Розрахункова частина

Інвестиційний менеджер розглядає доцільність здійснення двох варіантів інвестицій. У першому проекті сума інвестицій - 101000 грн., з них 80800 грн – інвестиції в основні фонди; в другому – 151500 грн., з них 101000 грн – інвестиції в основні фонди; строк експлуатації в обох випадках складає 7 років, знос на устаткування нараховується за методом прямолінійної амортизації. Виручка від реалізації продукції прогнозується за роками експлуатації в наступних обсягах (таблиця 4.1)

Таблиця 4.1 - Витрати за інвестиційними проектами

Рік	1		2	3	4		5		6		7
1	2	3		4		5		6		7		8
Проект 1
Витрати змінні на од. виробу, грн..	10,1		10,1	11,11	11,11		12,12		12,12		12,12
Постійні витрати, грн..	25452		25452	25553	25553		25553		25553		25553
Ціна од. , грн. ( з ПДВ)	20,2		20,2	20,2	22,22		22,22		22,22		22,22
Кількість реалізації, шт..	10100		10100	11110	11110		11110		11110		111100

Для фінансування інвестицій передбачається залучити кредит, що складає 35% від потреби в коштах, а решта вкладень здійснюється за рахунок власного капіталу підприємства. Термін кредитування складає 4 роки; банківський відсоток – 25% за рік. Середньозважена вартість капіталу складає 35 %. Ставка податку на прибуток - 25%. Ставка дисконтування: 10%.

Керівництво підприємства не вважає доцільним приймати проекти зі строком окупності, що перевищує 5 років. На основі показників оцінки інвестицій слід визначити який проект слід реалізовувати, визначити точку беззбитковості проектів, побудувати фінансові профілі обох проектів

Таблиця 4.2 – Розрахункова таблиця

Показник	Роки
	1	2	3	4	5	6	7
Обсяг реалізації (з ПДВ)	204020	204020	224422	246864	246864	246864	246864
Обсяг реалізації без ПДВ	170017	170017	187018	205720	205720	205720	205720
Поточні операційні витрати	127462	127462	148985	148985	160206	160206	160206
Фінансові витрати	8838	8838	8838	44188	-	-	-
Прибуток	33717	33717	29195	12547	45514	45514	45514
Чистий прибуток	25288	25288	21896	9410	34136	34136	34136
Амортизація	11543	11543	11543	11543	11543	11543	11543
Чистий грошовий потік	36831	36831	33439	20953	45679	45679	45679
Коефіцієнт дисконтування	1,1	1,21	1,331	1,4641	1,61	1,77	1,95
Дисконтний чистий грошовий потік	33483	30439	25123	14311	28372	25807	23425

Визначимо NPV:

NPV = ( 33483+30439+25123+14311+28372+25807+23425)-101000 = 79960 ;

NPV > 0 , тобто проект вигідний ;

Визначимо індекс доходності інвестицій:

PI = (33483+30439+25123+14311+28372+25807+23425) / 101000 =1,79 ;

PI >1 , тобто проект вигідний.

Визначимо термін окупності:

Р Р = t, при якому

Термін окупності = 4 роки.

Побудуємо графік життєвого циклу проектів.

Для цього визначимо чисту вартість грошових потоків в кожному році

Таблиця 4.3 – Вартість проекту

Рік	Грошовий потік	Вартість проекту
0	-101000	-101000
1	33483	-67517
2	30439	-37078
3	25123	-11955
4	14311	2356
5	28372	30728
6	25807	56535
7	23425	79960