2. Базовые концепции финансового менеджмента.

Концепция – определенный способ понимания и трактовки каких-либо явлений, выражающие ключевую идею для освещения.

Основные концепции:

1. Концепция денежного потока

Одна из распространенных моделей – приток и отток денежных средств. Любая финансовая операция – некоторый денежный поток – множество распространенных во времени платежей/выплат. Риск – ожидание этих потоков.

2. Концепция временной ценности

Денежная единица, которая имеется сегодня и денежная единица, ожидаемая в течении какого-то времени неравноценны. Рубль завтра меньше рубля сегодня. Следовательно нужно уметь оценивать будущую стоимость с позиции сегодняшнего дня ( современная стоимость).

3. Концепция компромисса между риском и доходностью

Ставь между риском и доходностью прямо пропорциональная. В финансовом менеджменте ставится задача максимальная доходность или минимальный риск и определяется компромисс. Оптимальная стратегия капитального вложения минимум издержек на эти операции.

4. Концепция стоимости капитала

Большинству финансовых операций требуются источники финансирования. Для СК издержками являются дивиденды. Для ЗК – процент. Стоимость капитала показывает минимальный уровень дохода, которым должны располагать организация для покрытия затрат, связанных с использованием СС и ЗС. Расчет стоимости капитала позволяет оптимизировать структуру капитала, всесторонне обосновать инвестиционные проекты, принять правильные решения в выборе альтернативных источниках финансирования.

5. Асимметричная информация

Менеджер или фирма, занимающиеся инновационным или инвестиционным проектом будут обладать большей информацией об издержках данного проекта, чем финансист. Это является следствием асимметричности информации.

6. Агентские отношения

По отношению к любой фирме можно обособить группы людей интересы, которых не совпадают, но заинтересованные в деятельности фирмы, следовательно, конфликты интересов. Эти отношения возникают, когда владельцы компаний приглашают управляющих для текущего управления с полномочиями, но интересы влядельца и управляющего (агента) расходятся.

7. Концепция альтернативных затрат

Принятие решения финансового характера связано с откахом от какого-либо альтернативного варианта. И этот упущенный доход надо учитывать при принятии решения.

3. Финансовые инструменты.

Финансовый инструмент – любой договор, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент у другого.

Финансовый актив – денежные средства, контрактное право на получение от другого предприятия финансового актива или акций, контрактное право обмена.

Финансовое обязательство – контрактное обязательство выплатить денежные средства или предоставить ему иной вид финансового обязательства другой организации.

Долевой инструмент – способ участия в К.

Признаки финансовой операции, чтобы отнести ее к финансовому инструменту:

• Содержать в себе финансовое обязательство

• Иметь форму контракта или договора

Классификация финансовых инструментов:

1. по времени обращения ( краткосрочные и долгосрочные)

2. по характеру финансового обязательства

• долговые финансовые инструменты – облигации, векселя, чеки

• долевые финансовые инструменты – акции и инвестиционные сертификаты

1. по приоритетности

• первичные – выпускают первичные эмитенты (кредиты, займы, облигации)

• вторичные – производные финансовые инструменты (деривативы-подтверждающие право владельца на покупку или продажу первичных ц.б.

4. по стабильности уровня дохода - (с фиксированным доходом, с изменяющимся уровнем дохода)

5. по уровню риска - (безрисковые(гос. ц.б.), низкорисковые(краткосрочные долевые инстументы), среднерисковые, высокорисковые).

Возникновение деривативов обусловлено спекулятивным характером.