бюджетное, налоговое финансирование, лизинг, проектное, смешанное финансирование.

7.Сущность инвестиционной стратегии предприятия

Инвестиционная стратегия — система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является основная стратегия. Необходимость разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется изменениями условий внешней и внутренней среды. Эффективно управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды.

Инвестиционная стратегия предусматривает достижение следующих целей: * максимизация прибыли от инвестиционной деятельности;

* минимизация инвестиционных рисков.

Процесс разработки инвестиционной стратегии требует выделения объектов стратегического управления предприятия. К таким объектом относится инвестиционная деятельность: предприятия в целом, стратегической зоны хозяйствования, стратегического центра.

В процессе разработки инвестиционной стратегии предприятия подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений обеспечивают следующие основные принципы:

- п-п инвайронментализма; предприятие рассматривается как открытая для активного взаимодействия с внешней инвестиционной средой система.

- п-п соответствия; инвестиц стратегия должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности.

- п-п сочетания; обеспечение сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиц деятельностью.

- п-п преимущественной ориентации на предпринимательский стиль стратегического управления.

- п-п инвестиционной гибкости и альтернативности; стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды;

- инновационный принцип;

- п-п минимизации инвестиционного риска;

- п-п компетентности

Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия складывается из этапов:

1. Определение общего периода формирования инвест стратегии;

2. Формирование стратегических целей инвест деятельности;

3. Обоснование стратегических направлений и форм инвест деят-ти; формироания инвест ресурсов

4. Формирование инвестиц политики по основным направлениям инвест деят-ти

5. Оценка результативности разработанной инвест стратегии.

Стратегические цели инвестиционной деятельности предприятия представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры его стратегической инвестиционной позиции, позволяющие вести эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.

Инвестиционные ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, привлекаемого для вложений в объекты реального и финансового инвестирования.

Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов является главной задачей стратегии формирования инвестиционных ресурсов. Оптимальная структура – такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорция между коэффициентом финансовой рентабельности и финансовой устойчивости, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия.