2.Регулирование режима валютного курса.

Валютная политика-это сов-ть мероприятий, осущ-ых гос-вом в сфере валютно-кредитных отношений для выполнения поставленных перед страной целей и задач. Валютная политика вырабатывается центр-м банком страны совместно с правительством и закрепл-ся законодательно.

Валютную политику можно рассматривать как сочетание валютной стратегии и валютного регулирования. К сфере валютной стратегии относится выбор валютного курса и методов регулирования его режима.

Факторы, влияющие на валютный курс:

- темп инфляции. чем выше, тем ниже курс валюты в стране.

-состояние платежного баланса. Активный плат баланс способ-ет повышению курса ниц-ой валюты, так как увели-ся спрос на нее со стороны иностранных должников.

-разница % ставок в разных странах. Повышение % ставки стимулирует приток иностр. капитала.

-деят-ть валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс к-л валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заранее продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты.

-валютная политика.

Выделяют 7 основных режимов валютного курса:

1.плавающие курсы-свободно меняющиеся под действием спроса и предложения на валюту

2.валютные коридоры, ограничивающие пределы колебания курсов точками интервенций центральных банков;

3.ограниченное плавание, при котором валютный курс регулярно изменяется в одном напарвлении на заранее определенную величину

4.регулируемое плавание, ЦБ удерживает вал урс на заранее устан-ом уровне;

5.валютной управление (валютный совет), при котором валютная политика напарвлена искл-но на поддержание фиксированного курса ниц валюты к выбранной иностранной валюте;

6.валютный союз, при кот группа стран вводит единую валюту

7.долларизация, когда страна исп-ет ниц валюту другой страны

Только первый режим вал-ого курса м/о назвать свободным. Режимы со 2 по 4 –привязанные, а режимы с 5-7-фиксированные.

После выбора концепции валютного курса ЦБ и правительство определяют набор мер по его ругулированию:

1.валютные интервенции ЦБ. ЦБ применяет поочередно покупку и продажу валюты, смягчая резкие изменения курса.

2.Диверсификация валютных резервов страны. Целесообразно структурировать вал резервы в соответ-ии со структурой своих долговых обязательств.

3.Девальвация и ревальвация. Девальвация-снижение курса ниц валюты по отношению к иностранным валютам и золоту. Ревальвация-ее увеличение. В основном они происходят под возд-ем рыночных сил. Девальвация приводит к увеличению конкурентоспос-ти страны, но к падению жизненного уровня населения, ревальвация дает прямо противоположные рез-ты.

3.Ямайская валютная система

Предпосылки к ее появлению:

-серьезные удары, нанесенные системе м\унар-ых эк-х отношений энергетическим кризисом;

-нецелесообразность использования доллара в качестве единственной резервной валюты.

Основные элементы, действующего до сих пор валютного механизма, были определены в 1976 г. на Ямайском совещании МВФ.

Основные положения:

1.Золото лишалось своей монетарной роль и объявлялось обычным товаром;

2.Странам было предоставлено право выбора режима валютного курса;

3.Был введен стандарт специальных прав заимствования, сокращенно СДР.

СДР - специфическая валюта, эмитируемая МВФ. Она была призвана заменить и доллар и золото в международных расчетах. СДР устан-ся по опред-ой корзине валют. С 1981 г. в корзину входят 5 валют: доллар, марка ФРГ, иена, франк, фунт стерлингов. Для определения курса СДР каждая валюта берется с удельным весом, равным доле данной страны в мировом экспорте и вычисляется взвешенная сумма. Однако планам создания универсальной мировой валюты на базе СДР не суждено было сбыться, т.к. МВФ и другие международные организации не достаточно обрели мощь и влияние для эффективного регулирования мировой валютной и финансовой системы. Сейчас доля СДР в международных расчетах-6%, а в совокупных гос-ых резервах стран-чуть более 2%.

К наст-му моменту времени 19 ведущих стран, вкл-ая США, Канаду, Японию приняли режим независимого плавания валютных курсов, т.е. курсы их валют устан-ся свободно на валютном рынке. Большинство стран ЕС учредили валютный союз и фактически перешли к единой валюте –евро, курс которой тоже наход-ся в режиме свободного плавания.

Значительным событием явилось создание единой европейской валютной системы (ЕВС).

Переломным в судьбе объединенной Европы стал Маастрихтский договор 1991 г., в котором ставится цель создания единого валютного пространства и европейского экономического и валютного союза на базе единой валюты евро.

План создания и развития валютного союза состоит из 3 этапов:

1.подготовительный. Проводились мероприятия по вступлению в силу Маастр. договора.

2.подготовка к введению единой валюты ЕС-евро. Был учрежден Европейский валютный институт, явившийся предтечей Европейского центрального банка (ЕЦБ).

3.Переход к единой европейской валюте. С 1 января 1999 г. курсы нац. валют стран-участниц зоны евро были зафиксированы по отношению к евро. Начала действовать европейская система центральных банков, включая ЕЦБ и центральные банки стран зоны евро. Коммерческие банки и финансовые организации перешли к использованию евро в валютных операциях.

Таким образом, современная валютная система основана на многовалютном стандарте и плавающих валютных курсах.

Достоинства Ямайской валютной системы:

-гибкость данной системы хорошо удовлетворяет требованиям растущей сложности и взаимосвязанности мировой экономической системы, регулирование которой происходит посредством рынка.

-на базе этой системы вырос современный глобальный валютный рынок

-отдельные страны получили возможность выработать гибкую валютную политику и использовать валютный курс как один из важнейших инструментов эконом политики.

Недостатки Ямайской системы:

-неуст-ть данной валютной системы. Многие страны не смогли выработать валютную политику, обеспеч-ую им устойчивое эконом развитие.

-оказалось, что МВФ не имеет достаточно фин ресурсов и адекватной концепции для успешного глобального регулирования мировой валютной системы.

-в конце 90-х годов стало ясно, что существующая вал-ая система продуцирует эконом и фин кризисы.

Важнейшей чертой современной валютной системы явл-ся ее неразрывная связь с другими частями фин системы.