Контрольные вопросы

1. Что понимается под инвестированием инновационной деятельности?

2. Каковы цели и задачи инвестирования инноваций?

3. Какие источники финансирования инновационной деятельности Вы знаете?

4. Какова взаимосвязь форм и методов финансирования инновационной деятельности?

5. В чем особенности венчурного финансирования инноваций?

6. В чем особенности лизингового финансирования инноваций?

7. Что понимается под риском в инновационном менеджменте?

8. Какие виды риска Вы знаете?

9. Назовите методы снижения рисков при осуществлении инновационной деятельности.

17. Оценка эффективности инновационных проектов и выбор направлений экономической диагностики инновационной деятельности

17.1. Показатели и методы оценки эффективности инновационных проектов

К основным показателям эффективности инновационных проектов относятся:

• показатели коммерческой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

• показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;

• показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инновационного проекта;

• показатели социальной эффективности, отражающие вклад проекта в улучшение социальной среды и, в конечном счете, в повышение качества жизни людей.

Эффект от инновационной деятельности является комплексным, объединяющим в себе научно-технический, экономический и социальный виды эффектов. Эти эффекты разнокачественные, но взаимосвязанные.

Показатели эффективности инновационных проектов классифицируются по следующим признакам.

• По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности проекта, показатели делятся:

1. на абсолютные, в которых обобщающие показатели определяются как разность между стоимостными оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проекта;

2. относительные, в которых обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов проекта к совокупным затратам на их получение;

3. временные, которыми оценивается период окупаемости инвестиционных затрат.

• По методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов показатели делятся:

1. на статические, в которых денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные;

2. динамические, в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к единому моменту времени посредством их дисконтирования.

Приведенные в табл. 17.1 показатели используются для оценки эффективности инновационных проектов.

Таблица 17.1

Показатели эффективности инновационных проектов

Показатели	Статистические	Динамические
Абсолютные	Суммарная прибыль	Чистый дисконтированный доход
	Среднегодовая прибыль
Относительные	Рентабельность инвестиций	Индекс доходности
		Внутренняя рентабельность
Временные	Период окупаемости инвестиций

Статические методы оценки экономической эффективности относятся к простым методам, которые используются главным образом для быстрой приближенной оценки экономической привлекательности проектов. Они могут быть рекомендованы для применения на ранних стадиях экспертизы инновационных проектов, а также для проектов, имеющих относительно короткий инвестиционный цикл.

Динамические методы оценки эффективности инновационных проектов основаны на дисконтировании денежных потоков: текущей стоимости; рентабельности; ликвидности.

Метод текущей стоимости основан на определении чистого дисконтированного дохода, выступающего в качестве показателя интегрального экономического эффекта от проекта. Чистый дисконтированный доход NPV рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков поступлений и платежей, производимых в процессе реализации проекта за весь инвестиционный период.

Метод рентабельности используется для определения показателя внутренней рентабельности проекта, при которой дисконтированная стоимость поступлений денежных средств по проекту равна дисконтированной стоимости платежей.

Метод ликвидности предназначен для определения периода окупаемости (срока возврата) инвестиций.