6.2. Рынок капитала, процент и предпринимательский доход

Понятие «капитал» неоднозначно: исходя из его вещественного содержания, под капиталом понимают физическое имущество (станки, машины, оборудование, материалы и т.п.), используемое для производства товаров и услуг; исходя из его стоимостной природы, под капиталом понимают капитальные активы, к которым относят все элементы производственного назначения в их денежной оценке. Однако понять, что такое капитал, можно лишь при таком подходе, когда он рассматривается ни как вещь, ни как стоимость, а как процесс непрерывного движения, в ходе которого он принимает самые разные формы и приносит доход.

Такое движение капитала можно представить в следующем виде:

РС Д_сб + процент

Д _сб ---Д_пр ---Т--……П…Т`---Д`--

СП Предпринимательский доход

где Д_сб – деньги в руках собственника (кредитора); Д_пр – деньги в руках предпринимателя (заемщика); Т – товары, покупаемые предпринимателем; РС – рабочая сила; СП – средства производства; П – процесс производства товаров; Т` – произведенные и проданные товары; Д` – деньги, вырученные от продажи произведенных товаров.

В процессе своего движения капитал последовательно принимает и сбрасывает три функциональные формы (денежную, производительную и товарную) и проходит три стадии (обращение, производство и снова обращение). Последовательное превращение капитала из одной функциональной формы в другую и возвращение его к исходной форме называют кругооборотом капитала. Чтобы обеспечить непрерывность процесса производства, капитал в каждый данный момент должен находиться во всех трех формах, каждая из которых совершает свой собственный кругооборот. Кругооборот капитала, взятый не как отдельный акт, а как постоянно повторяющийся процесс, образует оборот капитала.

Чем быстрее оборачивается капитал, тем больший доход он может принести. Для характеристики оборота капитала используют понятия скорость и время оборота. Скорость оборота капитала характеризуется числом оборотов капитала за год и определяется по формуле n = o/t, где n – число оборотов данного капитала за год; о – год как естественная мера измерения оборота капитала; t – время оборота данного капитала. Время оборота и число оборотов данного капитала можно определить по формулам:

На скорость оборота капитала решающее влияние оказывают его составные части, по-разному совершающие свой оборот. По характеру оборота различают основной и оборотный капитал.

Основной капитал – это та часть производительного капитала, которая участвует в процессе производства длительное время (машины, станки, оборудование), а ее стоимость по мере износа переносится на готовый продукт постепенно по частям в виде годичной амортизации. При этом различают физический и моральный износ основного капитала.

Оборотный капитал – это та часть производительного капитала, которая полностью потребляется в каждом производственном цикле (материалы, сырье, топливо), а ее стоимость сразу переносится на стоимость готового продукта. По характеру оборота к оборотному капиталу относят и стоимость рабочей силы (зарплату наемных работников).

В экономической теории марксизма, кроме деления капитала на основной и оборотный, принято деление капитала на постоянный и переменный. К постоянному капиталу относят все его вещественные элементы, а к переменному – стоимость рабочей силы. В основе этого деления лежит представление о том, что в процессе производства стоимость элементов постоянного капитала не меняется, а общее увеличение стоимости капитала происходит за счет той его части, которая используется на покупку рабочей силы. Такое деление капитала стало основой теории эксплуатации наемного труда капиталом, в соответствии с которой лишь живой труд создает дополнительную или прибавочную стоимость. На этом основании К.Маркс определял степень эксплуатации наемного труда в виде нормы прибавочной стоимости по формуле m` = (m / v) x 100%, где m` – норма прибавочной стоимости; m – масса прибавочной стоимости, создаваемой одним работником за рабочий день; v – дневная стоимость рабочей силы или зарплата этого работника.

Несмотря на существующие в экономической теории разногласия по поводу того, какие составные части капитала непосредственно создают дополнительную стоимость, большинство экономистов сходятся в том, что капитал обладает собственной производительностью. Если все экономические блага производственного назначения выразить в денежной форме и придать им вид капитальных (финансовых) активов, обращающихся на рынке, то чистая производительность капитала будет определяться величиной дохода в форме процента, который получается от их использования. Количественно величина процента характеризуется: абсолютно – суммой процентов (в рублях), относительно – нормой процента (в %), взаимосвязь которых выражается формулой

Норма процента = (сумма процентов/капитал) х 100%.

Доходность капитальных активов можно оценить на основе простых и сложных процентов. Когда сумма, на которую начисляются проценты, остается постоянной, то в этом случае наращивание стоимости исчисляют по формуле простых процентов:

Б = С (1+n*i),

где Б – будущая стоимость; С – сегодняшняя (первоначальная) стоимость; n – периоды времени (месяц, квартал, год), за который начисляются проценты; i – ставка нормы процента в виде десятичной дроби.

Наращивание первоначальной суммы по сложным процентам исчисляют по формуле Б = С (1+i)ⁿ. Выражения (1+n*i) и (1+i)ⁿ называют множителями наращивания. Формула наращивания очень важна и в обратном виде, так как позволяет оценить будущую стоимость в настоящее время: С = Б/(1+i)ⁿ, где выражение 1/(1+i)ⁿ называют учетным или дисконтным множителем. Так как 1 рубль сегодняшний никогда не равняется 1 рублю завтрашнему (будущему), то для их соизмерения и используют механизм дисконтирования.