Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
РЦБ.doc
Скачиваний:
9
Добавлен:
21.04.2019
Размер:
629.25 Кб
Скачать

1.Сущность цб: понятие, классификация.

Вопрос о сущности ЦБ является дискуссионным.

ЦБ-документ удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которые возможны только при его предъявлении.

Признаки ЦБ.

  1. ЦБ удостоверяют имущественное право в двух формах:

1).в форме титула собственности (акции, чеки, коносамент).

2).имущественное право,как отношение займа владельца документа к лицу его выпустившего облигации, сертификаты.

2. ЦБ являются документами, свидетельствующими об инвестировании средств.

3.ЦБ – это документ, в котором отражаются требования к реальным активам.

4.ЦБ могут приносить доходы их владельцу.

ЦБ являются своего рода фиктивным капиталом их владельца.

Реальный капитал определяет величину дохода, а фиктивный сам является функцией дохода.

Капитализация предприятия исчисляется как рыночная стоимость находящаяся в обращении.

Фиктивный капитал виде ЦБ существует достаточно обособленно от реального капитала, хотя взаимосвязь тем не менее имеет место.

ЦБ обладают такими свойствами как:

-ликвидность

-обращаемость

-рыночный характер

-стандартность (делает бумагу массовым товаром)

-серийность

-участие в гражданском обороте (могут быть объектом не только купли-продажи, но и займа,аренды, наследствия и т.д.)

Отличительными, хотя и вспомогательными признаками ЦБ являются:

-регулируемость

-признание государством

-рискованность

-документарность

-права, которые удостоверяются ЦБ

-обязательные реквизиты

-порядок эмиссии

-порядок обращения ЦБ законодательно регулируются государством

Целью государственного регулирования является упорядочивание деятельности на рынке ЦБ защита интересов инвесторов.

Доход приносимый ЦБ и возможность возврата вложенных средств зависит от многих факторов с вероятностным характером взаимодействия, что предопределяет рискованность инвестиции ЦБ.

ЦБ свойственно документальное удостоверение банка.

Однако в настоящее время выполняются и бездокументальное.

Операции выполняются посредством обращения к лицу, которое официально совершает записи прав.

К ценным бумагам, наиболее часто встречающимся на практике, относятся акции, государственные облигации, облигации, чеки, векселя, сберегательные (депозитные) сертификаты.

Все их великое семейство обычно делится на три вида. Это акции, облигации и производные от них ценные бумаги.

ЦБ делятся на:

- ценные бумаги на предъявителя, для реализации и подтверждения прав владельца которых достаточно простого предъявления ценной бумаги.

- именные ценные бумаги, права держателей которых подтверждается как на основе имени, внесенного в текст бумаги, так и в записи в соответствующей книге регистрации ценных бумаг.

2. Акции: общая характеристика, виды, характеристика акций как фондового инструмента для эмитента и инвестора.

Акция-это эмиссионная ЦБ, закрепляющая права за её владельцем (акционером на получение части прибыли АО виде дивидендов на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации).

АО выпускает акции, т.к:

1.это установленный законом способ формирование акционерного капитала (УК).

2.акции являются способом привлечения дополнительного капитала.

3.АО не обязано возвращать………………..

4.выплаты дивидендов не гарантированы.

Стоимостная оценка акций учитывает следующие показатели:

1.Е=чистая прибыль/количество акций

2.Р/Е-коэффициент цена прибыли (показатель срока окупаемости акции).

3.Д/Р (Д-дивиденд, Р-текущая рыночная цена)-текущая доходность

4.Д/Е – (Д-дивиденд, Е-чистая прибыль на 1 акцию) – дивидендный выход. Не может быть больше 1 >

5.Р/N (Р-цена, N-чистые активы). Чистые активы-это активы за вычетом его обязательства.

Данная цен­ная бумага закрепляет право собственности ее владельца-акционера на долю в уставном капитале акционерного общества. Размер доли определяется количеством принадлежащих акционеру акций. У ак­ции нет конечного срока погашения. Капитал, вложенный в акцию, не может быть востребован обратно ее держателем (за исключением случая ликвидации акционерного общества). Однако он может быть превращен в деньги путем продажи этой бумаги.

Владелец акции об­ладает ограниченной ответственностью, т.е. не отвечает по обязатель­ствам общества в целом. Инвестор не может потерять больше, чем вложил в акцию.

Акции обычно не хранятся на руках у владельцев, даже если они выпущены в бумажной форме. Признано более удобным право ак­ционера на долю в собственности отдельной корпорации фиксиро­вать в форме единого сертификата, в котором указаны имя инвестора и количество принадлежащих ему акций. Такой сертификат вместе с данными о владельце регистрируется в учетных книгах корпорации. Процесс обращения акции отражается в виде погашения сертифика­тов прежних владельцев и выдачи других сертификатов новым акци­онерам. Сертификат не следует путать с бланком акции.

Акция дает ее владельцу право на получение некоторой части при­были акционерного общества в виде дивидендов. Обыкновенные ак­ции не имеют гарантированных дивидендов, поскольку все вопросы, связанные с их выплатой, решает совет директоров компании. Он может отменить выплату дивидендов, признав целесообразным ин­вестирование прибыли в производство, чтобы предприятие не закон­чило отчетный период с убытком. Но этот недостаток обыкновенной акции компенсируется очень важным преимуществом: возможностью ее владельца голосовать на собраниях акционеров. Больше обыкно­венных акций на руках - больше власти в компании. Однако при ликвидации акционерного общества, к примеру, в результате банкрот­ства владельцы обыкновенных акций получают остатки розданного кредиторами имущества в последнюю очередь. Ответственность за неудачное руководство бизнесом в конечном итоге ложится на её собственников-акционеров.

Привилегированные акции дают возможность их владельцам полу­чать гарантированные дивиденды в виде фиксированного процента от номинала акции и в виде твердой абсолютной суммы. Владельцам этих акций дивиденды выплачиваются после владельцев облигаций, но до владельцев обыкновенных акций. Данная бумага не дает прав на управление предприятием, а в отдельных оговоренных случаях эмиссионер получает возможность «отозвать», т.е. выкупить, эти ак­ции у их владельцев по заранее установленным ценам, например, с связи с неожиданным ростом их курсовой стоимости.