Создание денег коммерческими банками. Банковский мультипликатор

ЦБ лишь контролирует предложение денег в экономике. Создают деньги коммерческие банки. Этот процесс называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией. Он происходит в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депо­зиты коммерческого банка, т.е. если наличные деньги превращаются в без­наличные.

Если величина депозитов уменьшается (клиент снимает деньги со своего счета), то произойдет противоположный процесс — кредитное сжатие.

Максимальное увеличение предложения денег происходит при условии, что:

• коммерческие банки не хранят избыточные резервы и всю сумму средств сверх обязательных резервов выдают в кредит, т.е. используют свои кредитные возможности полностью и норма резервирования равна норме обя­зательных резервов;

• попав в банковскую сферу, деньги не покидают ее и, будучи выдан­ными в кредит клиенту, не оседают у него в виде наличности, а вновь воз­вращаются в банковскую систему (зачисляются на банковский счет).

Таким образом, основой увеличения денеж­ной массы является выдача кредитов коммерческими банками.

Если увеличиваются депозиты коммерческих банков, то денежная масса увеличи­вается в большей степени, т.е. действует эффект мультипликатора.

Величина 1/rr называется банковским (кредитным) мультипликатором (multбанк): 1

mult банк = -----

rr

Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, кото­рую может создать банковская система из каждой денежной единицы, вло­женной на счет в коммерческий банк:

М

mult банк = ------- M = D x mult банк

D

Таким образом, изменение предложения денег зависит от двух факторов:

- величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит;

- величины банковского мультипликатора

Воздействуя на один из этих факторов или на оба, центральный банк может изменять величину предложения денег, проводя монетарную (кредит­но-денежную) политику.

Кредитно- денежная политика

Кредитно-денежная политика осуществляется путем регулирования денежной массы в обращении.

Действуют 3 основных инструмента, позволяющих Центральному Банку влиять на предложение денег в стране:

1. Изменение резервных норм.

2. Проведение на открытом рынке операций покупки и продажи государственных ценных бумаг.

3. Установление учетной ставки (ставки рефинансирования).

Рассмотрим их.

1. Если из фактических резервов (суммы банковских депозитов) вычесть обязательные резервы, получим величину избыточных резервов, распоряжаться которой банк имеет право по своему усмотрению.

Снижение резервных норм увеличивает сумму избыточных резервов и тем самым увеличивает способность банков выдавать ссуды. В результате денежное предложение в стране увеличивается: как уже отмечалось, выдача ссуды - это операция, создающая кредитные деньги. При увеличении обязательных резервных требований наблюдается обратная картина.

2. Покупка государственных ценных бумаг Центральным Банком увеличивает денежное предложение в стране, а продажа уменьшает. В свою очередь, экономический интерес заставляет население, предприятия и организации, включая коммерческие банки покупать и продавать государственные ценные бумаги.

Если политика ЦБ будет направлена на массовые продажи государственных ценных бумаг, их котировки снизятся, а доходность в % вырастет.

ЦБ может продавать и новые выпуски государственных ценных бумаг с более высокой доходностью. При снижении котировки с 1000 до 500 руб. доходность ценной бумаги возрастет и составит 10% (50: 500х 100%). 50руб.- это доход от 1 ценной бумаги.

В данных условиях у субъектов экономики появится заинтересованность в покупке государственных ценных бумаг.

3. Учетная ставка или ставка рефинансирования - это процент, под который ЦБ выдает ссуды другим банкам. Такие ссуды не требуют обязательного резервирования.

Понижение ставки рефинансирования способствует расширению кредитования в стране и соответственно увеличивает предложение денег: более низкие ставки рефинансирования позволяют коммерческим банкам кредитовать предприятия и население также на более приемлемых условиях.

Повышение учетной ставки оказывает обратное воздействие на денежное предложение.

Политика дешевых денег

Проводится при уменьшении величины реального ВВП и росте безработицы, направлена на повышение уровня экономической активности и занятости путем расширения кредитования субъектов хозяйствования. Это возможно при удешевлении кредитов, т.е. снижении их процентных ставок.

Удешевление кредитов связано с увеличением предложения денег. В условиях низких процентных ставок в банках населению невыгодно сберегать доходы, что также увеличивает совокупные расходы.

Политика дорогих денег

Направлена на сдерживание инфляции посредством ограничения предложения денег в стране. Инструментами данной политики являются продажа ЦБ государственных ценных бумаг, увеличение резервной нормы и ставки рефинансирования. В результате сокращения количества денег, находящихся в экономическом обороте, % ставки кредитов растет, а число желающих взять дорогие кредиты падает.

Одновременно население ограничивает текущее потребление, скупая высокодоходные государственные ценные бумаги и увеличивая свои депозиты в банках под привлекательные проценты.

Преимущества и недостатки кредитно- денежной политики

Преимущества:

1. Оперативность: по сравнению с фискальной политикой кредитно - денежная политика может быстро меняться. Ежедневно принимаются решения о покупке и продаже ценных бумаг, что быстро влияет на денежное предложение и процентную ставку. (Напротив, чтобы изменить налоги, нужно согласие Государственной Думы).

2. Изоляция от политического давления. Налоговые изменения могут иметь политические последствия, а кредитно- денежная политика более приемлема в политическом отношении.

3. Политика дорогих денег привлекает в страну значительное количество зарубежных инвесторов, укрепляет курс национальной валюты, в результате чего экспорт уменьшается, а импорт увеличивается. Развитие национального производства замедляется, а в некоторых случаях приостанавливается. Одновременно существенно сдерживается инфляция, на что и нацелена политика дорогих денег.

4. Политика дешевых денег приводит к оттоку из страны иностранных капиталов, что обесценивает национальную валюту и способствует расширению экспорта и сокращению импорта. Это стимулирует рост национального производства.

Недостатки:

1. Ее неэффективность во время глубокой депрессии, когда и при низких % ставках предприятия и население неохотно берут кредиты, не видя хороших перспектив их возврата, а банки в целях самосохранения придерживают у себя значительную часть избыточных резервов.

2. Значительное изменение скорости обращения денег в обратном направлении от величины их предложения. Например, при проведении политики дешевых денег, что предусматривает рост их предложения и уменьшения % ставок, скорость обращения денег может существенно замедлиться в связи с накоплением в форме наличности вне банковской системы. Это станет сдерживающим фактором в процессе уменьшения кредитных % ставок.