Оценка коммерческой привлекательности проекта
Если ставка дисконтирования равна ставке рефинансирования, то рассматриваемый инвестиционный проект окупается в первом году (Таблица 6).
Таблица
6. Ставка дисконтирования
Показатели |
Годы |
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Инвестиции |
120 000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Остаточная стоимость |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
23 000 |
Чистая прибыль |
0 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
Чистый поток средств (NCF) |
120 000 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
307 880 |
Коэффициент дисконтирования (DF) |
1,0000 |
0,9091 |
0,8264 |
0,7513 |
0,6830 |
0,6209 |
Чистая текущая стоимость (NPV[t]) |
120 000 |
258 982 |
235 438 |
214 035 |
194 577 |
191 169 |
NPV нарастающим итогом |
120 000 |
138 982 |
374 420 |
588 454 |
783 031 |
974 201 |
После сравнения проекта частного автопарка с альтернативными видами вложения с доходностью 15% (Таблица 7) можно сделать вывод, что рассматриваемый проект является более выгодным.
Таблица
7. Ставка дисконтирования
Показатели |
Годы |
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Инвестиции |
120 000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Остаточная стоимость |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
23 000 |
Чистая прибыль |
0 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
Чистый поток средств (NCF) |
120 000 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
307 880 |
Коэффициент дисконтирования (DF) |
1,0000 |
0,8696 |
0,7561 |
0,6575 |
0,5718 |
0,4972 |
Чистая текущая стоимость (NPV[t]) |
120 000 |
247 722 |
215 410 |
187 313 |
162 881 |
153 071 |
NPV нарастающим итогом |
120 000 |
127 722 |
343 132 |
530 445 |
693 326 |
846 397 |
Для построения графика зависимости NPV(i) используем таблицу 8. Построенный график представлен на рис. 3
Таблица 8. Таблица для нахождения IRR
0 |
30 |
60 |
90 |
120 |
150 |
180 |
210 |
240 |
270 |
300 |
1 327 400 |
580 040 |
311 713 |
184 679 |
113 240 |
68 211 |
37 481 |
15 264 |
1 511 |
14 608 |
25 110 |
|
Рис. 3 График зависимости NPV(i) |
Как видно из рис. 3, IRR проекта равно приблизительно 240%. Более точное значение было вычислено отдельно и составило 236,9%.
Таблица
9. Ставка дисконтирования
Показатели |
Годы |
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Инвестиции |
120 000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Остаточная стоимость |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
23 000 |
Чистая прибыль |
0 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
Чистый поток средств (NCF) |
120 000 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
284 880 |
307 880 |
Коэффициент дисконтирования (DF) |
1,0000 |
0,2968 |
0,0881 |
0,0262 |
0,0078 |
0,0023 |
Чистая текущая стоимость (NPV[t]) |
120 000 |
84 559 |
25 099 |
7 450 |
2 211 |
709 |
NPV нарастающим итогом |
120 000 |
35 441 |
10 342 |
2 892 |
680 |
29 |