Вопросы к тестам по дисциплине «Инвестиции» для студентов спец. 080105 и 080109

1. В зависимости от объекта вложения инвестиции классифицируются на инвестиции

реальные; финансовые;

2. В зависимости от приобретаемого инвестором права собственности инвестиции подразделяются

По приобретаемому инвестором праву собственности инвестиции подразделяются на прямые и косвенные.

Прямые инвестиции — это форма вложения, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценные бумаги или имущество.

Косвенные инвестиции представляют собой вложения в портфель (набор) ценных бумаг или имущественных ценностей. В этом случае инвестор будет владеть не требованием к активам той или иной компании, а долей в портфеле.

3. В зависимости от форм собственности используемого инвестором капитала инвестиции подразделяются

частные, государственные, иностранные и смешанные

4. К финансовым инвестициям относятся вложения:

К финансовым инвестициям относятся вложения:

1) в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями, так и государством, местными органами власти;

2) в иностранные валюты;

3) в банковские депозиты;

4) в объекты тезаврации.

Финансовые инвестиции лишь частично направляются на увеличение реального капитала, большая их часть — непроизводительное вложение капитала.

4. Вложения в объекты тезаврации относятся к инвестициям-

финансовым

4. Тезаврационные инвестиции включают вложения:

в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них;

в предметы коллекционного спроса.

4. К реальным инвестициям относятся вложения:

в основной капитал;

в материально-производственные запасы;

в нематериальные активы.

4. Общий объем инвестируемых средств, направляемых в основной капитал и материально-производственные запасы, называется:

Валовые инвестиции

4. Реинвестиции связаны с процессом (создания, воспроизводства …):

Реинвестиции связаны с процессом воспроизводства основных фондов на существующих предприятиях за счет имеющихся у них свободных средств (состоящих из амортизационных отчислений и части прибыли, направляемой на развитие производства).

4. Экстенсивные инвестиции связаны с процессом (создания, воспроизводства, расширения)

Экстенсивные инвестиции представляют собой инвестиции, направляемые на расширение существующих предприятий, прирост их производственного потенциала, в том числе предполагающий расширение сферы деятельности.

4. По характеру воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения, направляемые

- на новое строительство;

- на расширение действующего производства;

- на реконструкцию;

- на техническое перевооружение действующих основных фондов предприятий.

4. По назначению выделяют капитальные вложения в объекты (назначения

• производственного назначения;

• непроизводственного назначения.

4. Инвесторы, вкладывающие собственные средства и присваивающие результаты инвестиционной деятельности называются:

индивидуальными инвесторами

4. В зависимости от целей инвестирования различают инвесторов:

стратегических и портфельных.

4. В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» государственное регулирование включает:

1) Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности

2) Прямое участие государства в инвестиционной деятельности

4. Косвенное регулирование включает:

Косвенное регулирование включает разнообразные методы и рычаги воздействия, стимулирующие развитие инвестиционной деятельности, а именно: налоговую, амортизационную политику, защиту интересов инвесторов и другие меры экономического воздействия.

4. Инвестиционная деятельность может быть приостановлена или прекращена органами власти и управления в случаях:

— признание инвестора банкротом; — возникновения стихийных бедствий и катастроф; — введение чрезвычайного положения; — если продолжение инвестиционной деятельности может привести к нарушению установленных законом экологических, санитарно-гигиенических и других норм и правил, охраняемых законом прав и интересов граждан, юридических лиц и государства.

4. Вывоз капитала в денежной форме может осуществляться в виде:

предоставление, например, займов или кредитов зарубежным фирмам или правительству – это вывоз капитала в денежной форме

Вывоз капитала в денежной форме может осуществляться в виде предпринимательского и ссудного капитала.

4. В зависимости от объектов вложения иностранные инвестиции подразделяются на:

- реальные инвестиции . Включают в себя: 1) строительство, модернизацию, расширение основных фондов предприятий; 2) приобретение основных производственных средств; 3) долевое участие в уставном капитале.

- финансовые инвестиции . Представляют собой: 1) приобретение ценных бумаг на фондовом рынке; 2) денежные вклады в коммерческих банках и других финансовых институтах; 3) приобретение иностранной валюты с целью сохранения стоимости средств; 4) покупка драгоценных камней и инвестиции в предметы коллекционирования; 5) покупка недвижимости в коммерческих целях.

Иностранные инвестиции подразделяются на прямые, портфельные и прочие — по объектам вложения, а в зависимости от субъекта вывоза — на государственные и частные.

4. Типами финансовых посредников являются:

банки, финансовые компании, страховые компании, фонды денежного рынка, совместные фонды, инвестиционные объединения, инвестиционные и торговые банки.

В мире известны три основных типа финансовых посредников:

1) депозитные (коммерческие банки, кредитные союзы, сберегательно- кредитные ассоциации). Их задачей является сбережение доверенных средств на текущие потребительские нужды;

2) контрактно-сберегательные (компании по страхованию жизни и имущества, пенсионные фонды). Сбережения носят долгосрочный характер, предназначены для разного рода непредвиденных случаев или на старость;

3) инвестиционные (взаимные или паевые фонды, трастовые фонды, инвестиционные фонды). Такие фонды управляют капиталами с целью их сохранения и умножения.

4. Инвестиционные проекты по отношению друг к другу классифицируются на:

независимые,;альтернативные (взаимоисключающие);взаимодополняющие,

4. В зависимости от размера инвестиций проекты подразделяются на проекты:

-малые проекты , в рамках одной небольшой фирмы, реализующей проект. ,

-средние проекты—это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции.,

-крупные проекты — проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции,

мегапроекты—это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными и региональными.

4. В зависимости от влияния результатов реализации проекта на экологическую и социальную обстановку, инвестиционные проекты подразделяются на:

-глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

-народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом только этого влияния;

-крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;

-локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния

4. Жизненным циклом инвестиционного проекта является:

Промежуток времени. между моментом появления проекта и моментом его ликвидации называется жизненным циклом проекта (проектным циклом ). Жизненный цикл проекта является исходным понятием для исследования проблем финансирования работ по проекту и принятия соответствующих решений.

4. Фазы жизненного цикла инвестиционного проекта

Фаза 1 — предынвестиционная, проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и регистрация предприятия. Затраты, связанные с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат.

Фаза 2 — инвестиционная, когда происходит инвестирование или осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретные действия, требующие гораздо больших затрат и носящие необратимый характер, а именно: разрабатывается проектно-сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственные площадки; поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и пусконаладочные работы; проводится обучение персонала; ведутся рекламные мероприятия. На этой фазе формируются постоянные активы предприятия.

Фаза 3 — эксплуатационная (или производственная). Она начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками.

4. Этапы прединвестиционных исследований:

- определение инвестиционных возможностей;

- анализ альтернативных вариантов проекта и предварительный выбор проекта;

- подготовка проекта;

- исследования обеспечения;

- подготовка оценочного заключения.

В мировой практике выделяют следующие этапы (стадии) предынвестиционных исследований:

1) формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций (opportunity studies);

2) предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей (pre-feasibility studies);

3) технико-экономические обоснование проекта (ТЭО), или оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости (feasibility studies);

4) подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании (final evaluation).

4. Бизнес-план является результатом:

Наиболее удобной и общепринятой формой представления результатов проекта является бизнес-план проекта.

Результатом предынвестиционных исследований является развернутый бизнес-план инвестиционного проекта

4. Оценка экономической или бюджетной эффективности инвестиционного проекта осуществляется на этапе:

3) Технико-экономическое обоснование проекта (тэо), или оценка по технико-

экономической и финансовой приемлемости, предусматривает: …

• оценку экономической и (или) бюджетной эффективности

проекта (при использовании бюджетных инвестиций);

4. Утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей проекта осуществляется на этапе:

Этап исследование инвестиционных возможностей предусматривает

2) Предпроектные исследования, или подготовительные, инвестиционных

возможностей включают: …

• утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей

4. Аспектами оценки эффективности инвестиционных проектов являются:

К основным критериям, используемым при оценки инвестиционных проектов , относятся:

Чистая текущая стоимость (NPV);

Индекс прибыльности инвестиций (P1);

Внутренняя норма прибыли (IRR);

Срок окупаемости инвестиций (РР).

4. Финансовая состоятельность инвестиционного проекта оценивается путем составления (какой формы отчетности)

Финансовая состоятельность инвестиционного проекта оценивается с помощью отчета о движении денежных средств, что позволяет получить реальную картину состояния средств на предприятии и определить, достаточно ли их для конкретного инвестиционного проекта

4. Денежный поток состоит из потоков от следующих видов деятельности

Денежный поток обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности:

1) поток средств от производственной или оперативной деятельности

(производство и сбыт товаров и услуг);

2) поток средств от инвестиционной деятельности;

3) поток средств от финансовой деятельности.

4. При оценке экономической эффективности инвестиционных проектов используют следующие методы

Методы оценки экономической эффективности делятся на два больших класса: а) простые методы б) методы дискон­тирования.

Методы оценки эффективности можно разделить на группы, положив в основу различные классификационные признаки.

По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности , можно выделить абсолютные методы

По методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов можно выделить статические и динамические методы .

Статические методы - это методы , с помощью которых денежные потоки, возникающие в разное

4. К простым методам оценки экономической эффективности инвестиционных проектов относятся:

К простым методам оценки инвестиционных проектов относят:

1) определение срока окупаемости инвестиций – это период времени, в конце которого сумма прироста денежных средств от реализации инвестиционного проекта будет равна первоначальной сумме вложения капитала в инвестиционный проект . То есть срок окупаемости характеризует период времени, в течение которого сделанные инвестором вложения в проект возместятся доходами от его реализации.

2) метод расчета отдачи на вложенный капитал. Этот метод основывается на использовании информации о денежных потоках, о возможности получения прибыли от реализации инвестиционного проекта . Этот метод имеет ряд недостатков, обусловленных тем, что не учитывает временной составляющей денежных потоков, не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, между проектами , имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет.

На практике для определения экономической эффективности инвестиций простым методом чаще всего

используется расчет простой нормы прибыли и периода окупаемости.

4. К динамическим методам оценки экономической эффективности инвестиционных проектов относятся:

К группе динамических методов относятся такие методы , как чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость) (Net Present Value, NPV), индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI), внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, MIRR), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP).

4. Оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется в соответствии:

оценка эффективности инвестиционных проектов должна осуществляться на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, а также сумм планируемой прибыли и сроков окупаемости инвестированного капитала;

В отечественной практике оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется в соответствии

с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов.

4. Простая норма прибыли – это отношение:

НОРМА ПРИБЫЛИ — отношение прибыли ко всему авансированному капиталу или к издержкам производства, выраженное в процентах

Простая норма прибыли— показатель, аналогичный показателю рентабельности капитала, однако ее основное отличие состоит в том, что простая норма прибыли (ROI - Return on Investments) рассчитывается как отношение годовой чистой прибыли (Рг) к общему объему инвестиционных затрат (I): ROI= Pr / I.

В данном случае сумма чистой прибыли может не корректироваться на величину процентных выплат.

4. Рентабельность инвестиций – это отношение:

Показатель рентабельности инвестиций (PI- Profitability Index):

Р, — объем генерируемых проектом денежных средств в периоде t

d — норма дисконта;

п — продолжительность периода действия проекта в годах;

I0 — первоначальные инвестиционные затраты

It — инвестиционные затраты в период t

или в обобщенном виде:

где PVP (Present Value of Payments) —дисконтированный поток денежных средств;

PVI (Present Value of Investment) — дисконтированная стоимость инвестиционных затрат.

4. Для расчета коммерческой эффективности инвестиционного проекта используют следующие основные показатели

В качестве основных показателей , используемых для расчетов эффективности проекта , можно использовать :

- чистый доход;

- чистый дисконтированный доход;

- внутреннюю норма доходности;

- потребность в дополнительном финансировании (стоимость проекта , капитал риска);

- индексы доходности затрат и инвестиций;

- срок окупаемости;

- показатели финансового состояния

4. Для характеристик финансового состояния предприятии- участника проекта предусматривается расчет следующих показателей:

Для характеристики финансового состояния предприятия — участника проекта применяются стандартные методы анализа, предусматривающие расчет показателей:

• ликвидности,

• рентабельности

4. К методам качественных оценок инвестиционных рисков относятся:

В качественной оценке можно выделить следующие методы :

– экспертный метод ;

– метод анализа уместности затрат;

– метод аналогий.

4. К методам количественной оценки рискованности инвестиционных проектов относятся:

Методы количественной оценки предполагают численное определение величины риска инвестиционного проекта . Они включают:

– определение предельного уровня устойчивости проекта;

– анализ чувствительности проекта;

– анализ сценариев развития проекта;

– имитационное моделирование рисков по методу Монте-Карло.

4. Инвестиционными показателями оценки качества ценных бумаг являются:

Инвестиционные показатели служат для оценки инвестиционных качеств ценных бумаг и являются минимальным стандартом обозначения их качества и надежности.

Финансовый рычаг

Доходность (рентабельность) собственного капитала

Процентное покрытие

Покрытие дивидендов по привилегированным акциям

Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям

Коэффициент выплаты дивидендов

Дивиденд на одну обыкновенную акцию

Прибыль на одну обыкновенную акцию

Дивидендный доход

Отношение рыночной цены акции к прибыли на одну обыкновенную акцию (Р/Е)

Стоимость активов, приходящихся на одну облигацию

Стоимость активов, приходящихся на одну привилегированную акцию

Стоимость активов, приходящихся на одну обыкновенную акцию

4. При оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги учитываются следующие основные характеристики инвестиций:

Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги является необходимой предпосылкой принятия инвестиционного решения. При этом учитываются основные характеристики инвестиций - доходность и риск

4. Доходность, вычисленная по ожидаемым значениям текущего дохода и будущей стоимости, называется:

Доходность , вычисленная по ожидаемым значениям текущего дохода и будущей стоимости , называется ожидаемой доходностью .

4. Доходность, устанавливаемая при выпуске облигаций, называется

Купонная доходность задается при выпуске облигации и определяется соответствующей процентной ставкой

4. Процентное отношение рыночной цены к номинальной называется:

Отношение рыночной цены к номинальной, выраженное в процентах, называется курсом акции.

Рыночная (курсовая) цена—это цена, по которой акция продается или покупается на рынке.

Отношение рыночной цены к номинальной, выраженное в процентах, называется курсом акции.

4. Отношение величины выплачиваемых дивидендов к текущей рыночной цене акции является:

Текущая рыночная доходность

4. Отношение величины выплачиваемых дивидендов к номинальной цене акции является:

Ставка дивиденда (dc) определяется по формуле

где D — величина выплачиваемых годовых дивидендов;

N — номинальная цена акции.

4. Отношение величины выплачиваемых дивидендов к цене приобретения акции является:

Текущая доходность акции для инвестора (рендит) (dr) рассчитывается по формуле

где D — величина выплачиваемых годовых дивидендов;

Рр — цена приобретения акции.

4. В зависимости от видов включаемых объектов инвестирования инвестиционные портфели классифицируются на:

-Портфель реальных инвестиционных проектов формируется, как правило, производственными предприятиями для обеспечения своего развития.

-Портфель ценных бумаг формируется, как правило, институциональными инвесторами ( инвестиционными фондами, трастовыми фирмами и т.п.). Характеризуется более высокой ликвидностью и лёгкой управляемостью.

-Портфель прочих объектов инвестирования - валютный портфель , депозитный портфель и т. п.

-Смешанный портфель включает разнородные объекты инвестирования .

-Совокупный инвестиционный портфель предприятия может формироваться на базе одного или нескольких видов инвестиционных портфелей .

4. В зависимости от приоритетных целей инвестирования инвестиционные портфели классифицируются на:

-Портфель роста формируется в основном за счёт объектов инвестирования , обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала (при высоких уровнях риска).

-Портфель дохода формируется в основном за счёт объектов инвестирования , обеспечивающих достижение высоких темпов роста дохода (уровень риска также довольно высок).

-Консервативный портфель формируется в основном за счёт объектов инвестирования со средним (минимальным) уровнем риска (темпы роста дохода и капитала значительно ниже).

-Агрессивный портфель - портфель роста или дохода при максимальных значениях своих целевых показателей.

4. В зависимости от достигнутого соответствия целям инвестирования инвестиционные портфели классифицируются на:

По достигнутому соответствию целей инвестирования ;

Сбалансированный портфель характеризуется полной реализацией целей его формирования: отбором инвестиционных проектов, наиболее полно отвечающим этим целям .

Несбалансированный портфель характеризуется несоответствием состава его инвестиционных проектов, поставленным целям формирования портфеля .

Разбалансированный портфель (разновидность несбалансированного портфеля ) представляет собой ране оптимизированный портфель , уже не удовлетворяющий инвестора в связи с существенным изменением внешних условий инвестиционной деятельности (например, изменение условий налогообложения) или внутренних факторов (например, задержки реализации некоторых инвестиционных проектов).

4. Этапы формирования и управления портфелем ценных бумаг:

-Определение инвестиционных целей.

-Проведение анализа ценных бумаг .

-Формирование портфеля .

-Ревизия портфеля .

-Оценка эффективности портфеля .

4. Выделяют следующие стратегии управления инвестиционным портфелем:

Активная и пассивная стратегии

4. К формам активного управления инвестиционным портфелем на базе постоянного обмена ценных бумаг через финансовый рынок относятся:

Существуют четыре основные формы активного управления, которые базируются на свопинге, что означает постоянные обмен, ротацию ценных бумаг через финансовый рынок.

1. Самая простая форма — это так называемый подбор чистого дохода, когда из-за временной рыночной неэффективности две идентичные ценные бумаги обмениваются по ценам, немного отличающимся от номинала. В итоге реализуется ценная бумага с более низким доходом, а взамен приобретается инструмент с более высокой доходностью.

2. Подмена — прием, при котором обмениваются две похожие, но не идентичные ценные бумаги. Например, существует облигация металлургической компании, выпущенная на 10 лет с доходностью

12 %, и облигация фармацевтической компании сроком на девять лет с доходностью 12%. Первая облигация продается по цене, допустим, на 10 пунктов выше, чем вторая. В данной ситуации владельцы облигаций могут расценить возможным «свопировать» облигации металлургической компании, так как 10 пунктов добавочного дохода с продлением срока действия облигации на один год являются довольно существенной прибавкой.

3. Более сложной формой свопинга является сектор-своп, когда осуществляется перемещение ценных бумаг из разных секторов экономики, с различным сроком действия, доходом и т.п. В настоящее время появилось большое количество компаний, которые специально занимаются поиском «ненормальных» инструментов, показатели которых заметно отличаются от средних. При получении заключения, что факторы, вызывающие ненормальность, могут исчезнуть, указанные фирмы проводят с «ненормальными» ценными бумагами акты купли-продажи.

4. Операции, основанные на предвидении учетной ставки. Идея этой формы заключается в стремлении удлинить срок действия портфеля, когда ставки снижаются, и сократить срок действия, когда ставки растут. Чем больше срок действия портфеля, тем больше цена портфеля подвержена изменениям учетных ставок.

4. В рамках активного стиля управления портфелем обыкновенных акций выделяются стратегии:

- стратегию акций роста основана на ожидании того, что компании, прибыль которых растет более быстрыми темпами (выше" средних), со временем принесут больший (выше среднего) доход для инвесторов. Для таких акций , как правило, характерен высокий риск.

- стратегию недооцененных акций , заключающуюся в отборе акций с высоким дивидендным доходом или высоким отношением рыночной цены акции к ее балансовой стоимости, или низким отношением цена -- доход. Разновидностью данного подхода является формирование портфеля из акций непопулярных в данный момент времени секторов и отраслей;

- стратегию компании с низкой капитализацией. Акции небольших по размеру компаний часто приносят более высокий доход, поскольку те обладают большим потенциалом роста, хотя их акции и имеют более высокую степень риска;

- стратегию market timing -- выбор времени покупки и продажи ценных бумаг на основе анализа конъюнктуры рынка (покупать, когда цены низкие, и продавать, когда цены высокие). В использовании этой стратегии основная роль принадлежит техническому анализу.

4. Стратегии активного управления, используемые в отношении портфеля облигаций:

стратегия «Market timing».

— стратегия выбора сектора.

— стратегия принятия кредитного риска.

— стратегия иммунизации портфеля облигаций.

4. Стратегии пассивного управления портфелем акций:

Пассивное управление портфелем состоит в приобретении активов с целью держать их длительный период времени

4. К институциональным инвесторам относятся:

К институциональным инвесторам относятся инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые организации, кредитные союзы (банки).

4. Агрессивный инвестор - это:

ИНВЕСТОР АГРЕССИВНЫЙ — инвестор, готовый идти на риск ради получения высоких дивидендов.

4. Инвестирование, осуществляемое иностранными физическими и юридическими лицами, на территории РФ, регулируется:

Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ » регулирует отношения, связанные с государственными гарантиями прав иностранных инвесторов при осуществлении ими инвестиций на территории Российской Федерации.

4. Экстенсивные инвестиции – это:

Инвестиции по характеру использования. - инвестиции на расширение ( экстенсивные инвестиции ), направляемые на расширение производственного потенциала;

4. Под сроком окупаемости инвестиций понимается:

Срок окупаемости инвестиций (РР) это период от начального момента инвестирования до момента окупаемости

4. Фьючерс – это:

Фьючерсный контракт ( фьючерс ) — это договор о фиксации условий покупки или продажи стандартного количества определенного товара в оговоренный срок в будущем, по цене, установленной сегодня.

4. Инвестиционный пай – это:

Инвестиционный пай — это именная ценная бумага, которая удостоверяет долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

4. Диверсификация инвестиций- это:

Диверсификация (новолат. diversificatio — изменение, разнообразие; от лат. diversus — разный и facere — делать) — расширение ассортимента выпускаемой продукции и переориентация рынков сбыта

4. Венчурный капитал- это:

Венчурный капитал — это капитал , используемый для осуществления прямых частных инвестиций, который обычно предоставляется внешними инвесторами для финансирования новых, растущих компаний, или компаний на грани банкротства.

4. Портфель дохода – это:

Портфель высокого дохода включает высокодоходные ценные бумаги и ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентов по облигациям и дивидендов по акциям.

Портфель постоянного дохода - это портфель , который состоит из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.

Классификация инвестиционных портфелей по приоритетным целям инвестирования связана прежде всего с реализацией инвестиционной стратегии предприятия и в определенной степени с позицией ее руководства в управлении инвестициями.

Портфель дохода ориентирован на получение текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. Он состоит в основном из объектов инвестирования, обеспечивающих получение дохода в текущем

периоде (акции, которые характеризуются умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигации и другие бумаги, отличительной чертой которых является выплата текущих доходов). ПОДШИВАЛЕНКО

Портфель дохода — инвестиционный портфель, сформированный исходя из приоритетности критерия максимизации текущего дохода.

4. Чистый доход – это:

Чистый доход - это выручка за вычетом материальных затрат и затрат на заработную плату. Хозрасчетный доход состоит из заработной платы и прибыли

4. Инвестиции – это вложения, которые:

Инвестиции — это вложения капитала субъекта во что-либо для увеличения впоследствии своих доходов

Больше капиталовложений

4. В производственную структуру капитальных вложений входят:

Производственная структура капитальных вложений:

· новое строительство;

· техническая переоснастка и реконструкция действующих основных средств;

· расширение действующих предприятий;

· расходы на отдельные объекты действующих предприятий.

4. В технологическую структуру капитальных вложений входят:

Технологическая структура капитальных вложений показывает, какая их часть была направлена на строительно-монтажные работы; на приобретение машин, оборудования, механизмов, дорогостоящих инструментов и инвентаря; на проектно-нзыскательскую деятельность.

4. Инвесторами признаются:

Инвесторы — это физические и юридические лица, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности.

Инвесторами могут быть юридические лица любой организационно-правовой формы. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

4. Инвестиции в производство – это:

Реальные (прямые) инвестиции — долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства — это вложение капитала частных фирм или государства в производство продукции и предполагает образование реального капитала (здания, сооружения, товарно-материальные запасы и др.).

4. Расчетный период при оценке эффективности инвестиционного проекта включает период:

Оценка эффективности инвестиционных проектов независимо от технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей осуществляется на основе единых принципов.

К ним относятся: рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) — от проведения предынвестиционных исследований до прекращения проекта

4. Если чистый дисконтированный доход при заданной норме дисконта больше нуля, то проект следует:

Если чистый дисконтированный доход больше нуля , проект является эффективным ( при данной норме дисконта ) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше чистый дисконтированный доход , тем эффективнее проект . При выборе проектов предпочтение отдавать тому проекту , у которого чистый дисконтированный доход больше . Если чистый дисконтированный доход равен нулю , то рентабельность проекта равна заданной норме дисконта ( коэффициенту эффективности инвестиций ).

4. Если индекс доходности меньше единицы, то проект следует:

Если индекс доходности меньше единицы , то проект следует :

-отвергнуть

4. К реальным инвестициям относятся:

К реальным инвестициям относятся вложения:

в основной капитал;

в материально-производственные запасы;

в нематериальные активы

4. Субъектами инвестиционной деятельности являются:

Субъектами ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности , а также поставщики, юридические лица (бан ковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами ИНВЕСТИЦИОННОЙДЕЯТЕЛЬНОСТИ могут быть физические или юридические лица, вт.ч. иност ранные, а также государства и международные организации.

4. Инвестиционная среда – это:

Инвестиционная среда – это совокупность экономических, политических, социальных, правовых, технологических и других условий, призванных способствовать эффективной трансформации сбережений в создании нового капитала

4. Инвестиционные риски в зависимости от их уровня подразделяются на:

По степени влияния на проект и предприятие, по степени обратимости последствий возникновения того или иного события можно выделить риски: допустимый (недополучение ожидаемой прибыли), критический (потеря расчетной выручки от реализации продукции), катастрофический (потеря вложенных инвестиций и реализации имущества).

4. От последствий инфляционного роста наиболее защищены инвестиции:

Варианты: Иностранные, финансовые, смешанные, реальные http://www.need4stud.ru/files/#38

Реальные инвестиции имеют высокую степень защиты от инфляции.

В условиях инфляционной экономики темпы роста цен на многие объекты реального инвестирования зачастую опережают темпы роста инфляции

4. Основными целями инвестиций с какую-либо сферу экономики являются:

Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.

4. Основные макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционную деятельность:

Предметом изучения являются также факторы макроэкономического характера. В поле зрения инвестора должны быть показатели ВВП, уровня инфляции, безработицы, процентной ставки, объема экспорта и импорта, валютный курс и т.п. Эти данные определяют общий экономический климат в стране и открывают инвестору понимание долгосрочной и среднесрочной конъюнктуры.

4. Внутренними факторами, влияющими на инвестиционную деятельность, являются:

К внутренним факторам относятся факторы, которые зависят непосредственно от результата хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому именно внутренние факторы являются основным рычагом влияния на инвестиционную привлекательность предприятия. Подробно рассмотрим внутренние факторы:

1. Финансовое состояние предприятия, оценивающееся на основе следующих показателей:

   • коэффициента соотношения заемных и собственных средств;

   • коэффициента текущей ликвидности;

   • коэффициента оборачиваемости активов;

   • рентабельности продаж по чистой прибыли;

   • рентабельности собственного капитала по чистой прибыли.

2. Организационная структура управления компанией:

• доля миноритарных акционеров в структуре собственников компании;

• степень влияния государства на компанию;

• степень раскрытия финансовой и управленческой информации;

• доля чистой прибыли выплачивающейся компаний за последние годы.

3. Степень инновационности продукции компании.

4. Стабильность генерирования денежного потока.

5. Уровень диверсификации продукции компании.

2) факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на микро уровне, то есть внутренние факторы:

- размеры (масштабы) предприятия;

- финансовое состояние предприятия;

- применяемые формы начисления амортизационных отчислений;

- научно-техническая политика фирмы;

- инвестиционная политика предприятия;

- организационно-хозяйственная форма управления

4. По элементам вложения инвестиции делятся на вложения:

(а) материальные вложения , под которыми понимают капитальные вложения в активы, имеющие материальное содержание, т. е. это расходы на строительство или реконструкцию зданий и сооружений, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, увеличение оборотных активов (прежде всего сырья и материалов) и

(б) нематериальные вложения , т. е. капитальные вложения в активы интеллектуальной собственности, не имеющие материального содержания: имущественные права, патенты, лицензии, программное обеспечение, технологии производства (ноу-хау) и др.

4. Чистым дисконтированным доходом, как методом оценки инвестиций является:

В качестве основных показателей для расчета коммерческой эффективности проекта рекомендуется использовать следующие:

• чистый дисконтированный доход;

В качестве показателей эффективности участия в проекте используются уже названные нами показатели, которые мы перечислим еще раз:

• чистый дисконтированный доход;

Чистый денежный - дисконтированный доход (ЧДД, интегральный эффект) соответствует показателю NPV, используется при оценке эффективности инвестиционных проектов по методике ЮНИДО.

Чистая текущая стоимость проекта. Значение чистого потока денежных средств за время жизни проекта, приведенное в сопоставимый вид в соответствии с фактором времени, есть показатель, называемый чистой текущей приведенной стоимостью проекта

(NPV- Net Present Value). В общем виде формула расчета выглядит следующим

образом:

где Р, — объем генерируемых проектом денежных средств в периоде £

d — норма дисконта;

п — продолжительность периода действия проекта в годах;

I0 — первоначальные инвестиционные затраты.

В случае если инвестиционные расходы осуществляются в течение

ряда лет, формула расчета примет следующий вид:

где I, — инвестиционные затраты в период %

при этом если:

NPV> 0 — принятие проекта целесообразно;

NPV< 0 — проект следует отвергнуть;

NPV= О — проект не является убыточным, но и не приносит прибыли.

Следовательно, при рассмотрении нескольких вариантов реализации проекта нужно выбрать тот, у которого NPV выше.

Одним из факторов, определяющих величину чистой текущей стоимости проекта, является масштаб деятельности, который выражается в «физических» объемах инвестиций, производства или продаж.

Поэтому применение данного метода ограничено для сопоставления различных проектов: большее значение NPV не всегда будет соответствовать более эффективному использованию инвестиций.

В такой ситуации целесообразно рассчитывать показатель рентабельности инвестиций (PI) ПОДШИВАЛЕНКО

Показатели эффективности, относящиеся ко всему периоду реализации проекта, называют интегральными (например, чистый дисконтированный доход).

4. Внутренняя норма доходности – это:

ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ДОХОДНОСТИ [internal rate of return, IRR] — норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям

4. Индекс рентабельности инвестиций определяется отношением:

Индекс рентабельности инвестиций . PI (Profitability Index) ИР рассчитывается как отношение чистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости оттока (включая первоначальные инвестиции)

4. Коэффициент финансовой устойчивости определяется как отношение:

Коэффициент финансовой устойчивости - коэффициент равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

Общая формула расчета коэффициента:

Кфу=	Собственный капитал + Долгосрочные кредиты и займы
	Валюта баланса

4. Источниками финансирования собственных ресурсов:

Основными источниками финансирования являются собственные средства: уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления и др.

4. Субъектами инвестиционной деятельности являются: см. вопр. 80

Субъектами ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности , а также поставщики, юридические лица (бан ковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами ИНВЕСТИЦИОННОЙДЕЯТЕЛЬНОСТИ могут быть физические или юридические лица, вт.ч. иност ранные, а также государства и международные организации.

4. К динамическим методам оценки эффективности инвестиционного проекта относятся:

К группе динамических методов относятся такие методы , как чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость) (Net Present Value, NPV), индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI), внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, MIRR), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP). вопр. 35

4. К инвестициям с низким уровнем риска относятся инвестиции

Обновление основного капитала

Снижение текущих издержек

4. Какие инвестиции способствуют увеличению производственного потенциала предприятия

Экстенсивные инвестиции представляют собой инвестиции, направляемые на расширение существующих предприятий, прирост их производственного потенциала, в том числе предполагающий расширение сферы деятельности.

По признаку направленности действий инвестиции можно представить следующими группами: http://www.piter-press.ru/attachment.php?barcode=978531800609&at=exc&n=0

• начальные инвестиции, т. е. осуществляемые на основании проекта при создании или покупке предприятия;

• экстенсивные инвестиции, направляемые на увеличение производственного потенциала;

• реинвестиции — образовавшиеся свободные инвестиционные ресурсы, направляемые на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания рациональной структуры основных фондов предприятия и выживания предприятия в перспективе. В частности, на замену имеющихся объектов новыми, на рационализацию, на диверсификацию, связанную с освоением новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта.

4. К какой части ресурсов предприятия относятся инвестиционные ресурсы

Инвестиционные ресурсы представляют собой часть совокупных финансовых ресурсов предприятия , направляемых им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования.

4. Внутренние источники инвестиций предприятия

а) прибыль б) банковский кредит в) эмиссия ценных бумаг г) бюджетное финансирование д) амортизационные отчисления

4. Внешние источники инвестиций предприятия

а) прямые иностранные инвестиции б) портфельные иностранные инвестиции в) иностранные кредиты

4. Внутренние источники государственных инвестиций

4. По натурально-вещественной форме классифицируются следующие инвестиционные ресурсы предприятий

По натурально-вещественным формам привлечения современная инвестиционная теория выделяет следующие виды инвестиционных ресурсов : инвестиционные ресурсы в денежной форме; инвестиционные ресурсы в финансовой форме (в форме разнообразных финансовых инструментов); инвестиционные ресурсы в материальной форме; инвестиционные ресурсы в нематериальной форме

102. Методы финансирования инвестиций

В научной литературе выделяются следующие основные ме­тоды финансирования инвестиций:

самофинансирование;

эмиссия акций;

кредитное финансирование;

лизинг;

смешанное финансирование;

проектное финансирование.

103. Что такое периодический взнос на амортизацию денежной единицы

Взнос на амортизацию единицы – это регулярный периодический платеж в погашение кредита, приносящего процентный доход. Это величина, обратная текущей стоимости аннуитета. Амортизация в данном случае – это погашение (возмещение, ликвидация) долга в течение определенного времени.

104. Что такое аннуитет

Аннуитет — поток равных по сумме платежей или поступлений денежных средств, которые осуществляются с одинаковой периодичностью. В качестве синонима также используется термин «рента».

105. Какой может быть величина аннуитета

Погашение может вестись аннуитетом (погашением через равные промежутки времени и суммами, содержащими основную сумму долга и процентный платеж). Величина аннуитета может быть постоянна или меняться в арифметической или геометрической прогрессии. Величина срочной уплаты зависит от размера задолженности, периодичности и длительности погашения, размера процентной ставки, наличия льготного периода, а также от выбранного способа погашения займа.

106. Что показывает фактор фонда возмещения

Фактор фонда возмещения показывает сумму, которую нужно депонировать в конце каждого периода (периодический депозит), чтобы через заданное число периодов остаток на счете составил 1 долл. При этом учитывается процент, получаемый по депозитам.

Фактор фонда возмещения - показывает аннуитетный платеж, который необходимо депонировать под заданный процент в конце каждого периода для того, чтобы через заданное число периодов получить искомую сумму.

107. Какая норма прибыли соответствует капиталовложению в зависимости от определенной цели нормам прибыли:-не будет

108. Методы оценок инвестиционных рисков

Для верного установления зон и источников риска используют методы качественных и количественных оценок инвестиционных рисков

109. Методы качественных оценок инвестиционных рисков СМ. ВОПРС.41

К методам качественных оценок относятся следующие методы.

Метод анализа уместности затрат ориентирован на обнаружение потенциальных зон риска с учетом показателей устойчивости фирмы.

Метод аналогий предполагает, что при анализе проектов (в частности, строительных) обобщаются сведения об аналогичных проектах с точки зрения возникших рисков.

Методы качественной оценки. Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.

В качественной оценке можно выделить следующие методы:

– экспертный метод;

– метод анализа уместности затрат;

– метод аналогий.

Экспертный метод представляет собой обработку оценок экспертов по каждому виду рисков и определение интегрального уровня риска.

Его разновидностью является:

Метод Делфи – метод, при котором эксперты лишены возможности обсуждать ответы совместно, учитывать мнение лидера. Этот метод позволяет повышать уровень объективности экспертных оценок.

Метод анализа уместности затрат ориентирован на выявление потенциальных   зон   риска   и   используется   лицом,   принимающим решение об инвестировании средств, для минимизации риска, угрожающего капиталу.

Метод аналогий – этот метод предполагает анализ аналогичных проектов для выявления потенциального риска оцениваемого проекта

110. Методы количественных оценок инвестиционных рисков

СМ. ВОПР. 42

Методы количественной оценки рискованности проектов.

Так, Всемирный банк рекомендует использование трех вероятностных подходов:

1) анализ чувствительности;

2)анализ вариантов; вероятностный анализ

3) метод расчета критических точек. аналитический метод расчета точки безубыточности.

Статистический метод оценки рисков

Методы количественной оценки предполагают численное определение величины риска инвестиционного проекта. Они включают:

– определение предельного уровня устойчивости проекта;

– анализ чувствительности проекта;

– анализ сценариев развития проекта;

– имитационное моделирование рисков по методу Монте-Карло.

111. Методы анализа фондового рынка

Исторически сложились два направления в анализе фондового рынка — технический и фундаментальный.

112. Какие акции являются наиболее привлекательными с позиций инвестора

Акции на предъявителя

113. Какие облигации являются наиболее привлекательными с позиций инвестора

Гос облигации

114. Какой показатель позволяет определить кумулятивный поток от операционной и инвестиционной деятельности

(Накопленное) сальдо от операционной и инвестиционной деятельности.

Кумулятивный – значит накопленный, следовательно накопленное сальдо. Однако если почитать расчеты периода окупаемости, то там есть пункт «На каком году жизни кумулятивный поток принимает положительное значение» - и тогда уже рассматривается просто сальдо!

А может ответ – это период окупаемости – один из простых методов оценки эффективности инвестиционных проектов.

115. Какие потоки денежных средств при обосновании экономической эффективности инвестиционного проекта

Предполагаю, что имеются в виду потоки от операционной, инвестиционной

116. Что показывает сальдо операционной деятельности

Операционная (основная) деятельность – это основная деятельность, с помощью которой предприятие получает доходы.

Операционная деятельность приносит организации основную выручку и основные потоки денежных средств. К операционной относится также любая прочая деятельность организации, не относящаяся к инвестиционной или финансовой. (МСФО)

Методические рекомендации:

Для денежного потока от операционной деятельности:

- к притокам относятся выручка от реализации, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды;

- к оттокам - производственные издержки, налоги.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:

- притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;

- оттоком, равным платежам на этом шаге;

- сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

117. При каком условии NPV инвестиционный проект приемлем для инвестора

NPV> 0 — принятие проекта целесообразно;

NPV< 0 — проект следует отвергнуть;

NPV= О — проект не является убыточным, но и не приносит прибыли

118. Что показывает индекс рентабельности

Рентабельность  – важный показатель эффективности инвестиций, поскольку он отражает соотношение затрат и доходов,  показывая  величину полученного дохода на каждую единицу (рубль, доллар и т.д.) вложенных средств.

119. Какое утверждение взаимосвязи (взаимозависимости) NPV, IRR, HR и PI будет правильным

NPV> 0 — то одновременно IRR>HR и PI>1

NPV< 0 — то одновременно IRR<HR и PI<1

NPV= О — то одновременно IRR=HR и PI=1

120. Что показывает барьерный коэффициент

 Коэффициенты  дисконтирования, которые используются организациями, обычно называют  барьерными   коэффициентами . Обычно  барьерный   коэффициент  организации представляет собой компромисс между вмененными издержками и стоимостью капитала. Когда используется средний уровень  барьерного   коэффициента , стратегический плановик косвенным образом предполагает, что риск реализации стратегического плана равен риску операций организации в целом.

Ставка  дисконтирования  ( коэффициент   дисконтирования ) — это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка  дисконтирования  применяется при расчёте дисконтированной стоимости будущих денежных потоков NPV.