Анализ ликвидности

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения — ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Коэффициент оценки ликвидности по показателям первой группы активов называется коэффициентом абсолютной ликвидности. В странах с переходной экономикой его оптимальное значение признается на уровне 0,2 - 0,35. Значение выше 0,35 не всегда требуется, так как излишек денежных средств свидетельствует о неэффективном их использования. Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности имеет следующий вид:

(2.3.10)

Коэффициент срочной ликвидности считается более жестким тестом на ликвидность, так как при его расчете не берется во внимание наименее ликвидная часть оборотных активов - медленно реализуемые активы (ЛЗ).

Коэффициент промежуточной ликвидности рассчитывается по формуле:

(2.3.11)

Желательно, чтобы этот коэффициент был около 1,5. Однако в наших условиях достаточным признается его значение, равное 0,7 - 0,8.

Коэффициент общей ликвидности показывает, в какой степени имеющиеся оборотные активы достаточны для удовлетворения текущих обязательств. Логика, стоящая за расчетом данного коэффициента, заключается в том, что оборотные активы должны быть полностью переведены в денежные средства в течение одного года, а текущие обязательства также необходимо оплатить в течение года.

Согласно общепринятым стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух. При анализе коэффициента особое внимание следует обратить на его динамику. (Рис. 2.3.6)

Используя классификацию активов и пассивов, приведенную выше, формулу для определения коэффициента общей ликвидности можно представить в следующем виде:

(2.3.12)

Для анализируемого предприятия расчет данных коэффициентов представлен в табл. 2.3.4.

Таблица 2.3.4

Анализ ликвидности

Показатель	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,13	0,13	0,03	0,04	0,05	0,02
Коэффициент срочной ликвидности	0,11	0,12	0,01	0,03	0,04	0,02
Коэффициент общей ликвидности	0,01	0,02	0,00	0,01	0,03	0,02

Все показатели ликвидности являются недостаточными, что свидетельствует об уязвимости предприятия в случае непредвиденных трудностей, то есть о невозможности оперативно погасить текущие обязательства. В структуре активов преобладают "тяжелые" активы - основные средства.