- •Задача 1.
- •Задача 2.
- •Решение:
- •2. Таблица 3. Расчет внутренней нормы окупаемости инвестиций
- •Задача 4.
- •Решение
- •Задача 5.
- •Решение
- •1. Представим исходные данные задачи в компактном виде:
- •2. Рассчитаем чистое современное значение: Для первого проекта
- •3. По результатам расчетов можно сделать следующие выводы:
- •Задача 6.
- •Решение
Решение
1. Определим чистые годовые денежные доходы в процессе реализации инвестиционного проекта:
- в первый год — $62 000 - 0,3 = $18 600;
- во второй год — $62 000 - 0,5 = $31 000;
- в третий год — $62 000 - 0,7 = $43 400;
- в четвертый год — $62 000 - 0,9 = $55 800;
- во все оставшиеся годы — $62 000.
2. Рассчитаем чистое современное значение инвестиционного проекта с помощью таблицы:
Показатель
|
Год (ы)
|
Денежный поток, $
|
Множитель дисконтирования |
Настоящее значение денег, $ |
Инвестиция |
Сейчас |
(120 000) |
1,0 |
(120 000) |
|
1 |
(70 000) |
0,8621 |
(60 347) |
Денежный доход |
1 |
18 600 |
0,8621 |
16035 |
|
2 |
31 000 |
0,7432 |
23039 |
|
3 |
43400 |
0,6407 |
27 806 |
|
4 |
55 800 |
0,5523 |
30818 |
|
5 |
62000 |
0,4761 |
29518 |
|
6 |
62000 |
0,4104 |
25445 |
|
7 |
62 000 |
0,3538 |
21 936 |
|
8 |
62000 |
0,3050 |
18910 |
Чистое современное значение инвестиционного проекта 13 161 |
3. Для определения дисконтированного периода окупаемости рассчитаем значения чистого денежного потока по годам проекта. Для этого необходимо всего лишь найти алгебраическую сумму двух денежных потоков в первый год проекта. Она составит: ($60 347) + +$16 035 = ($44 312). Остальные значения в последней колонке таблицы представляют собой чистые значения проекта.
4. Дисконтированный период окупаемости рассчитаем с помощью таблицы, в которой накопленный дисконтированный денежный поток приведен по годам проекта:
-
Год
Денежный поток, $
Дисконтированный
Накопленный
0
(120 000)
(120 000)
1
(44 312)
(164 312)
2
23 039
(141 273)
3
27 806
(113 466)
4
30818
(82 648)
5
29518
(53 130)
6
25445
(27 685)
7
21 936
(5 749)
8
18910
13 161
Из таблицы видно, что число полных лет окупаемости проекта равно семи. Дисконтированный срок окупаемости поэтому составит: Тд = 7 + $5749 / $18910 = 7,30 года.
Задача 5.
3. Предприятие имеет два варианта инвестирования имеющихся у него $100 000, В первом варианте предприятие вкладывает деньги в основные средства, приобретая новое оборудование, которое через 6 лет (срок инвестиционного проекта) может быть продано за $8000: чистый годовой денежный доход от такой инвестиции оценивается в; $21 000.
Согласно второму варианту предприятие может инвестировать деньги в рабочий капитал (товарно-материальные запасы, увеличение дебиторских счетов), что позволит получать $16 000 годового чистого денежного дохода в течение тех же шести лет. Необходимо учесть, что по окончании этого периода рабочий капитал высвобождается (продаются товарно-материальные запасы, закрываются дебиторские счета)
Какой вариант следует предпочесть, если предприятие рассчитывает на 12 % отдачи на инвестируемые им денежные средства? Воспользуйтесь методом чистого современного значения.
Пояснение: прежде всего необходимо представить исходные данные задачи в компактном виде:
Показатель
|
Проект |
|
Первый |
Второй |
|
Инвестиции в основные средства |
|
|
Инвестиции в рабочий капитал |
|
|
Годовой денежный доход |
|
|
Остаточная стоимость оборудования |
|
|
Высвобождение рабочего капитала |
|
|
Время проекта |
|
|
После чего можно рассчитать NPV.