Предвоенное состояние финансов

Русско-японская война и революция 1905 года становятся сильным ударом по государственным финансам. Затраты на войну с Японией планировались в пределах 1 млрд руб, однако в реальности составили 2,3 млрд руб. Эти расходы были практически целиком профинансированы за счёт роста госдолга с 6,6 до 8,7 млрд. Курс государственных ценных бумаг с фиксированной 4 % доходностью упали за 1904—1905 с 94 % номинала до 71 %, в декабре 1905 в правительстве рассматривался вопрос об отмене золотого обращения. Избежать этого удалось благодаря займу во Франции на 843 млн руб.

Государственный долг на 1907 год, сравнительная таблица^[71]

Государство	Сумма долга, млн. руб	Выплата процентов, млн. руб.	Отношение расхода по долгу к общим госдоходам, %%
Франция	11310	359	31
Россия	8594	390	19
Англия	7554	255	19
Австро-Венгрия	5498	243	22
Италия	4676	215	30
Пруссия	3344	136	11
Япония	2230	112	30
США	1734	47	3
Германия	1691	53	5

При рассмотрении величины долга следует учитывать также размер экономик разных стран; так, «народный доход» Франции составлял в пересчёте на рубли 8-10 млрд, Англии 10 млрд, России — 4 млрд, то есть долговое бремя того же размера переносилось Россией в 2 — 2,5 раза тяжелее.

60 % Российского госдолга приходилось на Францию.

За период 1900—1913 государственный доход увеличивается в два раза (с 1736700000 до 3431200000 рублей) при росте расходов только в 1,8 раз, что позволяет достигнуть устойчивого профицита бюджета. Значительными статьями дохода становятся доходы от казённых железных дорог и от винной монополии; если в 1900 году они обеспечивали 28,2 % обыкновенного бюджета (за вычетом чрезвычайного бюджета), то в 1913 уже 50,1 %. Высокая доля доходов от винной монополии повлекла за собой обвинения в спаивании народа, и формировании «пьяного бюджета». Министр финансов Коковцев в 1914 был уволен, заменивший его Барк заявил, что «нельзя строить благополучие казны на продаже водки, необходимо уж лучше ввести подоходный налог». В 1916 г. налог действительно был введён, но до февраля 1917 собрать его так ни разу и не удалось.

Финансы в Первую мировую войну

Начало первой мировой войны крайне тяжело отразилось на финансах империи в связи с резким увеличением военных расходов. Кроме того, в 1914 году вводится «сухой закон», уменьшивший госдоходы: за 1913 год за счёт водочной монополии казна получила до 899 млн руб.

За 4 дня до начала боевых действий, 27 июля 1914 года, царское правительство приостанавливает размен бумажных денег на золото. Расходы на войну за 1915—1916 гг. увеличились в 9 раз, дойдя до 14,5 млрд руб. Каждый день войны обходился империи в 40 млн руб.

Начался выпуск денег, не обеспеченных золотом. Доля золотого обеспечения уменьшалась с 98 % (июль 1914 года) до 51,4 % (январь 1915), 28,7 % (январь 1916) и 16,2 % (январь 1917). Раздутие необеспеченной денежной массы неизбежно вызвало массовую инфляцию; с начала войны до 1917 года цены увеличились в среднем в 3,36 раза. Средняя заработная плата при этом выросла только в 2 раза.

Как утверждает Шамбаров в «За веру, царя и отечество»^[73], из роста госдолга с 8,8 до 33,6 млрд руб к 1917 году, лишь 8,07 млрд руб. составляли внешние займы. А остальное — внутренние. В то же время у империи сохранялся золотой запас в 1 млрд 695 млн руб.

Военная инфляция 1914—1916:

Период	Денежная масса в обращении, млн. руб.	Рост цен, %%
1914, первая половина	2370	100
1914, вторая половина	2520	106
1915, первая половина	3472	146
1915, вторая половина	4725	199
1916, первая половина	6157	259
1916, вторая половина	7972	336