2.2. Долевые ценные бумаги

Долевая ценная бумага закрепляет права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждает участие владельца в формировании капитала, дает право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием. К долевым ценным бумагам относятся акции. Эти средства предприятие не обязано возвращать инвесторам.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Выпуск и обращение акций регламентируются ГК РФ, Законом об акционерных обществах, Законом о РЦБ и другими нормативными актами. Акция - это документ, выпускаемый только акционерным обществом на величину его уставного капитала. В формальном отношении она удостоверяет внесение определенного вклада в уставный капитал акционерного общества.

Акции оплачиваются акционерами в рублях, иностранной валюте или путем предоставления иного имущества в собственность либо в пользование акционерного общества. Стоимость акции выражается в рублях независимо от формы внесения вклада.

Отличительной чертой акции является ее неделимость. В случаях, когда одна и та же акция принадлежит нескольким лицам, все они по отношению к акционерному обществу признаются одним акционером и могут осуществлять свои права через одного из них или через общего представителя. Акция не дает права на изъятие части уставного капитала акционерного общества. Такое право возникает только в случае ликвидации акционерного общества.

Акция может существовать в форме: обособленного документа, представляющего собой бумагу, имеющую различные степени защиты и содержащую определенные реквизиты; сертификата, являющегося свидетельством того, что его держатель владеет определенным количеством акций какого-либо одного акционерного общества, и обладающего различными степенями защиты и реквизитами; записей по счету депо.

Акция бессрочна. Она перестает существовать только при ликвидации акционерного общества либо после аннулирования решением общего собрания акционеров.

Существуют следующие виды акций: свободно обращающиеся (акции открытых АО) и с ограниченным кругом обращения (акции закрытых АО); размещенные (акции, приобретенные акционерами); объявленные (акции, дополнительно размещаемые к размещенным акциям общества); оплаченные (акции, размещённые и полностью оплаченные акционером); кумулятивные привилегированные - если уставом общества предусмотрено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по ним в определенном уставом размере накапливается и выплачивается не позднее определенного срока; дробные - если приобретение акционером целого числа акций невозможно (при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций).

Дробная акция предоставляет своему владельцу права акции соответствующей категории (типа) в объеме, соответствующем части целой акции, какую составляет. Дробные акции обращаются наравне с целыми акциями. В случае, если одно лицо приобретает две и более дробные акции одной категории (типа), эти акции образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций (Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»).

Обыкновенные акции дают возможность владельцам получать определенный процент от прибыли акционерного общества, который определяется на общем собрании акционеров. Для обыкновенных акций не существует установленной нормы дивидендов, он зависит результатов деятельности данной фирмы. Но владельцы этих акций имеют право на управление акционерным обществом через голосование на собрании акционеров, имеют возможность свободно продавать свои акции и покупать дополнительные. Владея такими акциями, акционер надеется на рост их курсовой стоимости, которая определяется спросом и предложением на фондовой бирже. Наконец, акционеры имеют право следить за деятельностью фирмы через периодически выпускаемые для них отчёты. В России доля обыкновенных акций должна составлять не менее 75% в уставном капитале фирмы, поэтому эти акции играют решающую роль при открытии акционерного общества.

Привилегированные акции не дают права голоса на собрании акционеров, за исключением случаев, установленных указанным законом об акционерных обществах (например, при решении вопросов о реорганизации и ликвидации АО). Но, в отличие от обыкновенных акций, дают право на приоритетное получение заранее определённого дивиденда. В случае ликвидации акционерного общества они получают долю имущества пропорционально имеющимся акциям раньше, чем владельцы обыкновенных акций. Доля привилегированных акций может составлять не более 25% в уставном капитале акционерного общества. Фирма может выпускать привилегированные акции разной номинальной стоимости.

«Золотая акция» не содержит имущественных прав, характерных для акции (право на дивиденд и ликвидационную долю), и фактически изъята из гражданского оборота (невозможна ее передача в залог или траст, а отчуждение допустимо только по решению выпустившего ее органа). Она дает право на участие в управлении делами акционерного общества. При продаже и отчуждении иными способами «золотая акция» конвертируется в обыкновенную - особые права, предоставленные ее владельцу, прекращаются. «Золотая акция» не может выступать в качестве инвестиции, поскольку при перемене ее владельца она теряет свою специфику.

Дивидендом признается любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям), по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) капитале этой организации.

К дивидендам также относятся любые доходы, получаемые из источников за пределами Российской Федерации, относящиеся к дивидендам в соответствии с законодательствами иностранных государств.

Порядок выплаты акционерным обществом дивидендов, а также ограничения на выплату дивидендов определяются главой V Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Не признаются дивидендами:

• выплаты при ликвидации организации акционеру (участнику) этой организации в денежной или натуральной форме;

• выплаты акционерам (участникам) организации в виде передачи акций этой же организации в собственность.