Антикризисное управление. Конспект Лекций

ЛЕКЦИЯ № 5. Ключевые факторы антикризисного управления

1. Природа и классификация управленческих рисков

Всем известно, что любая деятельность, связанная с управле нием всегда, но в разной степени имеет рисковый характер.

Само определение риска имеет очень многофакторную приро ду и в первую очередь оно связанно с такими понятиями: вероят ность и неопределенность. Риск — это экономическая категория, которая характеризует состояние неопределенности в отноше ниях, связанных с производством. Также риск понимается как ве роятность потери организацией части своих доходов в результате осуществления какойлибо деятельности.

Размер потерь организации представляет собой «цену риска», а успех или дополнительная прибыль — «плату за риск». Риск вы ступает одним из ключевых результатов деятельности организации.

При экономическом риске возможны три результата:

1)отрицательный, в результате которого наблюдается ущерб, убыток — проигрыш;

2)нулевой;

3)положительный, вследствие которого наблюдается выгода, прибыль — выигрыш.

На рынке существуют неконтролируемые и непредсказуемые

колебания в спросе и предложении; перемены в государственной политике, часто приводящие к политической нестабильности в стране; нет гарантированного положительного эффекта инве стиционной политики внутри фирмы.

В практике менеджмента существуют характеристики риска:

1)правомерность риска — его вероятность находиться в пре делах нормативного уровня;

2)приемлемость риска — вероятность потерь и вероятность того, что они не превысят определенный рубеж;

3)степень риска — величина риска и его вероятность. Выде ляют четыре степени: высокую, среднюю, низкую и нулевую;

92

4)уровень риска — определяется отношением величины ущерба к затратам на реализацию и подготовку рискрешения. Измеряется он от нуля до единицы. Если значение выше еди ницы, то риск считается неоправданным;

5)вероятность риска — измеряется в пределах от 0 до 1. В об щем, каждый вид риска имеет верхние и нижние границы ве роятности.

Приведем примеры управленческого риска:

1)финансовый риск: чаще всего выражен в объеме потерь до ходности ценных бумаг изза финансового кризиса, снижении валютного курса и в вероятности возникновения такой ситуа ции;

2)инвестиционный риск заключается в неопределенности возврата вложенных средств и получении дохода;

3)маркетинговый риск развития фирмы бывает выражен в потере доли рынка, в падении объема продаж и размера при были;

4)производственный риск образуется в результате превыше ния текущих расходов по сравнению с бизне спланом в ре зультате непредвиденных ситуаций: недопоставки материа лов, простоев оборудования.

Наиболее распространенные риски социально экономиче

ского развития страны. Экономические:

1)утрата богатства нации;

2)падение конкурентоспособности страны;

3)снижение инвестиционной привлекательности экономики;

4)сокращение доли ВВП на душу населения;

5)повышение уровня инфляции;

Социальные:

1)падение уровня образованности населения;

2)снижение материальной обеспеченности населения;

3)повышение смертности и заболеваемости населения;

4)сложная демографическая ситуация; Экологические:

1)загрязнение окружающей среды;

2)эрозия почвы, вырубка лесов; Политические:

1)угроза возникновения национальных конфликтов;

2)моратории.

93

Многие из этих рисков соответствуют кризисному положению экономики нашей страны.

Существуют риски, которые наиболее часто повторяются

впроцессе деятельности предприятия. К ним относятся:

1)риск, связанный с неблагоприятной политической и эконо мической атмосферой в стране;

2)риск падения научного потенциала;

3)риск утраты престижа предприятия;

4)риск падения качества продукции;

5)риск потери кадрового потенциала;

6)риск изменения внешних факторов;

7)риск снижения управляемости.

Классификация рисков представлена в таблице 1.

Таблица 1

Классификация рисков

94

2.Антикризисное управление риском

Вкризисных ситуациях рождается огромное количество ри сков. Эти риски очень разнообразны по содержанию, величине возможных потерь и источнику проявления. В связи с этим воз никает потребность в создании системы управления рисками с привлечением опытных «рискменеджеров», которые являются специалистами по управлению рисковых ситуаций.

Самым наглядным примером управления риском принято считать процесс выработки и реализации рисковых управленче ских решений. Рисковыми считаются решения, которые прини маются в условиях неопределенности, но при известной вероят ности достижения результата. Целенаправленный процесс управления предполагает выполнение в логической последова тельности управленческих функций.

Управленческий риск исследуется целенаправленным процес сом управления, у которого имеются организационные, экономи ческие, информационные, временные, правовые и социальные параметры. Информационный аспект заключается в преобразова нии информации об источниках и фактах неопределенности, ин формации об уровнях вероятности осуществления условий нео пределенности в таких процессах, как производство и реализация продукции. Затем эта информация преобразуется в показатели уровня эффективности или неэффективности результатов дея тельности в условиях риска. Также мы получаем информацию

иоб отрицательном воздействии деятельности на социальные

иэкологические условия жизни.

Изучим функции и средства управления, которые характеризу ют процесс управления риском. Поговорим о стадиях процесса выработки и реализации рисковых решений. Главенствующую роль в них занимает информационный анализ, который включает в себя работы по мониторингу внутренней и внешней среды, по предотвращению появления новых источников риска и изучению известных факторов. Также существует такое понятие, как диаг ностика ситуации. Она зависит от специфики задачи, которую предстоит решить, основной объем работы заключается в изуче нии причин, которые вызывают отклонения риска. Разработка ва риантов решений как стадия процесса управления основывается на том, что для каждого варианта решений изучаются пределы ве роятного отрицательного проявления риска. Стадия принятия ре

95

шения содержит обоснования параметров допустимого риска

иразработку системы ответственности.

Изаключительной стадией, конечно, является организация

иреализация. Ее основная задача — реализация рискрешения. Своевременный контроль отклонений параметров риска и кор ректировка часто имеют существенное значение.

Также существуют основные средства воздействия, использу емые при управлении риском. Стратегия управления — это дей ствия, направленные на обеспечение и изучение задач, функций

ицелей рискменеджера предприятия. Критерии выбора риск ре шения определяют границы правомерности в зависимости от объема продаж, размера затрат, инфляции и изменения цен. Вы явление путей и средств минимизации рискпотерь. Сюда входит страхование и другие различные защиты от риска, которые в условиях антикризисного управления являются обязательны ми. И в конце осуществляется оценка эффективности достигну того уровня потерь к затратам на управление риском.

Таким образом, можно сделать вывод, что оценка риска явля ется частью оценки эффективности.

При управлении организациями возникают организацион ноуправленческие звенья. К ним относятся такие, как прогнози рование и экспертиза рисков, консультационные службы. Самым простым решением принято считать введение на предприятие должности рискового менеджера и создание органа, который ко ординирует действия по управлению основными видами риска.

Невероятно большое значение в антикризисном менеджменте приобретает профессионализм в управлении рискситуциями. Ча сто уровень риска в большей степени зависит от восприятия си туации менеджером, от его знаний, интуиции и опыта, нежели от развития рынка и экономики в целом.

Для успешного управления риском необходимо:

1) система информационного обеспечения, соответствующая мировым тенденция развития информационных технологий; 2) управленческое образование персонала; 3) профессиональные навыки;

3. Методы оценки инвестиционного риска

Самая актуальная проблема антикризисного управления в Рос сии сейчас развитие инвестиционных процессов. В данный мо

96

мент наблюдается тенденция недоверия иностранных инвесторов к отечественной инвестиционной структуре.

Процесс стабилизации экономики рождает потребность в кре дитных ресурсах.

Важную роль сейчас приобретают исследования инвести ционного климата, количественным показателем которого вы ступают инвестиционные риски, которые характеризуют вероят ность потери средств, вложенных в экономику.

Оценка инвестиционных рисков в первую очередь необходи ма потенциальным инвесторам для того, чтобы они могли пред ставлять, какова ситуация на объекте инвестирования, и предви деть вероятные направления его развития.

Существует достаточно большое число групп методов оценки инвестиционного климата. Обозначим одну из них.

Статистический анализ. Здесь уровень риска принято измерять двумя критериями: дисперсией (средним ожидаемым значением) и вариацией возможного результата (изменчивостью). При этом дис персией измеряется возможный средний результат, а при оценке финансового риска организации она представляет собой средневзве шенную величину из квадратов отклонений истинных финансовых результатов. Вариация же отображает степень и меру отклонения ожидаемого среднего значения от действительной средней величины.

Факторный анализ финансовых рисков. Этот анализ делится на две группы: диверсифицированный и недиверсифицированный. Ди версифицированный риск оценивается по количеству вариантов ра звития объекта инвестиций, уровню конкуренции, числу заключен ных договоров и полученных заказов. Недиверсифицированный риск оценивают по ставке банковского процента по кредитам, по на личию инфляции и общему развитию страны. Рассчитываются ко эффициенты финансовой устойчивости, деловой активности, также определяется наличие вероятности наступления банкротства.

Метод экспертных оценок.

Методы оценок, разработанные западными, компаниями:

1)социальнополитические;

2)внешних платежных балансов;

3)экономические.

Зачастую в наши дни проводится оценка факторов риска рос сийских регионов. Территориальные различия объективно отра жают специфику отдельных регионов, их национальные, со циальные, политические и экономические различия.

97

В соответствии с этой проблематикой можно выделить факто ры российских региональных инвестиционных рисков, которые представлены в виде таблицы 2. Подобную таблицу мы можем на блюдать в учебнике по антикризисному управлению под редак цией профессора Э.М. Короткова.

Таблица 2

Факторы российских региональных инвестиционных рисков

Витоге новые экономические связи вызывают и новые меха низмы их реализации, которые обусловлены оценкой риска.

4.Характеристика состояния инвестиционного процесса как база для принятия инвестиционных решений в антикризисном управлении

Внаше время объем инвестиций является важнейшим показа телем устойчивого развития экономики нации. И несмотря на это, в 1990 е г. наблюдалась тенденция невероятного спада инвести ций, которая опережала даже темпы спада производства. Так, в 1995 г. по сравнению с 1990 г. наблюдался спад валовой внутрен ней продукции (ВВП) на 38% . В то время как объем инвестиций в основной капитал снизился за эти же годы на 69% . В 1997 г. по сравнению с тем же 1990 г. снижение ВВП составило 40% , а сни жение объема инвестиций в основной капитал за тот же период —

98

76% . Таким образам, положение в области инвестиций этой сфе ры в 1990 е годы стоит охарактеризовать как кризисное.

Инвестиционный кризис России того периода был вызван ря дом факторов:

1)существенное снижение абсолютных объемов накопления;

2)значительное сокращение ее доли в ВВП;

3)снижение доли прибыли предприятий, которые направле ны на расширение производства;

4)финансирование инвестиций в основной капитал тоже су щественно уменьшилось.

Особую роль сыграло то обстоятельство, что в 1990 е г. ком

мерческие структуры, население и даже банки вкладывают сред ства не в развитие реального сектора экономики, а в:

1)торгово посредническую деятельность;

2)финансовую;

3)покупку иностранной валюты.

Причиной такого положения являлось то, что доходность от рентабельности промышленного производства была самой низ кой.

Поэтому в наши дни главной задачей является установление преимущества сектора экономики, т. е. попытаться создать наи более выгодные условия для инвестиций в производство.

Стоит отметить, что такие факторы, как:

1)разделение функций управления финансами между уров нями государственной власти;

2)наделение большей самостоятельности регионов в области финансовой политики;

3)повышения роли децентрализованных фондов финансо вых ресурсов — не сыграли важной роли и не привели к усиле нию финансового влияния на сложившуюся экономическую ситуацию в стране.

Анализируя финансовую деятельность, нужно четко разгра

ничивать финансовые и капиталообразующие инвестиции. В ка питалообразующих инвестициях большую роль играют капиталь ные вложения. Также существуют:

1)инвестиции в нематериальные активы, такие как патенты, лицензии и др.;

2)инвестиции в оборотные средства, на покупку земельных участков и объектов природопользования;

3)затраты на капитальный ремонт.

99

Существует группировка причин, определяющих необходи мость инвестиций:

1)новое строительство;

2)реконструкция и техническое перевооружение;

3)расширение.

Для преодоления отрицательных моментов в экономике Рос сии должна быть создана антикризисная инвестиционная страте гия. При управлении инвестиционными процессами нужно опи раться на изучение важных явлений, таких как:

1)цели инвестирования, которые должны быть четко обозначены;

2)объекты инвестирования, которые необходимо выбрать в соответствии с приоритетами;

3)источники инвестиций, которые следует выявить с учетом данных возможностей.

Эти, казалось бы, базовые, но необходимые условия должны

содействовать решению основных задач антикризисной инвести ционной стратегии государства.

5. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов

Поиск источников финансирования инвестиций уже давно стал одной из важнейших проблем, связанных с инвестиционной деятельностью.

ВРоссии же на современном этапе развития эту проблему, по жалуй, можно назвать самой острой и актуальной. Вся система финансирования инвестиционного процесса состоит из совокуп ности методов, источников и форм финансирования инвести ционной деятельности.

Всовременных условиях сформировалось большое количе ство источников финансирования инвестиций. Перечислим ос новные:

1) чистая прибыль предприятия;

2) амортизационные отчисления;

3) средства бюджетов различных уровней;

4) внутрихозяйственные резервы предприятия;

5) денежные средства, аккумулируемые банковской системой; 6) средства, полученные в виде займов и кредитов от междуна родных организаций и иностранных инвесторов; 7) средства, полученные от эмиссии ценных бумаг.

100