5.7. Денежный рынок
Объединим спрос и предложение денег с тем, чтобы описать денежный рынок и определить равновесную ставку процента. Для этого проведем вертикальную линию Sm , обозначающую предложение денег. Изображение денежного предложения в виде прямой линии основано на упрощенной предпосылке, согласно которой денежно-кредитные органы и финансовые учреждения снабжают экономику некоторым объемом денег. Дополнив рис. 5.4 предложением денег Sm, получим графическое изображение равновесия на денежном рынке (рис. 5.5).
Рис. 5.5 - Равновесие на денежном рынке
Уменьшение предложения денег создает временную нехватку денег на денежном рынке. Хозяйствующие субъекты пытаются получить больше денег путем продажи облигаций. Поэтому предложение облигаций увеличивается, что понижает цену на облигации и поднимает процентную ставку.
П
ри
более высокой процентной ставке
количество денег уменьшается.
Следовательно, количество предложенных
и требуемых денег снова равно при более
высокой процентной ставке
(рис. 5.6).
Количество
предложенных и требуемых денег
Рис. 5.6 - Неравновесие на денежном рынке
Увеличение предложения денег создает временный их избыток, в результате чего увеличивается спрос на облигации и цена на них становится выше. Процентная ставка падает и на денежном рынке восстанавливается равновесие.
Ранее было рассмотрено как меняется ситуация на товарных рынках в зависимости от изменения объема ВВП и уровня процентной ставки.
Теперь установим, как определяется уровень процентной ставки, которая диктуется равновесным состоянием денежного рынка.
Равновесное состояние денежного рынка достигается при равенстве спроса на деньги Dm(L) и предложения денег Sm (М). В результате равенства L и М образуется равновесная ставка процента (рис. 5.7).
Рис. 5.7 - Равновесие на денежном рынке
Однако уровень равновесной ставки процента всякий раз оказывается разным при изменении уровня ВВП. Если брать различные значения ставок процента и уровня ВВП, то равенство L и М будет достигаться в разных точках, лежащих на кривой LМ (рис. 5.8). Таким образом равновесное состояние денежного рынка отображает кривая LМ.
Кривая LМ показывает совокупность таких комбинаций ставок процента и уровня ВВП при которых денежный рынок находится в равновесии, т.е. спрос на деньги (ликвидность) распространяется на всю массу выпущенных денег.
Рис. 5.8 - Вид кривой LМ
Точки А и В, лежащие вне кривой LM, отражают состояние неравновесия на денежном рынке. Выходит, что во всех точках, расположенных ниже кривой LM спрос на деньги больше их предложения (L>M), а во всех точках, находящихся выше кривой LM, предложение денег больше, чем спрос на них (M>L). Состояние неравновесия на денежном рынке должно исчезать под влиянием действия рыночных сил. Механизм восстановления равновесия связан с изменением инвестиционного спроса, который влечет за собой новый уровень ВВП и, соответственно, банковского процента.