Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
шпоры эт 1-39.doc
Скачиваний:
31
Добавлен:
24.04.2019
Размер:
827.9 Кб
Скачать

32. Рынок капитала. Дисконтирование.

Капитал как совокупность средств производства (вещевая концепция), или денежная сумма (монетарная), используемая в хозяйственных операциях с целью получения дохода. В зависимости от того, что явл.

объектом взаимоотношений продавцов и покупателей на рынке существует два варианта трактовки понятия рынок капитала.

1.Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический капитал: станки, машины, здания, сооружения и.т.п. в их стоимостном измерении. В данном случае рынок капиталов- часть рынка факторов производства. Основными субъектами рынка капиталов является сфера бизнеса и сфера хаусхолда. Спрос на капитал на рынке факторов- это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовывать инвестиционные проекты. Т.к. физический капитал может приобретаться в собственность фирм или предоставляться им во временное пользование, различают плату за поток услуг капитала (цена использования) и цену капитальных активов (цена купли- продажи). Цена использования услуг капитала может выступать в качестве рыночной котировки или суммы, уплачиваемой фирмой владельцу капитала за аренду части этого капитала. Цена актива – цена, по которой единица капитала может быть продана или куплена в любой момент.

2. Под капиталом на рынке финансов понимается денежный капитал. Рынок капиталов – составляющая часть рынка ссудных капиталов (совокупность взаимоотношений, где объектом сделки выступает денежный капитал и формируется спрос и предложение на него).Этот рынок делится на рынок капиталов и денежный рынок.2-ой связан с краткосрочными банковскими операциями сроком до года. 1-ый с средне- и долгосрочными. Он делится на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый (операции с ценными бумагами). Денежный и финансовый рынок имеют свои инструментарии, т.е. конкр-ые финансовые ценности, отлич-ся по: статусу (акция или облигация), типу собственности (частная или гос-ая), сроку действия, степени ликвидности, характеру риска (банкротный или рыночный), степени риска (рисковые, слаборисковые, безрисковые). Рынок капиала называют рынком инвестиционных фондов. Инвестиции (капиталовложения) – затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запросов, увеличение запасов капитала в экономике. Поставщики: домохозяйства, потребители: фирмы бизнеса. Посредники: коммерческие банки, инвестиционные фонды, брокерские конторы и т.д. Их функция: накопление сбережений домохозяйств до огромных сумм финансовых средств и размещение среди потребителей. Форма предоставления: непосредственная, в виде распространения акций среди подписчиков, либо заемная, в виде покупки облигаций и предоставления прямых займов фирмам.

Когда фирма принимает инвестиционное решение, она сравнивает издержки и ожидаемую прибыль в рамках опр-го интервала времени. Вначале она оценивает данные средства как дающие процентный доход по формуле

Vt = (1+ r)t, где

Vt – процентный доход для одной денежной единицы, которая будет выплачена через t лет при норме процента r. Нынешняя стоимость n денежных единиц, выплачиваемых через год называется текущей дисконтируемой стоимостью. Vp = Vt /(1+ r)t

Откладывание и сбережение этой суммы означает потерю годового процента, или 91 денежная единица сегодня- это 100 через год, 83ден.ед. – 100 через 2, 75- 100 через 3. Дисконтирование – это исчисление сегодняшнего аналога суммы денег, которая выплачивается в определенный срок при существующей норме процента.