3. Типы портфелей ценных бумаг

При составлении портфеля инвестор должен учитывать следующие факторы: степень риска-доходности, срок вложения, тип ценной бума­ги. В зависимости от инвестиционной цели инвестор формирует порт­фель определенного типа. Тип портфеля – это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении риска и доходов. Наиболее важным признаком классификации портфелей является способ получения дохода. Их 2:

• За счет роста курсовой стоимости (цены на ц.б.)

• За счет текущих выплат (%-в, дивидендов).

Сейчас принято выделять следующие типы портфелей:

• Портфель роста

• Портфель доходов

• Портфель роста и доходов (формируется во избежание возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или %-х выплат)

• Портфель двойного назначения ( в состав включаются ц.б. инвестиционных фондов или паевых. Они выпускают акции 2 типов: одни приносят высокий доход, а другие – прирост капитала)

• Сбалансированный портфель (создается из ц.б. быстрорастущей курсовой стоимости и из высокодоходных ц.б.)

3. Портфель роста

Целью такого типа портфеля является рост капи­тала преимущественно не за счет получения дивидендов и процентов, а за счет роста курса ценных бумаг. По-другому такой портфель называ­ют курсовым портфелем. Основные вложения делаются преимуществен­но в акции. В зависимости от соотношения ожидаемого роста капитала и риска можно выделить среди портфелей роста еще и виды портфелей:

• агрессивного,

• консервативного

• среднего роста.

Портфели агрессив­ного роста ориентируются на максимальный прирост капитала. Этот портфель составляется из акций молодых быстрорастущих компаний. Он связан с большим риском, но при благоприятном развитии пред­приятий-эмитентов может принести высокий доход.

Портфель консер­вативного роста содержит в основном акции крупных, хорошо извест­ных и стабильных компаний. Риск такого портфеля невелик. В формировании такого портфеля заинтересовано государство. Они создаются на длительное время и нацелены на сохранение капитала.

Портфель среднего роста имеет одновременно инвестиционные свойства агрес­сивного и консервативного портфелей. В его состав входят акции как надежных предприятий, так и растущих молодых предприятий. Такой портфель обладает достаточно высокой доходностью и средней степе­нью риска, при этом доходность портфеля обеспечивается агрессивны­ми акциями, а умеренная степень риска - оборонительными.

3. Портфель дохода

Целью этого типа портфелей является получение дохода за счет дивидендов и процентов. Этот тип портфеля обеспечи­вает заранее спланированный уровень дохода при почти нулевом рис­ке. Объектами инвестирования данного типа портфелей выступают высоконадежные ценные бумаги. По-другому портфель называют ди­видендным. В зависимости от входящих в него фондовых инструмен­тов можно выделить виды портфелей: конвертируемые, денежного рын­ка, облигаций.

Конвертируемые портфели состоят из конвертируемых привилеги­рованных акций и облигаций. Такой портфель может принести допол­нительный доход за счет обмена ценных бумаг, составляющих порт­фель, на обыкновенные акции, если этому благоприятствует рыночная конъюнктура. В противном случае портфель обеспечивает доход при минимальном риске.

Портфели денежного рынка имеют целью полное сохранение капи­тала. В их состав включаются денежная наличность и быстрореализуе­мые активы. Если курс национальной валюты имеет тенденцию к сни­жению, то она может быть конвертирована в иностранную валюту. Таким образом, вложенный капитал растет при нулевом риске.

Портфели облигаций формируются за счет облигаций и приносят средний доход при почти нулевом риске.

Для портфелей роста свойственно быстрое изменение их структуры в зависимости от изменения курсов входящих в портфель ценных бу­маг. Портфели дохода имеют почти постоянные состав и структуру.

Перечисленные типы и виды портфелей представляют спектр воз­можных портфелей, но на практике инвесторы часто формируют порт­фели смешанного типа, например портфели роста и дохода.