10. Финансовый план

В данном разделе приводятся финансовые прогнозы для первого года работы. Эти прогнозы представляют собой наиболее вероятные оценки будущих финансовых результатов агентства, рассчитанные её руководством.

Агентство ожидает прибыль уже в первом квартале первого года деятельности и рассчитывает быть прибыльной в течение всего этого и следующего годов.

Поскольку наиболее высокий спрос на отдых в экзотических странах приходиться на осенне-зимний период и начало весны именно это время наиболее прибыльно. Однако для компании удобнее погашать кредит равными платежами.

Сумма кредита: 3000000 рублей ставка 20% годовых. Кредит взят на 7 лет, с первым льготным периодом.

Таблица 14.

План погашения долга

Номер взноса	Остаток по кредиту	Гашение процентов	Гашение кредита	Общий платеж
1.	3000000	600000	0	600000
2.	3000000	600000	500000	1100000
3.	2500000	500000	500000	1000000
4.	2000000	400000	500000	900000
5.	1500000	300000	500000	800000
6.	1000000	200000	500000	700000
7.	500000	100000	500000	600000
Итого:				5700000

Расчет денежных потоков.

Таблица 15.

Кэш-фло от инвестиционной деятельности, тыс.руб

Показатель	Период
	0	1	2	3	4	5	6
1. Приобретение земли	0	0	0	0	0	0	0
2. Аренда зданий и сооружений	0	0	0	0	0	0	0
3. Ремонт здания	-74,0	0	0	0	0	0	0
4. Приобретение машин и оборудования	-244,2	0	0	0	0	0	0
5. Вложения в нематериальные активы	5,0	0	0	0	0	0	0
6. Юридическое оформление	-57,0	0	0	0	0	0	0
7. Итого вложений в основной капитал	-380,2	0	0	0	0	0	0
8. Прирост оборотного капитала	0	0	0	0	0	0	0
9. Результат инвестиционной деятельности	-380,2	0	0	0	0	0	0

Таблица 16.

Кэш-фло от операционной деятельности, тыс.руб

Показатель	Период
	0	1	2	3	4	5	6
1. Выручка с продаж	3290,0	4390,0	5360,0	6840,0	7700,0	8500,0	9360,0
2. Переменные затраты	352,4	383,0	403,2	445,7	489,4	533,1	572,1
3. Постоянные затраты, в том числе амортизация и проценты за кредит	3732,3	4219,8	4216,1	4267,9	4391,6	4430,2	4423,0
4. Итого себестоимость	4084,7	4602,8	4619,3	4713,6	4881,0	4963,3	4995,1
5. Прибыль от реализации	-794,7	-212,8	740,8	2126,4	2819,0	3536,7	4364,9
6.Внереализационные расходы	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
7.Внереализационные доходы	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
8. Прибыль балансовая	-794,7	-212,8	740,8	2126,4	2819,0	3536,7	4364,9
9. Налог на прибыль	0,0	0,0	177,8	510,3	676,6	848,8	1047,6
10. Чистая прибыль	-794,7	-212,8	563,0	1616,0	2142,4	2687,9	3317,3
11. Результат операционной деятельности + амортизация	-763,9	-182,0	593,8	1646,8	2173,2	2718,7	3348,1

Таблица 17.

Кэш-фло от финансовой деятельности, тыс.руб.

Показатель	Период
	0	1	2	3	4	5	6
1. Изменение собственного капитала	15347	0	0	0	0	0	0
2. Получение краткосрочных кредитов	0	0	0	0	0	0	0
3. Получение долгосрочных кредитов	3000	0	0	0	0	0	0
4. Погашение кредитов	-600	-1100	-1000	-900	-800	-700	-600
5. Выплата дивидендов	0	0	0	0	0	0	0
6. Результат финансовой деятельности	17747	-1100	-1000	-900	-800	-700	-600

Таблица 18. (Сводная таблица денежных потоков, тыс.руб)

Показатель	Период
	0	1	2	3	4	5	6
1. Баланс наличности на начало периода	0	0	-1282	-1688,2	-941,4	431,8	2450,5
2. Результат инвестиционной деятельности	-17747	0	0	0	0	0	0
3. Результат операционной деятельности	0	-182	593,8	1646,8	2173,2	2718,7	3348,1
4. Результат финансовой деятельности	17747	-1100	-1000	-900	-800	-700	-600
5. Сальдо реальных денег	0	-1282	-406,2	746,8	1373,2	2018,7	2748,1
6. Баланс наличности на конец периода	0	-1282	-1688,2	-941,4	431,8	2450,5	5198,6

Таблица 19.

Расчёт денежных поступлений, тыс.руб

Показатели	Период
	0	1	2	3	4	5	6
1. Объём реализации	3290	4390	5360	6840	7700	8500	9360
2. Текущие расходы	4053,9	4572	4588	4682,86	4850,24	4932,5	4964,32
3. Амортизация	30,8	30,8	30,8	30,8	30,8	30,8	30,8
4. Валовая прибыль	-794,7	-212,8	740,8	2126,4	2819	3536,7	4364,9
5. Налог на прибыль	0	0	177,8	510,336	676,56	848,81	1047,58
6. Чистая прибыль	-794,7	-212,8	563	1616	2142,4	2687,9	3317,3
7. Чистые денежные поступления	-1457	-293,6	1436	3874,4	5093,4	6356,6	7814,2

Чистая текущая стоимость – NPV

NPV = PV_i – IC

PV_i – приведенная стоимость денежных поступлений в i-ый период времени

IC – стартовые инвестиции

Ri – элемент потока денежных поступлений в i-ый период времени

-1214166,67 - 203472,22 + 831018,52 + 1868441,36 + 2383294,75 + 2128812,48 + 2180799,81 – 3000000 = 4974728,03 руб.

4974728,03 руб. > 0, следовательно, проект является прибыльным

Индекс прибыльности – PI

PI=7974728,03 / 3000000=2,66

PI>1, проект прибыльный

Внутренняя норма доходности - IRR

Внутренняя норма доходности IRR – это ставка процента за кредит, при которой NPV(r) = 0. То есть, для того, чтобы определить внутреннюю норму доходности необходимо решить относительно уравнение:

Данное уравнение решают, используя приближенные методы вычисления. Пусть r₁,r₂ – различные ставки процента, причем r₁ < r₂

IRR = r₁ + NPV(r₁)  (r₂ – r₁)

NPV(r₁) - NPV(r₂)

NPV(r₁) = NPV(0,2) = 4948701,87 руб.

Пусть r₂=0,6

NPV(r₂) = NPV(0,6) = 1333231,1 + 1059170,923 + 939906,7725 + 690776,8022 + 560001,3845 + 397715,3586 – 7717500 = 4980802,341 – 7717500 = -2736697,66

IRR = 0,2 + 4948701,87  (0,6 – 0,2) = 0,2 + 4948701,87  0,4=

4948701,87 + 2736697,66 7685399,53

= 0,2 + 0,64  0,4 = 0,46

Срок окупаемости проекта – P

Срок окупаемости проекта - это минимальный временной интервал, в течение которого инвестиции покрываются денежными поступлениями от осуществления проекта.

P – срок окупаемости;

– среднегодовой дисконтированный чистый денежный поток.