Внутрифир кредитование
Внутрифирменные займы могут осуществляться в различных формах: 1. Прямой международный внутрифирменный кредит. Материнская компания (или подразделение), находящаяся в одной стране, дает кредит, дочерней компании (или подразделению) в другой стране. При прямом финансировании возникают: а) возможности существенных налоговых потерь; б) дополнительные риски, изменения валютных курсов; в) риски заблокирования валютных фондов за рубежом из-за определенных мер валютного регулирования. 2. Компенсационный заем осуществляется: родительская компания в стране А заключает депозитный договор - с международным банком в этой стране и открывает в нем депозит; банк дает внутренний заем своему зарубежному филиалу в стране В; зарубежный филиал в стране В выдает кредит (компенсационный заем) дочерней компании данной корпорации. Выгоды: а) валютные риски перекладываются на международный банк-посредник. б) страна, запрещающая или ограничивающая межфирменные валютные переводы за рубеж. Компенсационный кредит выгоден не только корпорации, но и банку, избавленному при такой схеме от риска невозврата кредита, Поскольку возврат гарантируется банковским депозитом корпорации.
30. Методы оптимизации движения финансовых ресурсов тнк.
Существуют следующие методы оптимизации движения текущих фп:
ускорение движения фп
использование неттинга для минимизации издержек связанных с конверсионными операциями
минимизация налогов на фп
управление заблокированными средствами
применение прямых переводов финансовых ресурсов между дочерними подразделениями (лаггинг и лидинг)
Неттинг – взаимозачет финансовых требований, является синонимом клиринга
Лаггинг – предоставление дочерними компаниями друг другу дополнительного финансирования путем отсрочки платежа
Лидинг – проведение оплаты за товары раньше установленного срока между отдельными структурами ТНК.
Знание закономерностей протекания рыночных процессов, формирования денежных потоков и стоимости корпораций, принципов оценки доходности и рискованности инвестиционных проектов позволяет определить основные направления оптимизации формирования собственных и привлеченных ресурсов ТНК, оценить рентабельность активов.
31. Движение финансовых ресурсов тнк: механизмы, инструменты, целевые установки.
Движение финансовых потоков ТНК во многом зависит от формирования ее финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы ТНК – это собственные и привлеченные денежные средства, определяющие потенциальные возможности развития корпораций.
Исходя из данной классификации финансовых ресурсов, определим механизмы, инструменты и целевые установки.
Схема ВнутФР: Сферы формирования (производственный сегмент корпорации, отраслевой корпоративный сегмент, корпорация, регион); Механизмы, инструменты (эмиссия акций; субординированный долг – это схема эмиссии и размещения ТНК разнообразных как краткоср, так и долгосрочных ценных бумаг среди акционеров и персонала корпорации; корпоративные кредиты, внутрикорпоративное перераспределение); Целевые установки (создание корпорации или ее подразделения, поддержание функционирования, развитие корпорации или ее подразделения, коммерческие проекты)
Схема ВнешФР: Сферы формирования (национальный кред рынок, межд кред рынок, нац фонд рынок, межд фонд рынок, страховой рынок, рынок производственных инвестиций); Механизмы, инструменты (кредиты, эмиссия корпоративных векселей, эмиссия корпоративных облигаций, страховые премии, инвестиционные доходы); Целевые установки (поддержание функционирования корпорации, развитие корпорации и ее подразделения, коммерческие проекты).