Раздел I.1Аналіз чутливості, оцінка ризиків запропонованих альтернатив
Поряд з оцінкою інвестиційних проектів за показниками ефективності здійснюється оцінка їх вразливості до негативного впливу різноманітних факторів ризику. Зокрема, потрібно враховувати наступні види ризиків:
1. Зовнішні ризики:
ризики, пов'язані з нестабільністю економічного законодавства і поточної економічної ситуації, умов інвестування і використання прибутку, зростання темпів інфляції - рівень інфляції у 2012 р. становитиме 10,5%;
низький платоспроможний попит на дорогу косметику на внутрішнього ринку
зовнішньоекономічні ризики (можливість збільшення мита на імпорт косметики, протекціоністська політика держави щодо даного сегменту ринку);
неконтрольоване зростання цін на товари та послуги природних монополій (сировина, енергоресурси);
неправильна оцінка попиту, конкурентів і цін на продукцію підприємства, перебої в постачанні;
зміни в законодавстві, що регламентує діяльність представництв та філій;
коливання ринкової кон'юнктури, нестабільність валютних курсів і т.п.
2. Внутрішні ризики:
неповнота або неточність проектної документації (витрати, терміни реалізації проекту, параметри техніки і технології);
ризик, пов'язаний з неправильним підбором команди проекту;
невизначеність цілей, інтересів і поведінки учасників проекту;
ризик зміни пріоритетів в розвитку підприємства і втрати підтримки з боку керівництва;
ризик невідповідності існуючих каналів збуту і вимог до збуту продукції за проектом;
неповнота або неточність інформації про фінансове положення і ділову репутацію підприємства (можливість неплатежів, банкрутств, зривів договірних зобов'язань тощо).
Також на результативність реалізації проекту впливатимуть такі групи ризиків як: політико-правові, фінансові, загальноекономічні, ризики учасників проекту та маркетингові ризики.
До політико-правових ризиків проекту можуть бути викликані зовнішніми умовами реалізації проекту, змінами у законодавстві України та країн-партнерів з якими співпрацює ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна», негативними загальноекономічними тенденціями в країні тощо.
Фінансові ризики проекту виходу ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна»на регіональні ринки України шляхом відкриття магазинів по продажу продукції в найбільш крупних обласних центрах включають:
незаплановані зменшення обсяги джерел фінансування проекту через нестачу коштів у компанії під впливом нестабільного зовнішнього середовища та внутрішніх факторів;
незадовільний фінансовий стан партнерів та споживачів продукції, що постачає ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна»;
неплатоспроможність покупців продукції;
зриви надходження коштів від споживачів продукції ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна».
Не менш важливим для ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна»є маркетингові ризики. Дані ризики можуть виникнути під час прорахунків ринків збуту косметики ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна», неефективної організації реклами чи збутової мережі, обсягу ринку, не результативної цінової політики тощо.
Кількісний аналіз ризику проводиться за результатами оцінки ефективності проекту із застосуванням програмних засобів і має наступну послідовність: аналіз чутливості проекту, потім - аналіз сценаріїв розвитку проекту.
Аналіз чутливості проекту характеризує міру його стійкості до можливих змін умов реалізації, заподіяних певними чинниками ризику, тобто дозволяє оцінити, до якої межі можуть змінитись значення окремих чинників (показників, що їх відбивають), зберігаючи загальну беззбитковість проекту.
Як результативні показники реалізації проекту можуть виступати:
показники ефективності (чистий приведений дохід, внутрішня норма доходності, індекс доходності, термін окупності, рентабельність інвестицій, найчастіше – рентабельність діяльності за проектом),
щорічні показники проекту (чистий прибуток, чистий грошовий потік, найчастіше - балансовий прибуток).
Проведемо розрахунок чутливості по проекту відкриття роздрібного відділу в межах компанії ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна». Вихідні дані для розрахунки аналізу чутливості проекту ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна» ілюструє табл. 3.21.
Таблиця 3.27
Вихідні дані для розрахунки аналізу чутливості проекту відкриття роздрібного відділу ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна», тис. грн.
Найменування показників |
Значення, |
Обсяг реалізованої продукції |
1099,1 |
Собівартість продукції, у тому числі: |
676,5 |
- постійні витрати |
85 |
- змінні витрати |
591,5 |
Прибуток / збиток до сплати податків |
422,6 |
Техніка розрахунків, форма побудови таблиць та ілюстрації чутливості умовного проекту наведені в табл. 3.28 – 3.30 та рис. 3.9 – 3.11.
Таблиця 3.28
Чутливість проекту до зменшення обсягів реалізації
Зменшення цін реалізації, % |
Рента-бельність, % |
Обсяг реалізації, тис. грн. |
Постійні витрати, тис. грн. |
Змінні витрати, тис. грн. |
Повна собівартість, тис. грн. |
Прибуток, тис. грн. |
базовий |
0,30 |
1 099,1 |
102.9 |
665,6 |
768,5 |
330,7 |
-5 |
0,30 |
1 044,1 |
102.9 |
632,3 |
735,2 |
309,0 |
-10 |
0,29 |
989,2 |
102.9 |
599,0 |
701,9 |
287,3 |
-15 |
0,28 |
934,2 |
102.9 |
565,8 |
668,6 |
265,6 |
-20 |
0,28 |
879,3 |
102.9 |
532,5 |
635,3 |
244,0 |
-25 |
0,27 |
824,3 |
102.9 |
499,2 |
602,1 |
222,3 |
-30 |
0,26 |
769,4 |
102.9 |
465,9 |
568,8 |
200,6 |
-35 |
0,25 |
714,4 |
102.9 |
432,6 |
535,5 |
178,9 |
-40 |
0,24 |
659,5 |
102.9 |
399,4 |
502,2 |
157,3 |
-45 |
0,22 |
604,5 |
102.9 |
366,1 |
468,9 |
135,6 |
-50 |
0,21 |
549,6 |
102.9 |
332,8 |
435,7 |
113,9 |
-55 |
0,19 |
494,6 |
102.9 |
299,5 |
402,4 |
92,2 |
-60 |
0,16 |
439,6 |
102.9 |
266,2 |
369,1 |
70,5 |
-65 |
0,13 |
384,7 |
102.9 |
233,0 |
335,8 |
48,9 |
-70 |
0,08 |
329,7 |
102.9 |
199,7 |
302,5 |
27,2 |
-75 |
0,02 |
274,8 |
102.9 |
166,4 |
269,3 |
5,5 |
-80 |
-0,07 |
219,8 |
102.9 |
133,1 |
236,0 |
-16,2 |
Чутливість до зменшення обсягів реалізації = 1 – 102.9 / (1099,1 –665.6) = 76,3%.
Рис. 3.9. Чутливість проекту до зменшення обсягів реалізації
Таблиця 3.29
Чутливість проекту до зменшення ціни реалізації
Зменшення цін реалізації, % |
Рента-бельність, % |
Обсяг реалізації, тис. грн. |
Постійні витрати, тис. грн. |
Змінні витрати, тис. грн. |
Повна собівартість, тис. грн. |
Прибуток, тис. грн. |
базовий |
0,30 |
1 099,1 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
330,6 |
-2,5 |
0,28 |
1 071,6 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
303,1 |
-5,0 |
0,26 |
1 044,1 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
275,6 |
-7,5 |
0,24 |
1 016,7 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
248,2 |
-10,0 |
0,22 |
989,2 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
220,7 |
-12,5 |
0,20 |
961,7 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
193,2 |
-15,0 |
0,18 |
934,2 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
165,7 |
-17,5 |
0,15 |
906,8 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
138,3 |
-20,0 |
0,13 |
879,3 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
110,8 |
-22,5 |
0,10 |
851,8 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
83,3 |
-25,0 |
0,07 |
824,3 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
55,8 |
-27,5 |
0,00 |
769,4 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
0,9 |
-30,0 |
-0,04 |
741,9 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
-26,6 |
Чутливість до зменшення ціни реалізації = 330,6/ 1099,1 = 30%.
Рис. 3.10. Чутливість проекту до зменшення ціни реалізації
Таблиця 3.29
Чутливість проекту до збільшення витрат на сировину
Зменшення цін реалізації, % |
Рента-бельність, % |
Обсяг реалізації, тис. грн. |
Постійні витрати, тис. грн. |
Змінні витрати, тис. грн. |
Повна собівартість, тис. грн. |
Прибуток, тис. грн. |
базовий |
0,30 |
1 099,1 |
102,9 |
665,6 |
768,5 |
330,6 |
+5 |
0,27 |
1 099,1 |
102,9 |
698,9 |
801,8 |
297,3 |
+10 |
0,24 |
1 099,1 |
102,9 |
732,2 |
835,1 |
264,0 |
+15 |
0,21 |
1 099,1 |
102,9 |
765,4 |
868,3 |
230,8 |
+20 |
0,18 |
1 099,1 |
102,9 |
798,7 |
901,6 |
197,5 |
+25 |
0,15 |
1 099,1 |
102,9 |
832,0 |
934,9 |
164,2 |
+30 |
0,12 |
1 099,1 |
102,9 |
865,3 |
968,2 |
130,9 |
+35 |
0,09 |
1 099,1 |
102,9 |
898,6 |
1 001,5 |
97,6 |
+40 |
0,06 |
1 099,1 |
102,9 |
931,8 |
1 034,7 |
64,4 |
+45 |
0,03 |
1 099,1 |
102,9 |
965,1 |
1 068,0 |
31,1 |
+50 |
0,00 |
1 099,1 |
102,9 |
998,4 |
1 101,3 |
-2,2 |
+55 |
-0,03 |
1 099,1 |
102,9 |
1 031,7 |
1 134,6 |
-35,5 |
Чутливість до збільшення витрат на сировину= 330,6/ 665,6= 49,7%.
Рис.
3.10. Чутливість проекту
до
збільшення витрат на сировину
Аналогічно проведемо розрахунок чутливості по проекту відкриття роздрібного відділу в межах компанії ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна». Вихідні дані для розрахунки аналізу чутливості проекту ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна» ілюструє табл. 3.21.
Таблиця 3.27
Вихідні дані для розрахунки аналізу чутливості проекту відкриття роздрібного відділу ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна», тис. грн.
Найменування показників |
Значення, |
Обсяг реалізованої продукції, тис. грн.. |
800 |
Собівартість продукції,тис. грн., у тому числі: |
670,7 |
- постійні витрати, тис. грн |
204,3 |
- змінні витрати, тис. грн |
466, 4 |
Прибуток / збиток до сплати податків, тис. грн |
129,3 |
Техніка розрахунків, форма побудови таблиць та ілюстрації чутливості умовного проекту наведені в табл. 3.28 – 3.30 та рис. 3.9 – 3.11.
Таблиця 3.28
Чутливість проекту до зменшення обсягів реалізації
Зменшення цін реалізації, % |
Рента-бельність, % |
Обсяг реалізації, тис. грн. |
Постійні витрати, тис. грн. |
Змінні витрати, тис. грн. |
Повна собівартість, тис. грн. |
Прибуток, тис. грн. |
базовий |
0,16 |
800 |
204,3 |
466,4 |
670,7 |
129,3 |
-5 |
0,15 |
760 |
204,3 |
443,1 |
647,4 |
112,6 |
-10 |
0,13 |
720 |
204,3 |
419,8 |
624,1 |
95,9 |
-15 |
0,12 |
680 |
204,3 |
396,4 |
600,7 |
79,3 |
-20 |
0,10 |
640 |
204,3 |
373,1 |
577,4 |
62,6 |
-25 |
0,08 |
600 |
204,3 |
349,8 |
554,1 |
45,9 |
-30 |
0,05 |
560 |
204,3 |
326,5 |
530,8 |
29,2 |
-35 |
0,02 |
520 |
204,3 |
303,2 |
507,5 |
12,5 |
-40 |
-0,01 |
480 |
204,3 |
279,8 |
484,1 |
-4,1 |
Чутливість
до зменшення обсягів реалізації = 1
–204,3/ (800–466,4) = 38,8%.
Рис. 3.9. Чутливість проекту до зменшення обсягів реалізації
Таблиця 3.29
Чутливість проекту до зменшення ціни реалізації
Зменшення цін реалізації, % |
Рента-бельність, % |
Обсяг реалізації, тис. грн. |
Постійні витрати, тис. грн. |
Змінні витрати, тис. грн. |
Повна собівартість, тис. грн. |
Прибуток, тис. грн. |
базовий |
0,16 |
800 |
204,3 |
466,4 |
670,7 |
129,3 |
-2,5 |
0,14 |
780 |
204,3 |
466,4 |
670,7 |
109,3 |
-5,0 |
0,12 |
760 |
204,3 |
466,4 |
670,7 |
89,3 |
-7,5 |
0,09 |
740 |
204,3 |
466,4 |
670,7 |
69,3 |
-10,0 |
0,07 |
720 |
204,3 |
466,4 |
670,7 |
49,3 |
-12,5 |
0,04 |
700 |
204,3 |
466,4 |
670,7 |
29,3 |
-15,0 |
0,01 |
680 |
204,3 |
466,4 |
670,7 |
9,3 |
-17,5 |
-0,02 |
660 |
204,3 |
466,4 |
670,7 |
-10,7 |
Чутливість до зменшення ціни реалізації = 129,3/ 800= 16,2%.
Рис. 3.10. Чутливість проекту до зменшення ціни реалізації
Таблиця 3.29
Чутливість проекту до збільшення витрат на сировину
Зменшення цін реалізації, % |
Рента-бельність, % |
Обсяг реалізації, тис. грн. |
Постійні витрати, тис. грн. |
Змінні витрати, тис. грн. |
Повна собівартість, тис. грн. |
Прибуток, тис. грн. |
базовий |
0,16 |
800,0 |
204,3 |
466,4 |
670,7 |
129,3 |
+5 |
0,13 |
800,0 |
204,3 |
489,7 |
694,0 |
106,0 |
+10 |
0,10 |
800,0 |
204,3 |
513,0 |
717,3 |
82,7 |
+15 |
0,07 |
800,0 |
204,3 |
536,4 |
740,7 |
59,3 |
+20 |
0,05 |
800,0 |
204,3 |
559,7 |
764,0 |
36,0 |
+25 |
0,02 |
800,0 |
204,3 |
583,0 |
787,3 |
12,7 |
+30 |
-0,01 |
800,0 |
204,3 |
606,3 |
810,6 |
-10,6 |
Чутливість до збільшення витрат на сировину = 129,3/ 466,4= 27,7%.
Рис Чутливість проекту до збільшення витрат на сировину
В табл. 3.25 представлено узагальнені результати аналізу ризиків по Альтернативі 1 «Відкриття роздрібного відділу в межах підприємства» та Алььтернативі 2 «Відкриття магазину по продажу косметики Caudalie»
Табл
Узагальнені результати аналізу ризиків
Показник |
Альтернатива 1 |
Альтернатива 2 |
Чутливість проекту до зменшення обсягів реалізації, % |
76,3 |
38,8 |
Чутливість проекту до зменшення ціни реалізації, % |
30 |
16,2 |
Чутливість проекту до збільшення витрат на сировин, % |
49,7 |
27,7 |
Таким чином, оцінка чутливості проектів оптимізації збутової діяльності ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна»свідчить, що запропонований проект досить чутливий до зміни обсягу реалізації, тобто попиту на косметику, цінової політики підприємства та зміни закупівельних цін.
Таким чином, в рамках даного розділу запропоновано наступні альтернативні напрямки оптимізації збутової діяльності малого підприємства.
Відкриття роздрібного відділу в межах компанії. Прогнозований обсяг продажу у перший рік реалізації проекту становитиме 2475,0 тис. грн.
2) Розширення ринків збуту (для реалізації цього напрямку розвитку ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна» на українському ринку ми пропонуємо здійснити самостійний вихід на регіональні ринки України шляхом відкриття власних магазинів у продажу косметики в найбільш крупних обласних центрах. В результаті реалізації проекту оптимізації збутової системи підприємства на регіональних ринках у ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна» з’являться нові регіональні збутові представництва, які будуть напряму працювати із роздрібною мережею в регіоні.
Для реалізації ефективної програми розвитку збутової діяльності ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна» необхідна структурна одиниця щодо управління маркетинговою та збутовою діяльністю в рамках його організаційної структури. У результаті проведеного дослідження поточного стану управління каналами розподілу на підприємстві запропоновано оптимізувати структуру управління збутовою службою та склад її функцій. Проведена оцінка та розроблена програма оптимізації збутової діяльності підприємства показала, що для ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна» на даному етапі актуальним є збільшення кількості збутового персоналу. В даному аспекті рекомендується створення відокремленого структурного підрозділу з маркетингу та збуту.
Здійснена оцінка доцільності та ефективності запропонованих альтернатив свідчить про доцільність їх впровадження у практику ТОВ «Глобал Дистрибушн Україна».