V. Проблема “делегирования полномочий” возникает в фирмах, где
владельцы не являются их управляющими
А
В. Проблема “делегирования полномочий” заключается в потенциальном конфликте собственных интересов владельцев фирмы и их агентов менеджеров фирмы.
С. Агентские издержки:
1. на мониторинг и контроль деятельности менеджеров (например, аудит);
2. на создание такой структуры организации, которая ограничивает нежелательное поведение менеджеров;
3 издержки поведения собственников, ограничивающие оперативное принятие эффективных решений, направленных на развитие компании (требование акционеров голосовать по ряду важнейших вопросов).
Д. Методы смягчения «агентской» проблемы
«Участие в
прибылях», премия в форме опционов,
выплата премий акциями
Ставка на
максима-льную ликвидность акций
Группа «домашнего
банка»
Система наградных
акций
Е. Ассиметричная информация.
Тема 2. Финансовый рынок
I . Структура финансового рынка
А. Рынок, где объектом купли –продажи выступают деньги, называется
финансовым.
А. Финансовые рынки (по видам обращающихся активов)
. Финансовый
рын
Сегменты кредитного рынка:
- краткосрочные кредитные инструменты
- долгосрочные кредитные инструменты
- рынок межбанковского кредита
В. . Финансовые рынки ( по сроку предоставления денежных средств)
С. Финансовые рынки (по принципу возвратности)
Рынок ссудных
капиталов
Рынок долевых
ценных бумаг
Д. Финансовые рынки (по характеру движения ценных бумаг)
Е. Финансовые рынки ( по территориальному признаку
G. Финансовые рынки ( по срочности реализации финансовыхсделок)
- Рынок спот ( с немедленной реализацией условий сделок)
- Рынок «сделок на срок» ( с реализацией условий сделок в будущем периоде) – фьючерсный, опционный и т.п. Предметом обращения являются финансовые, валютные и товарные деривативы.
Основной функцией финансовых рынков является передвижение денег от хозяйствующих субъектов, имеющих их в избытке, к субъектам, испытывающим недостаток в финансовых средствах.
II Инструменты финансового рынка
А. Под инструментами финансового рынка понимают ценные бумаги:
Ценные бумаги, представляют собой документы, удостоверяющие имущественное право или отношение займа владельца ценных бумаг и эмитента.
Под обращением ценных бумаг понимают их куплю и продажу, а так же другие действия, предусмотренные законодательством и приводящим к смене владельца ценных бумаг.
В. Виды ценных бумаг
Ценные бумаги
Именные На предъявителя
2. Ценные бумаги
3. Ценные бумаги
Долевые Акции
-обыкновенные
-привилегированные Паи Доли Инвестиционные
сертификаты
Долговые Государственные ГКО,
ОФЗ, ГОСЗ Корпоративные
-векселя
- простые
- переводные
- облигации
- купонные
- безкупонные
- конвертиру-
емые
Производные Фьючерсы Опционы Варранты Приватизационные
чеки
С.Виды облигаций
По степени обеспеченности |
Обеспеченные облигации |
Необеспеченные облигации |
|
Гарантированные облигации |
|
По типу купона |
Безкупонные |
Купонные - с постоянным доходом - с переменным доходом |
|
По сроку обращения |
Отзывные облигации ( облигации с call -опционом ) |
Облигации с правом досрочного погашения (облигации с put – опционом) |
|
По эмитенту |
Государственные |
Субфедеральные |
|
Муниципальные |
|
Корпоративные |
|
По сроку существования |
Краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные |
По форме выпуска |
Документарные и бездокументарные |
Именные и на предъявителя |