Вопрос 26. Спрос на деньги в классической и кейнсианской моделях. Виды спроса на деньги. Предложение денег и денежные агрегаты. Равновесие на денежном рынке.

Спрос на деньги - это потребность в определенном запасе денег. Он определяется как количество платежных средств, которые население и фирмы хотят держать в ликвидной форме, т.е. в форме наличности и чековых депозитов.

Классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с реальным доходом. Кейнсианская – считает основным фактором – ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив их в банк или использовав на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит тем ниже спрос на деньги.

Виды спроса на деньги

Первый вид спроса часто называют транса киионным (от лат. transactio - соглашение, сделка), а банковские работники - операционным (от лат. operatio - действие), поскольку операционные деньги они рассматривают как деньги, предназначенные для купли-продажи товаров и услуг. Совершенно очевидно, что этот вид спроса могут удовлетворить наличные деньги, а также денежные средства на текущих счетах банков.

Второй вид спроса на деньги называют спекулятивным, так как он отражает стремление владельцев денег получать доход или в форме дивидендов, или в виде процентов.

Предложение денег- количество денег, находящихся в обращении в экономике страны.

Для измерения объема денежного предложения используются денежные агрегаты – группы ликвидных активов, измеряющие денежную массу (М) за определенный период:

• М0 – совокупность наличных денег в обращении (вне банковской системы);

• М1 = М0 + остатки денежных средств в национальной валюте на расчетных текущих счетах нефинансовых предприятий (организаций и учреждений) и вклады физических лиц до востребования;

• М2 = М1 + срочные вклады физических и юридических лиц;

• М3 = М2 + депозитные сертификаты и облигации государственных займов.

• Оптимальным состоянием для денежного рынка является равновесие между спросом на деньги и их предложением.

Равно­весие на денежном рынке устанавливается при равенстве спроса на деньги и их предложения, когда количество предлагаемых де­нежных средств равно количеству денег, которое хотят иметь до­мохозяйства и фирмы. Графически равновесие на денежном рынке достигается при пересечении кривых спроса на деньги D_m и их предложения S_m. Предположим, что правительство и цен­тральный банк страны проводят политику неизменной денежной массы. График предложения денег S_mбудет иметь вид вертикаль­ной прямой.

Точка пересечения графиков спроса на деньги и денежного предложения определяет цену равновесия и равновесный объем.

Вопрос 27. Цели, инструменты, основные направления денежно-кредитной политики, её проблемы и противоречия денежно-кредитной политики.

Совокупность мероприятий денежной политики (регулирует изменение денежной массы) и кредитной политики (нацелена на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов) получила название денежно-кредитной политики государства. Осуществляется ЦБ РФ.

Цели кредитно–денежной политики:

1)      устойчивые темпы роста национального производства;

2)      стабильные цены;

3)      высокий уровень занятости населения;

4)      равновесие платежного баланса.

Основными общими инструментами кредитно–денежной политики являются:

1)      изменение нормы обязательного резервирования;

2)      изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

3)      операции на открытом рынке.

С точки зрения целей выделяются два основных типа (направления) денежно-кредитной политики: денежно-кредитная рестрикция и денежно-кредитная экспансия.

Рестрикционная денежно-кредитная политиканаправлена на ограничение денежно-кредитной эмиссии, т.е. на сокращение денежной массы в обращении. Это так называемая политика дорогих денег, которая обычно проводится в периоды высокой инфляции.

Экспансионистская денежно-кредитная политикасопровождается расширением денежно-кредитной эмиссии, т.е. увеличением денежной массы в обращении. Это так называемая политика дешевых денег, она проводится обычно в периоды экономического спада в целях обеспечения условий для расширения кредитования предприятий, стимулирования инвестиционной активности. Посредством проведения кредитной экспансии центральные банки преследуют цели подъема производства и оживления конъюнктуры; при помощи кредитной рестрикции они пытаются предотвратить «перегрев» конъюнктуры, наблюдаемый в периоды экономических подъемов, и ограничить инфляционные процессы.

Слабые стороны:

1)        трансмиссионный механизм крайне сложен. Слабость одного звена способен повлечь за собой сбой всего механизма.    Данный механизм реализуется лишь при условии     усиления     центрального     банка, государственный контроль  за  которым затруднен.  К тому же,  по убеждению кейнсианцев, неэффективность монетарной политики объясняется непредсказуемостью спроса на деньги.

2)        политика  дорогих  денег  в  целом    достаточно    результативна    - особенно в плане борьбы с инфляцией. А вот политика дешевых денег сталкивается с проблемой,  выражаемой пословицей: «можно подвести коня к воде, но нельзя заставить его напиться». Коммерческие банки в результате проведения центральным банком данной политики получают возможность выдавать больше ссуд и тем самым положительно воздействовать на инвестиционную  активность  предприятий.      Но   приказать   коммерческим банкам расширить предложение денег,   а фирмам больше вкладывать в производство (особенно в условиях экономического спада,   когда кредитные риски велики) никто не сможет. Таким образом,   против глубокого спада политика денежной экспансии мало что дает. Хотя денежная политика, бесспорно, способна лечить экономику во время  неглубоких  спадов, однако никакой   значительный спад при больших незагруженных производственных мощностях и высоком уровне безработицы не удавалось остановить посредством  повышения доступности кредита.  Дело в том,   что кредиты, полученные домохозяйствами и фирмами, в результате проведения политики дешевых  денег,  могут быть направлены ими не на покупки потребительских и инвестиционных товаров, а на погашение уже имеющейся задолженности. По мнению   кейнсианцев,      Великая  депрессия  доказала   невозможность  при помощи  денежного  регулирования  вернуться  к процветанию:  политика дешевых денег,   проводимая в эти годы ФРС, не привела к увеличению банковских ссуд и расходов частного сектора.

3)      не вполне ясно,   увеличивается или сокращается потребление в результате уменьшения процентной ставки.  С одной стороны,  пониженная ставка  процента  побуждает  значительную часть населения меньше сберегать и больше потреблять.   С другой стороны, для тех, кто сберегает с целью обеспечить старость или накопить на образование детей, более низкая процентная ставка заставляет больше отказывать себе в текущем потреблении. Конечно, многие из указанных слабостей денежно-кредитной политики проявляются лишь   в   экстремальных условиях глубокой депрессии.   В нормальных условиях политика дешевых денег все же порождает кредитную экспансию и подстегивающий экономику рост денежного предложения.

4)       некоторые кейнсианцы считают,   что скорость обращения   денег меняется в направлении,    противоположном предложению денег.    Так, некоторые статистические данные показывают,   что    при    сокращении предложения денег автоматически возрастает скорость их обращения, поэтому сдерживание денежной массы, ее таргетирование не способно адекватно снизить инфляцию. Именно инфляция при прочих равных условиях заставляет хозяйственных   агентов   всеми   способами   убыстрять   денежные   расчеты,

избавляться   от обесценивающихся денег,   что в конечном счете приводит к увеличению V и нейтрализации проводимой политики дорогих денег.   И, наоборот,     проводимая в период спада политика дешевых денег, характеризуемая низкими ставками процента, побуждает   население   не торопиться  с вкладами сбережений в банки, что замедляет V и нейтрализует позитивный эффект данной политики.

Денежно-кредитная политика будет успешнее, если она эффективно сочетается с другими мерами, в частности, с фискальной политикой (в частности,   мерами по регулированию бюджетного дефицита), политикой занятостии т.д. Лишь в этом случае она достигает желаемого эффекта.