Конъюнктурные (краткосрочные) факторы изменения валютного курса
состояние валютных и фондовых рынков
спекулятивные валютные операции
кризисы, войны, стихийные бедствия и др. форсмажорные обстоятельства
прогнозы (политические, экономические)
ожидания экономических агентов относительно будущих изменений валютного курса (изменения денежной массы, характер политики в отношении частного сектора, последствия официальных интервенций и т.д.)
цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках
Структурные (долгосрочные) факторы изменения валютного курса
состояние международной конкурентоспособности товаров страны
изменение уровня совокупного выпуска (ВВП) вследствие роста или падения совокупного спроса: рост совокупного выпуска в результате увеличения государственных расходов, сопровождаемый наращиванием импорта => обесценение национальной валюты => падение чистого экспорта
состояние платежного баланса страны
покупательная способность денежных единиц, темпы инфляции: рост уровня цен в стране => снижение спроса на национальные товары и увеличение спроса на импорт => обесценение национальной валюты
изменения в доходах: рост доходов => рост спроса на импорт => уменьшение спроса на национальную валюту => обесценение национальной валюты
разница процентных ставок в различных странах: рост процентных ставок в стране => увеличение предложения иностранной валюты (приток капитала в иностранной валюте) => рост курса национальной валюты
государственное регулирование валютного курса
степень открытости экономики
изменения во вкусах потребителей: рост спроса на импортные товары => уменьшение спроса на национальную валюту => обесценение национальной валюты
ВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА:
номинальный – обменный – цена валюты одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны
реальный – выражающий относительную цену товаров, произведенных в двух странах
Реальный валютный курс характеризует соотношение , в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны.
Сравним цены двух неизменных потребительских корзин, приобретаемых американским и европейским потребителем (предполагается, что товары сделаны в собственной стране). Пусть американская корзина стоит 1400 долларов, а европейская – 1000 евро. номинальный курс составляет 1,3 доллара за 1 евро. в этом случае реальный обменный курс:
Увеличение (уменьшение) этого показателя называется реальным обесценением (удорожанием) доллара по отношению к евро
Реальный валютный курс определяется как:
R= e P*/P,где
е – номинальный валютный курс, прямая котировка;
Р* - уровень цен за рубежом;
Р – уровень внутренних цен
Реальный валютный курс оценивает конкурентоспособность страны на мировом рынке. увеличение данного показателя –реальное обесценение нац. валюты – означает что товары за рубежом стали относительно дороже и => конкуренто-способность национальных производителей возросла