19. Ликвидность и платежеспособность как критерий оценки финансового положения предприятия в отечественной и зарубежной практике.

Предприятие имеет ликвидный баланс, следовательно, оно прибыльно. Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Измеряется показатель платежеспособности по статическому балансу коэффициентом

где А - актив баланса, а K - долги предприятия (его кредиторская задолженность, привлеченный капитал)Оценивая платежеспособность предприятия, в этом случае мы сопоставляем объем его наиболее ликвидного имущества с текущей кредиторской задолженностью. При анализе платежеспособности предприятия с позиций допущения непрерывности его деятельности обычно рассчитывается три основных коэффициента:Коэффициент текущей платежеспособности L(1) дает оценку возможности предприятия погашать сводолги, показывая сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль краткосрочной кредиторской задолженности. Обычно приводимое в литературе по финансовому менеджменту нижнее значение коэффициента абсолютной платежеспособности составляет 0,25.Что касается оличия российского и зарубежного опыта, то в России для определения состояния платежеспособности и ликвидности используют коэффициенты, за рубежом больше уделяют внимание структуре баланса, в России не разработано влияние ликвидности и платежеспособности на финансовое состояние предприятия в целом, за рубежом, разработано комплексное влияние В России расчеты данных показатель очень громоздкие, за рубежом более легкие и быстрые.

20. Оценка ликвидности баланса.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре неравенства: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; АЗ ≥ПЗ; А4 ≤ П4. Выполнение первых трех неравенств в данной системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Если одно или несколько неравенств системы не выполняются, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Недостаток средств в той или иной группе активов при сложении их итогов (А1+А2+АЗ) может быть компенсирован избытком по другой группе. В реальной же ситуации менее ликвидные активы в целях платежеспособности не всегда могут компенсировать в полной мере недостаток более ликвидных.

21. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств): К(тек.лик.)= Оборотные средства / Краткосрочные обязательства. Коэффициент быстрой ликвидности. По своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы:

К(быс.лик.)= (Деб. задолж-ть + Ден. ср/ва) / Краткосрочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных средств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. К(абс.лик.)= Ден. средства / Краткосрочные обязательства.

22. Денежный поток, его содержание и особенности формирования. ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК — разница между доходами и издержками экономического субъекта, выраженная в разнице между полученными и сделанными платежами. Иными словами, Д. п. — чистая сумма денег, фактически полученная фирмой в данном периоде. Численное значение денежного потока характеризует величину притока денег, если оно больше нуля, или оттока денег, если оно меньше нуля. Положительный денежный поток формируют денежные средства, поступившие в экономический субъект по итогам за соответствующий период, например, поступления от продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг. Отрицательный денежный поток формируют денежные средства, затрачиваемые экономическим субъектом в соответствующий период, например, инвестиции, возврат кредита, затраты на сырьё, энергию, материалы и др.

23. Анализ движения денежных средств предприятия.

Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности. Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность. Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств. Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период. Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов. Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д. Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.

24. Финансовая устойчивость и ее значение. Типы финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов. Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Типы финансовой устойчивости предприятия: 1) Абсолютная финансовая устойчивость – S+(1,1,1) Используемый источник покрытия затрат-Собственные оборотные средства; 2) Нормальная финн.устойчивость S=(0,1,1) Источник покрытия-собственные оборотные средства плюс кредиты; 3) Неустойчивое финансовое состояние – S=(0,0,1) Источник-собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы. 4) Кризисное финансовое состояние S=(0,0,0)

25. Анализ уровня финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных и абсолютных показателей. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при условии, что его собственные средства превышают заемные. Коэффициент автономии (Ка) или коэффициент финансовой независимости характеризует финансовую независимость предприятия и определяется как отношение источников собственных средств предприятия к общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия. Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если не менее 50% финансовых ресурсов покрывается его собственными средствами (Ка 3 0,5). Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К3. с.) определяется как отношение суммы обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к собственным средствам. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в имущество источников собственных средств.. Рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств за отчетный период говорит об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости. Коэффициент маневренности собственных средств (Км) рассчитывается как отношение наличия собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств и указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственного капитала предприятия. Уменьшение коэффициента маневренности свидетельствует о вложении собственных средств в трудноликвидные активы и формировании оборотных средств за счет заемных. Рекомендуемая величина Км = 0,5. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (Кос.) определяется как отношение наличия собственного оборотного капитала к сумме всех оборотных средств предприятия. Рекомендуемое значение коэффициента Кос. > 0,3. Значение коэффициента Кос. < 0,1 является основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия (Кра.) определяется как отношение остаточной стоимости основных средств и нематериальных активов, сырья и материалов, незавершенного производства и остаточной стоимости МБП ко всей стоимости имущества предприятия. Рост Кра характеризует повышение производственного потенциала предприятия и наоборот. Рекомендуемое значение Кра..3 0,5. Для анализа динамики основных показателей финансовой устойчивости предприятия составляется таблица.

Динамика основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия